Dim-Sum-Anleihe

Was ist eine Dim-Sum-Anleihe?

„Dim-Sum-Anleihe“ ist ein umgangssprachlicher Begriff für Anleihen, die auf chinesischen Renminbi lauten und in Hongkong ausgegeben werden. Dim-Sum-Anleihen sind attraktiv für ausländische Anleger, die ein Engagement in auf Renminbi lautenden Vermögenswerten wünschen, aber durch Chinas Kapitalkontrollen daran gehindert werden, in inländische Chinesen zu investieren Schuld.

Der Begriff leitet sich von Dim Sum ab, einem beliebten Kochstil in Hongkong, bei dem verschiedene kleine Köstlichkeiten serviert werden.

Dim-Sum-Anleihen erklärt

Internationale Anleger, die am auf Renminbi (RMB) lautenden chinesischen Markt partizipieren möchten, könnten auf den Markt für Dim-Sum-Anleihen schauen. Dim Sum Bonds werden in Hongkong emittiert. SAR durch chinesische und ausländische Unternehmen, die es vorziehen, die strengen Wertpapiergesetze der Aufsichtsbehörden in der Volksrepublik China (VR China) zu umgehen. Mit anderen Worten, Dim-Sum-Anleihen sind attraktiv für Anleger, die daran interessiert sind, in Yuan begebene Schuldtitel zu halten, dies jedoch aufgrund der chinesischen Vorschriften für Inlandsschulden nicht können.

Multinationale Unternehmen,. auch solche ohne Präsenz in China, können Dim-Sum-Anleihen an professionelle Anleger ausgeben, ohne die Genehmigung der Behörden der VR China oder Hongkongs einzuholen. Nach der Ausgabe solcher Anleihen können multinationale Emittenten ihre Erlöse ohne behördliche Genehmigung der VRC frei in Hongkong verwenden. Die Erlöse können auch zur Abwicklung grenzüberschreitender Geschäfte verwendet werden.

Da keine Genehmigung der VRC erforderlich ist, ist der Markt für Dim-Sum-Anleihen attraktiv für Anleger, die ihre Bestände diversifizieren möchten. Darüber hinaus können Anleger, die auf eine Aufwertung des RMB setzen, auch den Markt für Dim-Sum-Anleihen nutzen. Dieser Anleihemarkt ermöglicht es China auch, die Menge an Offshore-Yuan zu regulieren, die zurück auf das Festland fließt.

Dim-Sum-Anleihen vs. Panda-Anleihen

Der Dim-Sum-Bond wird häufig mit Panda-Bonds verglichen. Panda-Anleihen sind stattdessen auf Renminbi lautende Onshore-Anleihen, die in China von ausländischen Unternehmen ausgegeben werden. Der Panda-Anleihemarkt wird als Kapitalbeschaffungsplattform für ausländische Unternehmen genutzt, die auf inländische Investoren abzielen, und daher sind inländische Investoren die Hauptkäufer dieser Anleihen. Umgekehrt wird der Markt für Offshore- Dim-Sum-Anleihen von internationalen Investoren dominiert.

Der Dim Sum Bond Index

Der Dim Sum Bond Index ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index,. der die Wertentwicklung von auf RMB lautenden Dim-Sum-Anleihen misst, die außerhalb von Festlandchina ausgegeben und abgewickelt werden. Die zehn größten Emittenten nach Marktgewicht waren die Volksrepublik China, die Bank of China Ltd., die Lenovo Group Ltd., die China Development Bank Corp., die Asian Development Bank, die Beijing Enterprises Group, die Beijing Enterprises Water Group, die Export-Import Bank of China und die China Construction Bank Corp. und International Finance Corp. Dieser Index wird von Citigroup verwaltet und einmal im Monat neu gewichtet .

Höhepunkte

• Dim-Sum-Anleihen werden an Ausländer vermarktet, die die chinesischen Kapitalverkehrskontrollen umgehen möchten, aber dennoch ein direktes Engagement in auf Renminbi lautenden Vermögenswerten haben.

• Multinationale Unternehmen können sich dafür entscheiden, diese Anleihen auszugeben, um Zugang zu regionaler Finanzierung durch ausländische Gläubiger ohne Einschränkungen oder strenge Aufsicht durch die chinesischen Behörden zu erhalten.

• Eine Dim-Sum-Anleihe bezieht sich auf eine auf RMB lautende Anleihe, die in Hongkong ausgegeben wird, einer relativ autonomen Region Chinas.