Gewinnaufruf

Was sind Earnings Calls und wie oft treten sie auf?

Earnings Calls sind Treffen von börsennotierten Unternehmen, bei denen unter anderem Gewinne und andere Finanzergebnisse des vorangegangenen Quartals (oder Jahres) mit Investoren, Analysten und den Medien besprochen werden. In vielen Fällen werden auch Zukunftspläne, Ziele und Ertragsprognosen eines Unternehmens behandelt.

Die meisten börsennotierten Unternehmen veranstalten vierteljährlich (einmal alle drei Monate) Gewinngespräche, aber verschiedene Unternehmen veröffentlichen ihre Gewinne zu unterschiedlichen Zeiten, sodass diese Anrufe über jede „Gewinnsaison“ verstreut sind. Typischerweise nehmen diese Anrufe die Form von Webcasts an, obwohl früher Telefonkonferenzen häufiger waren.

Warum sind Earnings Calls wichtig?

Eine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen ist eine Gelegenheit für ein Unternehmen, nicht nur seine Finanzergebnisse für das vergangene Quartal mitzuteilen, sondern sie auch zu erklären und in einen Kontext zu setzen, da in vielen Fällen eine einfache Reihe von Zahlen nicht das vollständige Bild der Gesundheit und Position eines Unternehmens zeichnen kann seine Industrie und die Wirtschaft insgesamt.

Indem sie den Führungskräften und Insidern des Unternehmens zuhören, wenn sie die Unternehmensleistung im Detail und im Kontext besprechen, können Anleger fundiertere Entscheidungen darüber treffen, ob die Aktie eines bestimmten Unternehmens ein gutes Vehikel für ihr Geld war, ist oder weiterhin sein wird.

Welche Informationen werden während eines Earnings Call besprochen?

Die meisten Earnings Calls folgen einer ähnlichen, dreiteiligen Struktur:

1. Eine Safe-Harbor-Erklärung des Investor Relations Officer (IRO) des Unternehmens

2. Eine Besprechung der Finanzergebnisse des Unternehmens für den betreffenden Zeitraum durch den CEO, CFO und/oder andere Führungskräfte

3. Eine von der IRO veranstaltete Frage-und-Antwort-Runde

1. Safe-Harbor-Erklärung

Eine Safe-Harbor-Erklärung ist im Wesentlichen ein Haftungsausschluss, der vom Investor Relations Officer eines Unternehmens geteilt wird, dass zukunftsgerichtete Prognosen (wie Gewinnschätzungen für zukünftige Zeiträume) möglicherweise nicht genau sind, da es sich natürlich um Schätzungen handelt. Unternehmensprognosen über zukünftige Einnahmen und Gewinne werden allgemein als Guidance bezeichnet.

2. Diskussion der Finanzergebnisse

Sobald die Safe-Harbor-Erklärung vollständig ist, übernehmen in der Regel der CEO, CFO und/oder andere Führungskräfte und beginnen mit der Präsentation von Informationen aus den Quartalsabschlüssen. Während dieser Zeit werden Erträge und andere Finanzergebnisse im Zusammenhang dargestellt und die Erfolge und Rückschläge des Unternehmens besprochen. Makroökonomische Faktoren (z. B. Inflation ), Branchentrends, Nachrichten und aktuelle Ereignisse können hier alle ins Spiel kommen, insbesondere wenn sie sich auf die finanzielle Leistung des Unternehmens ausgewirkt haben.

Sobald rückwärtsgerichtete Informationen behandelt wurden, können Führungskräfte Pläne und Ziele für zukünftige Perioden diskutieren. Gewinnprognosen und andere finanzielle Schätzungen für zukünftige Quartale und Jahre können ebenfalls geteilt werden.

3. Fragerunde

Sobald die Diskussion der Finanzergebnisse abgeschlossen ist, übernimmt der IRO des Unternehmens in der Regel erneut die Initiative, um eine Frage-und-Antwort-Runde zu initiieren, in der Investoren, Analysten und Medienvertreter Fragen an die Unternehmensleitung stellen können.

Da diese Anrufe in der Regel umfangreich sind und die Zeit etwas begrenzt ist, werden einige Fragen beantwortet, viele jedoch nicht. Je nach Art der jeweiligen Frage kann diese vom CEO, CFO oder einem anderen Geschäftsführer oder Abteilungsleiter bearbeitet werden. Bestimmte Fragen können nach Ermessen des Unternehmens auch abgelehnt oder zurückgestellt werden.

Wie wirken sich Earnings Calls auf die Aktienkurse aus?

