Deflasjonsspiral

Hva er en deflasjonsspiral?

En deflasjonsspiral er en nedadgående prisreaksjon på en økonomisk krise som fører til lavere produksjon, lavere lønninger, redusert etterspørsel og fortsatt lavere priser. Deflasjon oppstår når det generelle prisnivået synker, i motsetning til inflasjon som er når det generelle prisnivået stiger.

Når deflasjon oppstår, kan sentralbanker og pengemyndigheter vedta ekspansiv pengepolitikk for å stimulere etterspørsel og økonomisk vekst. Hvis pengepolitisk innsats mislykkes på grunn av større enn forventet svakhet i økonomien eller fordi målrentene allerede er null eller nær null, kan det oppstå en deflasjonsspiral selv med en ekspansiv pengepolitikk på plass. En slik spiral utgjør en ond sirkel, der en kjede av hendelser forsterker et innledende problem.

Forstå deflasjonsspiraler

En deflasjonsspiral oppstår vanligvis i perioder med økonomisk krise, som en resesjon eller depresjon,. ettersom økonomisk produksjon avtar og etterspørselen etter investeringer og forbruk tørker opp. Dette kan føre til en generell nedgang i formuesprisene ettersom produsenter blir tvunget til å avvikle varelager som folk ikke lenger ønsker å kjøpe.

Både forbrukere og bedrifter begynner å holde på likvide pengereserver for å dempe ytterligere økonomisk tap. Ettersom mer penger spares, blir mindre penger brukt, noe som reduserer den samlede etterspørselen ytterligere. På dette tidspunktet senkes også folks forventninger til fremtidig inflasjon, og de begynner å hamstre penger. Forbrukere har mindre insentiv til å bruke penger i dag når de med rimelighet kan forvente at pengene deres vil ha mer kjøpekraft i morgen.

Deflasjonsspiral og resesjon

I en resesjon synker etterspørselen, og bedrifter produserer mindre. Lav etterspørsel etter et gitt tilbud er lik lave priser. Ettersom produksjonen reduseres for å imøtekomme den lavere etterspørselen, reduserer bedrifter arbeidsstyrken, noe som resulterer i en økning i arbeidsledigheten. Disse arbeidsledige individene kan ha vanskelig for å finne nytt arbeid under en lavkonjunktur og vil til slutt tømme sparepengene sine for å få endene til å møtes, og til slutt misligholde ulike gjeldsforpliktelser som boliglån, billån, studielån og kredittkort.

Den akkumulerende dårlige fordringene bølger gjennom økonomien opp til finanssektoren, som deretter må avskrive dem som tap. Finansinstitusjoner begynner å kollapse, fjerner sårt tiltrengt likviditet fra systemet og reduserer også tilgangen på kreditt til de som søker nye lån.

Under den store resesjonen i 2007-08 begynte USA å oppleve deflasjon, da inflasjonsraten falt under 0 %, noe som markerte en målbar nedgang i kostnadene for varer og tjenester .

Spesielle hensyn

På et tidspunkt ble det antatt at deflasjon til slutt ville kurere seg selv, da økonomer mente at lave priser ville stimulere etterspørselen. Senere, under den store depresjonen,. utfordret økonomer denne antakelsen og hevdet at sentralbanker måtte gripe inn for å øke etterspørselen med skattekutt eller flere offentlige utgifter.

Å bruke pengepolitikk for å stimulere etterspørselen har imidlertid noen fallgruver. For eksempel viste lavrentepolitikk brukt i Japan og USA på 1990- til 2000-tallet, som forsøkte å lindre sjokk i aksjemarkedet, at et hyppig resultat er unormalt høye aktivapriser og for mye gjeld som kan føre til deflasjon .

Kritikk av deflasjonsspiraler

Noen økonomer har kritisert forestillingen om en deflasjonsspiral, til og med gått så langt som å si at den aksepterte forklaringen på den store depresjonen – at den ble forsterket av virkningene av en deflasjonsspiral – ikke er riktig, og har i stedet fremsatt alternative forklaringer for den økonomiske ødeleggelsen som forårsaket den store depresjonen.

Noen økonomer hevder at mange av antakelsene om fenomenet en deflasjonsspiral er basert på de logiske implikasjonene av forventninger innenfor formelle økonomiske modeller. Selv om visse populære makroøkonomiske teorier kan forutsi denne hendelseskjeden, skjer det i virkeligheten ikke. De som kritiserer disse teoriene kan også si at formelle modeller ikke er en god beskrivelse av menneskelig handling. I fravær av deflasjonspolitikk skjer ikke deflasjon alltid, og ikke til det ekstreme som ville forårsake en deflasjonsspiral .

Høydepunkter

– Deflasjon kan bølge gjennom økonomien, og få noen forbrukere og selskaper til å misligholde gjeldsforpliktelser.

– Sentralbanker bruker pengepolitikk (som å senke renten) for å stoppe en deflasjonsspiral og stimulere etterspørselen.

– En deflasjonsspiral er når prisnivået synker, noe som fører til lavere produksjon, reduserte lønninger, redusert etterspørsel og fortsatt prisfall.