Dim Sum Bond
Co to jest obligacja Dim Sum?
„Obligacje dim sum” to slangowe określenie obligacji denominowanych w chińskim renminbi i wyemitowanych w Hongkongu. Obligacje dim sum są atrakcyjne dla inwestorów zagranicznych, którzy pragną ekspozycji na aktywa denominowane w renminbi, ale są ograniczone przez chińską kontrolę kapitału do inwestowania w chińskie dług.
Termin pochodzi od dim sum, popularnego stylu kuchni w Hongkongu, który polega na serwowaniu różnych małych przysmaków.
Wyjaśnienie obligacji Dim Sum
Międzynarodowi inwestorzy, którzy chcą uczestniczyć w chińskim rynku denominowanym w renminbi (RMB), mogą zwrócić uwagę na rynek obligacji dim sum. Obligacje dim sum są emitowane w Hongkongu. SAR przez chińskie i zagraniczne firmy, które wolą uniknąć rygorystycznych przepisów dotyczących papierów wartościowych ustanowionych przez organy regulacyjne w Chińskiej Republice Ludowej (ChRL). Innymi słowy, obligacje dim sum są atrakcyjne dla inwestorów zainteresowanych posiadaniem długu wyemitowanego w juanach, ale nie są w stanie tego zrobić ze względu na chińskie krajowe regulacje dotyczące zadłużenia.
Firmy międzynarodowe,. nawet te, które nie są obecne w Chinach, mogą emitować obligacje dim sum profesjonalnym inwestorom bez uzyskania zgody władz ChRL lub Hongkongu. Po emisji takich obligacji, międzynarodowi emitenci mogą swobodnie wykorzystywać swoje wpływy w Hongkongu bez zgody organów nadzoru ChRL. Wpływy mogą być również wykorzystane do rozliczania transakcji transgranicznych.
Ponieważ zgoda ChRL nie jest wymagana, rynek obligacji dim sum jest atrakcyjny dla inwestorów pragnących zdywersyfikować swoje udziały. Ponadto inwestorzy, którzy stawiają na aprecjację RMB, mogą również skorzystać z rynku obligacji dim sum. Ten rynek obligacji pozwala również Chinom regulować ilość zagranicznego juana, który wpływa z powrotem na kontynent.
Obligacje Dim Sum vs. Obligacje Pandy
Obligacja dim sum jest często porównywana do obligacji panda. Obligacje Panda są natomiast denominowanymi w renminbi instrumentami dłużnymi na lądzie, wyemitowanymi w Chinach przez zagraniczne firmy. Rynek obligacji pandy jest wykorzystywany jako platforma pozyskiwania kapitału dla firm zagranicznych skierowanych do inwestorów krajowych, a zatem inwestorzy krajowi są głównymi nabywcami tych obligacji. Z kolei rynek zagranicznych obligacji dim sum jest zdominowany przez inwestorów międzynarodowych.
Indeks obligacji Dim Sum
Indeks Dim Sum Bond Index to indeks ważony kapitalizacją rynkową, który mierzy wyniki denominowanych w RMB obligacji dim sum emitowanych i rozliczanych poza Chinami kontynentalnymi. Jego 10 największych emitentów według wagi rynkowej to ChRL, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. i International Finance Corp. Indeks ten jest zarządzany przez Citigroup i aktualizowany raz w miesiącu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Obligacje dim sum są sprzedawane obcokrajowcom, którzy chcą ominąć chińską kontrolę kapitału, ale nadal mają bezpośredni kontakt z aktywami denominowanymi w renminbi.
Korporacje międzynarodowe mogą zdecydować się na emisję tych obligacji, aby uzyskać dostęp do regionalnego finansowania od zagranicznych wierzycieli bez ograniczeń lub ścisłego nadzoru władz chińskich.
Obligacja dim sum odnosi się do obligacji denominowanej w RMB wyemitowanej w Hongkongu, który jest stosunkowo autonomicznym regionem Chin.
