Spirale déflationniste
Qu'est-ce qu'une spirale déflationniste ?
Une spirale déflationniste est une réaction à la baisse des prix à une crise économique entraînant une baisse de la production, une baisse des salaires, une baisse de la demande et des prix encore plus bas. La déflation se produit lorsque le niveau général des prix baisse, contrairement à l'inflation qui se produit lorsque le niveau général des prix augmente.
En cas de déflation, les banques centrales et les autorités monétaires peuvent adopter des politiques monétaires expansionnistes pour stimuler la demande et la croissance économique. Si les efforts de politique monétaire échouent, cependant, en raison d'une faiblesse plus importante que prévu de l'économie ou parce que les taux d'intérêt cibles sont déjà nuls ou proches de zéro, une spirale déflationniste peut se produire même avec une politique monétaire expansionniste en place. Une telle spirale équivaut à un cercle vicieux, où une chaîne d'événements renforce un problème initial.
Comprendre les spirales déflationnistes
Une spirale déflationniste se produit généralement pendant les périodes de crise économique, telles qu'une récession ou une dépression,. lorsque la production économique ralentit et que la demande d'investissement et de consommation se tarit. Cela peut conduire à une baisse globale des prix des actifs, les producteurs étant contraints de liquider des stocks que les gens ne veulent plus acheter.
Les consommateurs et les entreprises commencent à conserver des réserves d'argent liquide pour se prémunir contre de nouvelles pertes financières. À mesure que plus d'argent est épargné, moins d'argent est dépensé, ce qui diminue encore la demande globale. À ce stade, les attentes des gens concernant l'inflation future sont également abaissées et ils commencent à thésauriser de l'argent. Les consommateurs sont moins incités à dépenser de l'argent aujourd'hui alors qu'ils peuvent raisonnablement s'attendre à ce que leur argent ait plus de pouvoir d'achat demain.
Spirale déflationniste et récession
En période de récession, la demande diminue et les entreprises produisent moins. Une faible demande pour une offre donnée équivaut à des prix bas. Alors que la production diminue pour répondre à la baisse de la demande, les entreprises réduisent leurs effectifs, ce qui entraîne une augmentation du chômage. Ces chômeurs peuvent avoir de la difficulté à trouver un nouvel emploi pendant une récession et finiront par épuiser leurs économies pour joindre les deux bouts, finissant par manquer à diverses dettes telles que les hypothèques, les prêts automobiles, les prêts étudiants et les cartes de crédit.
Les créances douteuses qui s'accumulent se répercutent dans l'économie jusqu'au secteur financier, qui doit ensuite les annuler en tant que pertes. Les institutions financières commencent à s'effondrer, supprimant les liquidités indispensables du système et réduisant également l'offre de crédit à ceux qui recherchent de nouveaux prêts.
Lors de la Grande Récession de 2007-08, les États-Unis ont commencé à connaître une déflation, lorsque le taux d'inflation est tombé en dessous de 0 %, marquant une baisse mesurable du coût des biens et services .
Considérations particulières
À un moment donné, on croyait que la déflation finirait par se guérir d'elle-même, car les économistes estimaient que des prix bas stimuleraient la demande. Plus tard, pendant la Grande Dépression,. les économistes ont contesté cette hypothèse et ont fait valoir que les banques centrales devaient intervenir pour augmenter la demande avec des réductions d'impôts ou davantage de dépenses publiques.
L'utilisation de la politique monétaire pour stimuler la demande présente toutefois certains écueils. Par exemple, les politiques de taux d'intérêt bas utilisées au Japon et aux États-Unis dans les années 1990 à 2000, qui visaient à atténuer les chocs boursiers, ont montré qu'il en résultait fréquemment des prix des actifs anormalement élevés et une trop grande dette détenue, ce qui peut conduire à la déflation. .
Critique des spirales déflationnistes
Certains économistes ont critiqué la notion de spirale déflationniste, allant même jusqu'à dire que l'explication acceptée de la Grande Dépression - qu'elle a été aggravée par les impacts d'une spirale déflationniste - n'est pas correcte, et ont plutôt proposé des explications alternatives pour la dévastation économique qui a causé la Grande Dépression.
Certains économistes soutiennent que bon nombre des hypothèses sur le phénomène d'une spirale déflationniste sont fondées sur les implications logiques des anticipations dans les modèles économiques formels. Même si certaines théories macroéconomiques populaires pourraient prédire cette chaîne d'événements, en réalité, cela ne se produit pas. Ceux qui critiquent ces théories pourraient aussi dire que les modèles formels ne sont pas une bonne description de l'action humaine. En l'absence de politiques déflationnistes, la déflation ne se produit pas toujours, et pas à l'extrême qui provoquerait une spirale déflationniste .
Points forts
La déflation peut se répercuter sur l'économie, obligeant certains consommateurs et entreprises à ne pas honorer leurs dettes.
Les banques centrales utilisent la politique monétaire (comme la baisse des taux d'intérêt) pour enrayer une spirale déflationniste et stimuler la demande.
Une spirale déflationniste se produit lorsque les niveaux de prix baissent, entraînant une baisse de la production, une baisse des salaires, une baisse de la demande et une baisse continue des prix.
