Dim Sum Bond

Vad är en Dim Sum Bond?

"Dim sum bond" är en slang term för obligationer denominerade i kinesiska renminbi och emitterade i Hong Kong. Dim sum obligationer är attraktiva för utländska investerare som önskar exponering mot renminbi-denominerade tillgångar, men är begränsade av Kinas kapitalkontroller från att investera i inhemska kinesiska skuld.

Termen kommer från dim sum, en populär matstil i Hongkong som innebär att man serverar en mängd små delikatesser.

Dim Sum-obligationer förklaras

Internationella investerare som funderar på att delta i den kinesiska renminbi-denominerade (RMB) marknaden kan titta på dim sum obligationsmarknaden. Dim sum-obligationer emitteras i Hong Kong. SAR av kinesiska och utländska företag som föredrar att undvika de stränga värdepapperslagarna som fastställts av tillsynsmyndigheter i Folkrepubliken Kina (PRC). Med andra ord är dim sum-obligationer attraktiva för investerare som är intresserade av att inneha skulder emitterade i yuan, men kan inte göra det på grund av kinesiska inhemska skuldregler.

Multinationella företag,. även de utan närvaro i Kina, kan utfärda dim sum-obligationer till professionella investerare utan att söka godkännande från vare sig Kinas eller Hongkongs myndigheter. Efter att ha utfärdat sådana obligationer kan multinationella emittenter använda sina intäkter fritt i Hongkong utan myndighetsgodkännande från Kina. Intäkterna kan också användas för att avveckla gränsöverskridande transaktioner.

Eftersom Kinas godkännande inte krävs, är dim sum obligationsmarknaden tilltalande för investerare som vill diversifiera sina innehav. Dessutom kan investerare som satsar på RMB-uppskattning också använda dim sum obligationsmarknaden. Denna obligationsmarknad tillåter också Kina att reglera mängden offshore-yuan som flödar tillbaka till fastlandet.

Dim Sum Bonds vs. Panda Bonds

Dim sum-obligationen jämförs ofta med panda-obligationer. Pandaobligationer är istället skulder i renminbi på land som emitterats i Kina av utländska företag. Pandaobligationsmarknaden används som en kapitalanskaffningsplattform för utländska företag som riktar sig till inhemska investerare och därför är inhemska investerare de största köparna av dessa obligationer. Omvänt domineras den offshore -dim sum obligationsmarknaden av internationella investerare.

Dim Sum Bond Index

Dim Sum Bond Index är ett börsvärdevägt index som mäter resultatet för RMB-denominerade dim sum obligationer som emitteras och avvecklas utanför Kina. Dess 10 främsta emittenter efter marknadsvikt var PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. och International Finance Corp. Detta index hanteras av Citigroup och balanseras om en gång i månaden.

##Höjdpunkter

• Dim sum-obligationer marknadsförs till utlänningar som vill kringgå kinesiska kapitalkontroller, men som fortfarande har direkt exponering mot renminbi-denominerade tillgångar.

• Multinationella företag kan välja att emittera dessa obligationer för att få tillgång till regional finansiering från utländska fordringsägare utan restriktioner eller strikt tillsyn från kinesiska myndigheter.

• En dim sum-obligation avser en RMB-denominerad obligation utgiven i Hong Kong, som är en relativt autonom region i Kina.