Spirale deflazionistica

Che cos'è una spirale deflazionistica?

Una spirale deflazionistica è una reazione al ribasso dei prezzi a una crisi economica che porta a una produzione inferiore, salari più bassi, una diminuzione della domanda e prezzi ancora più bassi. La deflazione si verifica quando i livelli generali dei prezzi diminuiscono, al contrario dell'inflazione che è quando i livelli generali dei prezzi aumentano.

Quando si verifica la deflazione, le banche centrali e le autorità monetarie possono attuare politiche monetarie espansive per stimolare la domanda e la crescita economica. Se gli sforzi di politica monetaria falliscono, tuttavia, a causa di una debolezza dell'economia maggiore del previsto o perché i tassi di interesse target sono già zero o prossimi allo zero, potrebbe verificarsi una spirale deflazionistica anche con una politica monetaria espansiva in atto. Tale spirale equivale a un circolo vizioso, in cui una catena di eventi rafforza un problema iniziale.

Capire le spirali deflazionistiche

Una spirale deflazionistica si verifica in genere durante i periodi di crisi economica, come una recessione o una depressione,. quando la produzione economica rallenta e la domanda di investimenti e consumi si esaurisce. Ciò potrebbe portare a un calo generale dei prezzi delle attività poiché i produttori sono costretti a liquidare le scorte che le persone non vogliono più acquistare.

Sia i consumatori che le imprese iniziano a trattenere le riserve di denaro liquido per attutire ulteriori perdite finanziarie. Man mano che si risparmia più denaro, si spende meno, diminuendo ulteriormente la domanda aggregata. A questo punto, anche le aspettative della gente sull'inflazione futura si abbassano e iniziano ad accumulare denaro. I consumatori hanno meno incentivi a spendere soldi oggi quando possono ragionevolmente aspettarsi che i loro soldi avranno più potere d'acquisto domani.

Spirale deflazionistica e recessione

In una recessione, la domanda diminuisce e le aziende producono meno. La bassa domanda di una data offerta equivale a prezzi bassi. Poiché la produzione si riduce per soddisfare la domanda più bassa, le aziende riducono la loro forza lavoro con conseguente aumento della disoccupazione. Questi disoccupati potrebbero avere difficoltà a trovare un nuovo lavoro durante una recessione e alla fine esauriranno i loro risparmi per sbarcare il lunario, alla fine inadempienti su vari obblighi di debito come mutui, prestiti auto, prestiti agli studenti e carte di credito.

I crediti inesigibili accumulati si propagano attraverso l'economia fino al settore finanziario, che deve poi cancellarli come perdite. Le istituzioni finanziarie iniziano a crollare, rimuovendo la liquidità tanto necessaria dal sistema e riducendo anche l'offerta di credito a coloro che cercano nuovi prestiti.

Durante la Grande Recessione del 2007-2008, negli Stati Uniti è iniziata la deflazione, quando il tasso di inflazione è sceso sotto lo 0%, segnando un calo misurabile del costo di beni e servizi .

Considerazioni speciali

Un tempo si credeva che la deflazione alla fine si sarebbe curata da sola, poiché gli economisti pensavano che i prezzi bassi avrebbero stimolato la domanda. Successivamente, durante la Grande Depressione,. gli economisti hanno contestato questa ipotesi e hanno sostenuto che le banche centrali dovevano intervenire per aumentare la domanda con tagli alle tasse o più spesa pubblica.

uso della politica monetaria per stimolare la domanda presenta alcune insidie. Ad esempio, le politiche a basso tasso di interesse utilizzate in Giappone e negli Stati Uniti negli anni '90 e 2000, che hanno cercato di alleviare gli shock del mercato azionario, hanno mostrato che un risultato frequente sono prezzi delle attività anormalmente alti e troppo debito detenuto, che possono portare alla deflazione .

Critica alle spirali deflazionistiche

Alcuni economisti hanno criticato la nozione di spirale deflazionistica, arrivando persino a dire che la spiegazione accettata per la Grande Depressione - che è stata aggravata dagli effetti di una spirale deflazionistica - non è corretta, e hanno invece fornito spiegazioni alternative per la devastazione economica che ha causato la Grande Depressione.

Alcuni economisti sostengono che molti dei presupposti del fenomeno di una spirale deflazionistica sono basati sulle implicazioni logiche delle aspettative all'interno dei modelli economici formali. Anche se alcune teorie macroeconomiche popolari potrebbero prevedere questa catena di eventi, in realtà non accade. Coloro che criticano queste teorie potrebbero anche dire che i modelli formali non sono una buona descrizione dell'azione umana. In assenza di politiche deflazionistiche, la deflazione non si verifica sempre, e non all'estremo che provocherebbe una spirale deflazionistica .

Mette in risalto

• La deflazione può ripercuotersi sull'economia, causando l'inadempienza di alcuni consumatori e aziende sui debiti.

• Le banche centrali utilizzano la politica monetaria (come l'abbassamento dei tassi di interesse) per fermare una spirale deflazionistica e stimolare la domanda.

• Una spirale deflazionistica si ha quando i livelli dei prezzi diminuiscono, portando a una produzione inferiore, salari ridotti, diminuzione della domanda e continui cali dei prezzi.