Spirala deflacyjna

Co to jest spirala deflacyjna?

Spirala deflacyjna to reakcja w dół cen na kryzys gospodarczy, prowadząca do niższej produkcji, niższych płac, mniejszego popytu i wciąż niższych cen. Deflacja występuje, gdy ogólny poziom cen spada, w przeciwieństwie do inflacji,. która ma miejsce, gdy ogólny poziom cen rośnie.

Kiedy pojawia się deflacja, banki centralne i władze monetarne mogą wprowadzać ekspansywną politykę pieniężną, aby pobudzić popyt i wzrost gospodarczy. Jeśli jednak wysiłki polityki pieniężnej nie powiodą się z powodu większej niż przewidywano słabości gospodarki lub ponieważ docelowe stopy procentowe są już zerowe lub bliskie zeru, spirala deflacyjna może wystąpić nawet przy prowadzonej ekspansywnej polityce pieniężnej. Taka spirala sprowadza się do błędnego koła, w którym łańcuch wydarzeń wzmacnia początkowy problem.

Zrozumienie spiral deflacyjnych

Spirala deflacyjna zwykle występuje w okresach kryzysu gospodarczego, takiego jak recesja lub depresja,. gdy produkcja gospodarcza spada, a popyt na inwestycje i konsumpcję spada. Może to prowadzić do ogólnego spadku cen aktywów, ponieważ producenci są zmuszeni do likwidacji zapasów, których ludzie nie chcą już kupować.

Zarówno konsumenci, jak i przedsiębiorstwa zaczynają utrzymywać płynne rezerwy pieniężne, aby amortyzować dalsze straty finansowe. Im więcej pieniędzy jest oszczędzanych, tym mniej pieniędzy jest wydawanych, co dodatkowo zmniejsza łączny popyt. W tym momencie oczekiwania ludzi dotyczące przyszłej inflacji również ulegają obniżeniu i zaczynają gromadzić pieniądze. Konsumenci mają mniejszą motywację do wydawania pieniędzy dzisiaj, podczas gdy mogą racjonalnie oczekiwać, że ich pieniądze jutro będą miały większą siłę nabywczą .

Spirala deflacyjna i recesja

W czasie recesji popyt spada, a firmy produkują mniej. Niski popyt na daną podaż to niskie ceny. Ponieważ produkcja zmniejsza się w celu dostosowania do mniejszego popytu, firmy redukują siłę roboczą, co powoduje wzrost bezrobocia. Bezrobotni mogą mieć trudności ze znalezieniem nowej pracy podczas recesji i ostatecznie uszczuplą swoje oszczędności, aby związać koniec z końcem, ostatecznie nie spłacając różnych zobowiązań dłużnych, takich jak kredyty hipoteczne, kredyty samochodowe, kredyty studenckie i karty kredytowe.

Gromadzące się złe długi przechodzą przez gospodarkę aż do sektora finansowego, który musi je następnie odpisać jako straty. Instytucje finansowe zaczynają upadać, usuwając z systemu tak bardzo potrzebną płynność, a także zmniejszając podaż kredytu dla poszukujących nowych kredytów.

Podczas Wielkiej Recesji 2007-08 Stany Zjednoczone zaczęły doświadczać deflacji, kiedy stopa inflacji spadła poniżej 0%, oznaczając wymierny spadek kosztów towarów i usług .

Uwagi specjalne

Kiedyś uważano, że deflacja w końcu sama się wyleczy, ponieważ ekonomiści rozumowali, że niskie ceny pobudzą popyt. Później, podczas Wielkiego Kryzysu,. ekonomiści zakwestionowali to założenie i argumentowali, że banki centralne muszą interweniować, aby zwiększyć popyt, obniżając podatki lub zwiększając wydatki rządowe.

Stosowanie polityki pieniężnej do pobudzania popytu ma jednak pewne pułapki. Na przykład polityka niskich stóp procentowych stosowana w Japonii i Stanach Zjednoczonych w latach 90. do 2000., która miała na celu złagodzenie wstrząsów na giełdzie, pokazała, że częstym skutkiem są nienormalnie wysokie ceny aktywów i zbyt duże zadłużenie, co może prowadzić do deflacji .

Krytyka spiral deflacyjnych

Niektórzy ekonomiści krytykowali koncepcję spirali deflacyjnej, posuwając się nawet do stwierdzenia, że przyjęte wyjaśnienie Wielkiego Kryzysu – że został on spotęgowany przez skutki spirali deflacyjnej – nie jest poprawne i zamiast tego przedstawili alternatywne wyjaśnienia za zniszczenia gospodarcze, które spowodowały Wielki Kryzys.

Niektórzy ekonomiści twierdzą, że wiele założeń dotyczących zjawiska spirali deflacyjnej opiera się na logicznych implikacjach oczekiwań w formalnych modelach ekonomicznych. Chociaż niektóre popularne teorie makroekonomiczne mogą przewidywać ten łańcuch wydarzeń, w rzeczywistości tak się nie dzieje. Ci, którzy krytykują te teorie, mogą również powiedzieć, że modele formalne nie są dobrym opisem ludzkiego działania. W przypadku braku polityki deflacyjnej, deflacja nie zawsze występuje i nie jest to skrajność, która spowodowałaby spiralę deflacji .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Deflacja może wpłynąć na gospodarkę, powodując, że niektórzy konsumenci i firmy nie wywiązują się ze zobowiązań dłużnych.

• Banki centralne stosują politykę pieniężną (np. obniżanie stóp procentowych), aby zatrzymać spiralę deflacyjną i pobudzić popyt.

• Spirala deflacyjna ma miejsce, gdy poziomy cen spadają, co prowadzi do niższej produkcji, niższych płac, mniejszego popytu i ciągłych spadków cen.