Dim Sum Bond
Hva er en Dim Sum Bond?
"Dim sum-obligasjoner" er en slangbetegnelse for obligasjoner pålydende kinesisk renminbi og utstedt i Hong Kong. Dim sum-obligasjoner er attraktive for utenlandske investorer som ønsker eksponering mot eiendeler pålydende renminbi, men er begrenset av Kinas kapitalkontroll fra å investere i innenlandsk kinesisk gjeld.
Begrepet er avledet fra dim sum, en populær matstil i Hong Kong som innebærer servering av en rekke små delikatesser.
Dim Sum-obligasjoner forklart
Internasjonale investorer som ønsker å delta i det kinesiske renminbi-denominert (RMB) markedet kan se til dim sum obligasjonsmarkedet. Dim sum-obligasjoner utstedes i Hong Kong. SAR av kinesiske og utenlandske selskaper som foretrekker å unngå de strenge verdipapirlovene satt av regulatorer i Folkerepublikken Kina (PRC). Med andre ord er dim sum-obligasjoner attraktive for investorer som er interessert i å holde gjeld utstedt i yuan, men er ikke i stand til å gjøre det på grunn av kinesiske innenlandske gjeldsreguleringer.
Multinasjonale selskaper,. selv de uten tilstedeværelse i Kina, kan utstede dim sum-obligasjoner til profesjonelle investorer uten å søke godkjenning fra verken Kina eller Hong Kongs myndigheter. Etter å ha utstedt slike obligasjoner, kan multinasjonale utstedere bruke utbyttet fritt i Hong Kong uten myndighetsgodkjenning fra Kina. Inntektene kan også brukes til å gjøre opp grenseoverskridende handler.
Siden godkjenning fra Kina ikke er nødvendig, appellerer dim sum-obligasjonsmarkedet til investorer som ønsker å diversifisere sine beholdninger. I tillegg kan investorer som satser på RMB-appresiering også bruke dim sum-obligasjonsmarkedet. Dette obligasjonsmarkedet lar også Kina regulere mengden offshore-yuan som strømmer tilbake til fastlandet.
Dim Sum Obligasjoner vs. Panda-obligasjoner
Dim sum-obligasjonen sammenlignes ofte med panda-obligasjoner. Panda-obligasjoner er i stedet renminbi-denominert gjeld utstedt i Kina av utenlandske selskaper. Panda-obligasjonsmarkedet brukes som en kapitalinnhentingsplattform for utenlandske firmaer som retter seg mot innenlandske investorer, og derfor er innenlandske investorer de viktigste kjøperne av disse obligasjonene. Motsatt er det offshore dim sum obligasjonsmarkedet dominert av internasjonale investorer.
Dim Sum Obligasjonsindeksen
Dim Sum Bond Index er en markedsverdivektet indeks som måler ytelsen til RMB-denominerte dim sum-obligasjoner utstedt og gjort opp utenfor Fastlands-Kina. De 10 beste utstederne etter markedsvekt var PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp., og International Finance Corp. Denne indeksen administreres av Citigroup og rebalanseres en gang i måneden.
##Høydepunkter
– Dim sum-obligasjoner markedsføres til utlendinger som ønsker å omgå kinesisk kapitalkontroll, men fortsatt har direkte eksponering mot eiendeler pålydende renminbi.
– Multinasjonale selskaper kan velge å utstede disse obligasjonene for å få tilgang til regional finansiering fra utenlandske kreditorer uten restriksjoner eller strengt tilsyn fra kinesiske myndigheter.
- En dim sum obligasjon refererer til en RMB-denominert obligasjon utstedt i Hong Kong, som er en relativt autonom region i Kina.