Wenn die Quartalsgewinne eines Unternehmens veröffentlicht und in einer Telefonkonferenz besprochen werden, vergleichen Investoren und Analysten diese mit den Schätzungen des Unternehmens in früheren Leitlinien. Wenn ein Unternehmen die Erwartungen erfüllt oder übertrifft, steigt der Aktienkurs häufig. Wenn die Gewinne eines Unternehmens niedriger ausfallen als erwartet, kann der Aktienkurs darunter leiden.

Allerdings haben Prognosen (zukunftsgerichtete Gewinnschätzungen) oft einen größeren Einfluss auf den Aktienkurs als die Gewinne des letzten Quartals, da die Aktienauswahl ein zukunftsorientiertes Spiel ist. Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Unternehmen die geschätzten Gewinne übertrifft, seine Aktien aber trotzdem fallen, nur weil die prognostizierten Gewinne niedriger sind als das, was die Anleger gerne sehen würden.

In einigen Fällen können andere Faktoren, die während der Gewinnaufrufe besprochen werden, den Aktienkurs beeinflussen. So fiel beispielsweise der Aktienkurs von Netflix am Tag nach der Gewinnbekanntgabe für das erste Quartal 2022 um 35 %, obwohl das Unternehmen seine Gewinnschätzung deutlich übertraf. Wieso den? Das Unternehmen gab bekannt, dass es zum ersten Mal seit über 10 Jahren Abonnenten verloren habe. Dies löste eine Panikwelle bei den Anlegern aus und löste einen massiven Ausverkauf aus.

In jedem Fall verursachen Nachrichten, die während einer Telefonkonferenz geteilt werden, häufig Volatilität in der zugrunde liegenden Aktie. In welche Richtung sich die Aktie bewegt, hängt von der Art der Nachrichten ab. Einige Anleger versuchen, von der Volatilität zu profitieren, die bei Gewinnaufrufen üblich ist, indem sie Optionen-Straddles einleiten, sodass sie Geld verdienen können, unabhängig davon, in welche Richtung sich eine Aktie bewegt, solange sie sich weit genug bewegt.

Wie können Investoren an den Earnings Calls von Unternehmen teilnehmen?

Earnings Calls sind öffentlich, sodass jeder teilnehmen kann, unabhängig davon, ob er Aktien des Unternehmens besitzt, das den Call durchführt. Bei den meisten kann man sich anmelden, indem man eine Telefonnummer wählt, die auf der Website des Unternehmens aufgeführt ist. Anrufe im Webcast-Stil können live auf der Website eines Unternehmens oder anderswo übertragen werden.

Einige digitale Makler (wie Robinhood) ermöglichen es Benutzern, an Live-Gewinnanrufen teilzunehmen und Fragen in ihren Apps oder auf ihren Websites zu stellen. Und keine Sorge – Anrufe zu Einnahmen werden in der Regel aufgezeichnet. Wenn Sie also einen verpassen, können Sie ihn in Ruhe wiederholen.

Höhepunkte

• Analysten verwenden Informationen aus der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen in ihrer Fundamentalanalyse des Unternehmens.

• Unternehmen veröffentlichen oft unmittelbar vor dem Earnings Call einen Earnings Report.

• Ein Earnings Call ist eine Telefonkonferenz zwischen dem Managementteam eines börsennotierten Unternehmens und interessierten Parteien, um die Ergebnisse für einen bestimmten Zeitraum zu besprechen.

• Das Unternehmen erörtert wichtige Aspekte seines vierteljährlichen 10-Q-Berichts und seines jährlichen 10-K-Berichts, insbesondere aus dem Abschnitt Managementdiskussion und -analyse (MD&A).

• Am Ende des Earnings Call dürfen die Teilnehmer Fragen stellen.

FAQ

Wie lange dauern Earnings Calls?

Es gibt kein festgelegtes Zeitlimit (oder Minimum) für Earning Calls, aber die meisten dauern zwischen 45 und 75 Minuten.

Wer spricht bei Earnings Calls?

In fast allen Fällen sprechen der CEO und/oder CFO während des ersten Teils einer Gehaltskonferenz, aber wer spricht, kann je nach Unternehmen variieren, und zusätzliche Führungskräfte können sich bei Bedarf während des Q&A-Bereichs zuschalten.

Müssen alle börsennotierten Unternehmen Gewinnermittlungen durchführen?

Während vierteljährliche Gewinnberichte für alle börsennotierten Unternehmen gesetzlich vorgeschrieben sind, sind vierteljährliche Gewinnaufrufe nicht erforderlich, sodass einige Unternehmen sich dafür entscheiden, sie nicht zu hosten. Die meisten großen, börsennotierten Unternehmen entscheiden sich dafür, sie zu hosten, da sie eine gute Möglichkeit sind, den Anlegern das Gefühl zu geben, informiert und gehört zu werden.