Obligation dim sum
Qu'est-ce qu'une obligation Dim Sum ?
« Obligation dim sum » est un terme d'argot pour les obligations libellées en renminbi chinois et émises à Hong Kong. Les obligations dim sum sont attrayantes pour les investisseurs étrangers qui souhaitent s'exposer à des actifs libellés en renminbi, mais sont limités par les contrôles des capitaux de la Chine d'investir dans les chinois nationaux. dette.
Le terme est dérivé de dim sum, un style de cuisine populaire à Hong Kong qui consiste à servir une variété de petites spécialités.
Les obligations Dim Sum expliquées
Les investisseurs internationaux qui cherchent à participer au marché chinois libellé en renminbi (RMB) peuvent se tourner vers le marché des obligations dim sum. Des obligations dim sum sont émises à Hong Kong. SAR par des sociétés chinoises et étrangères qui préfèrent éviter les lois strictes sur les valeurs mobilières établies par les régulateurs de la République populaire de Chine (RPC). En d'autres termes, les obligations dim sum sont attrayantes pour les investisseurs intéressés par la détention de titres de créance émis en yuan, mais ne peuvent pas le faire en raison de la réglementation chinoise sur la dette intérieure.
Les entreprises multinationales,. même celles qui ne sont pas présentes en Chine, peuvent émettre des obligations dim sum à des investisseurs professionnels sans demander l'approbation des autorités de la RPC ou de Hong Kong. Après avoir émis ces obligations, les émetteurs multinationaux peuvent utiliser librement leurs produits à Hong Kong sans l'approbation réglementaire de la RPC. Le produit peut également être utilisé pour régler des transactions transfrontalières.
Étant donné que l'approbation de la RPC n'est pas requise, le marché des obligations dim sum est attrayant pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs avoirs. De plus, les investisseurs qui parient sur l'appréciation du RMB peuvent également utiliser le marché obligataire dim sum. Ce marché obligataire permet également à la Chine de réguler le montant du yuan offshore qui revient sur le continent.
Obligations Dim Sum vs Obligations Panda
L'obligation dim sum est fréquemment comparée aux obligations panda. Les obligations Panda sont plutôt des titres de créance onshore libellés en renminbi émis en Chine par des sociétés étrangères. Le marché des obligations panda est utilisé comme plate-forme de mobilisation de capitaux pour les entreprises étrangères ciblant les investisseurs nationaux et, par conséquent, les investisseurs nationaux sont les principaux acheteurs de ces obligations. A l'inverse, le marché offshore des obligations dim sum est dominé par les investisseurs internationaux.
L'indice obligataire Dim Sum
L'indice Dim Sum Bond est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière qui mesure la performance des obligations dim sum libellées en RMB émises et réglées en dehors de la Chine continentale. Ses 10 principaux émetteurs en poids sur le marché étaient la RPC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp., et International Finance Corp. Cet indice est géré par Citigroup et rééquilibré une fois par mois.
Points forts
Les obligations dim sum sont commercialisées auprès des étrangers qui souhaitent contourner les contrôles de capitaux chinois, mais qui ont toujours une exposition directe aux actifs libellés en renminbi.
Les sociétés multinationales peuvent choisir d'émettre ces obligations pour accéder au financement régional de créanciers étrangers sans restrictions ni surveillance stricte de la part des autorités chinoises.
Une obligation dim sum fait référence à une obligation libellée en RMB émise à Hong Kong, qui est une région relativement autonome de la Chine.
