Дим-сам Бонд

Что такое облигация дим-сам?

«Облигации дим-сам» — сленговое название облигаций, деноминированных в китайских юанях и выпущенных в Гонконге. Облигации дим-сум привлекательны для иностранных инвесторов, которые желают получить доступ к активам, деноминированным в юанях, но ограничения капитала Китая ограничены вложениями во внутренние китайские долг.

Термин происходит от дим-сам, популярного стиля кухни в Гонконге, который включает в себя разнообразные небольшие деликатесы.

Облигации Дим-Сам Объяснение

Международные инвесторы, желающие участвовать в рынке китайских юаней (юаней), могут обратить внимание на рынок облигаций дим-сам. Облигации дим-сам выпускаются в Гонконге. SAR китайских и иностранных компаний, которые предпочитают избегать строгих законов о ценных бумагах, установленных регулирующими органами Китайской Народной Республики (КНР). Другими словами, облигации дим-сам привлекательны для инвесторов, заинтересованных в держании долговых обязательств, выпущенных в юанях, но не имеющих возможности сделать это из-за регулирования внутреннего долга Китая.

Многонациональные компании,. даже те, которые не представлены в Китае, могут выпускать димсамовые облигации для профессиональных инвесторов, не запрашивая одобрения властей КНР или Гонконга. После выпуска таких облигаций многонациональные эмитенты могут свободно использовать свои доходы в Гонконге без разрешения регулирующих органов КНР. Выручка также может быть использована для расчетов по трансграничным сделкам.

Поскольку одобрение PRC не требуется, рынок дим-сам привлекает инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои активы. Кроме того, инвесторы, которые делают ставку на повышение курса юаня, также могут использовать рынок облигаций дим-сам. Этот рынок облигаций также позволяет Китаю регулировать количество офшорных юаней, которые возвращаются на материк.

Облигации Dim Sum vs. Panda Bonds

Облигации димсам часто сравнивают с облигациями панда. Вместо этого облигации Panda представляют собой долговые обязательства, номинированные в юанях, выпущенные в Китае зарубежными компаниями. Рынок облигаций панда используется в качестве платформы для привлечения капитала для иностранных фирм, ориентированных на внутренних инвесторов, и, следовательно, местные инвесторы являются основными покупателями этих облигаций. И наоборот, на рынке оффшорных дим-сам облигаций доминируют международные инвесторы.

Индекс облигаций дим-сам

Индекс облигаций дим-сам представляет собой взвешенный индекс рыночной капитализации,. который измеряет доходность облигаций дим-сам, номинированных в юанях, выпущенных и погашенных за пределами материкового Китая. В топ-10 эмитентов по рыночному весу вошли PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank. Corp. и International Finance Corp. Этот индекс управляется Citigroup и перебалансируется раз в месяц.

Особенности

• Облигации дим-сам продаются иностранцам, которые хотят обойти китайский контроль за движением капитала, но при этом имеют прямой доступ к активам, деноминированным в юанях.

• Транснациональные корпорации могут выпускать эти облигации для доступа к региональному финансированию от иностранных кредиторов без ограничений или строгого надзора со стороны китайских властей.

• Облигация дим-сам относится к облигации, номинированной в юанях, выпущенной в Гонконге, который является относительно автономным регионом Китая.