Llamada de ganancias
¿Qué son las llamadas de ganancias y con qué frecuencia ocurren?
Las llamadas de ganancias son reuniones celebradas por empresas que cotizan en bolsa durante las cuales las ganancias y otros resultados financieros del trimestre (o año) anterior, entre otras cosas, se discuten con inversionistas, analistas y los medios de comunicación. En muchos casos, también se cubren los planes futuros, las metas y las previsiones de ganancias de una empresa.
La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa realizan llamadas de ganancias trimestrales (una vez cada tres meses), pero diferentes empresas publican ganancias en diferentes momentos, por lo que estas llamadas están dispersas a lo largo de cada "temporada de ganancias". Por lo general, estas llamadas toman la forma de webcasts, aunque las teleconferencias solían ser más comunes.
¿Por qué son importantes las llamadas de ganancias?
Una llamada de ganancias es una oportunidad para que una empresa no solo comparta sus resultados financieros del último trimestre, sino también para explicarlos y contextualizarlos, ya que en muchos casos, un simple conjunto de números no puede pintar la imagen completa de la salud y la posición de una empresa dentro de su industria y la economía en general.
Al escuchar a los ejecutivos de la empresa y a los expertos discutir el desempeño de la empresa en detalle y en contexto, los inversores pueden tomar decisiones más informadas sobre si las acciones de una empresa determinada fueron, son o seguirán siendo un buen vehículo para su dinero.
¿Qué información se discute durante una llamada de ganancias?
La mayoría de las llamadas de ganancias siguen una estructura similar de tres partes:
Una declaración de puerto seguro del oficial de relaciones con los inversores (IRO) de la empresa
Una discusión de los resultados financieros de la empresa para el período en cuestión por parte del CEO, CFO y/u otros ejecutivos.
Una sesión de preguntas y respuestas organizada por la IRO
1. Declaración de puerto seguro
Una declaración de puerto seguro es esencialmente un descargo de responsabilidad compartido por el oficial de relaciones con los inversores de una empresa de que cualquier proyección a futuro (como estimaciones de ganancias para períodos futuros) puede no ser precisa porque, por supuesto, son estimaciones. Las proyecciones de la empresa sobre los ingresos y las ganancias futuras se conocen comúnmente como orientación.
2. Discusión de los resultados financieros
Una vez que se completa la declaración de puerto seguro, el director ejecutivo, el director financiero y/u otros ejecutivos generalmente toman el control y comienzan a presentar información de los estados financieros del trimestre. Durante este tiempo, las ganancias y otros resultados financieros se presentan en contexto, y se analizan los logros y reveses de la empresa. Los factores macroeconómicos (p. ej., la inflación ), las tendencias de la industria, las noticias y los eventos actuales pueden entrar en juego aquí, especialmente si pueden haber tenido un efecto en el desempeño financiero de la empresa.
Una vez que se ha cubierto la información retrospectiva, los ejecutivos pueden discutir planes y objetivos para períodos futuros. También se pueden compartir la guía de ganancias y otras estimaciones financieras para futuros trimestres y años.
3. Sesión de preguntas y respuestas
Una vez que se completa la discusión de los resultados financieros, la IRO de la empresa por lo general se hace cargo una vez más para iniciar una sesión de preguntas y respuestas durante la cual los inversores, analistas y miembros de los medios pueden enviar preguntas a la gerencia de la empresa.
Dado que estas llamadas suelen ser grandes y el tiempo es algo limitado, se responden algunas preguntas, pero muchas no. Dependiendo de la naturaleza de cada pregunta, puede ser manejada por el CEO, el CFO u otro ejecutivo o jefe de departamento. Ciertas preguntas también pueden rechazarse o aplazarse a discreción de la empresa.
¿Cómo afectan las llamadas de ganancias a los precios de las acciones?
Cuando las ganancias de una empresa para un trimestre se publican y analizan en una llamada de ganancias, los inversores y analistas las comparan con las estimaciones proporcionadas por la empresa en la guía anterior. Cuando una empresa cumple o supera las expectativas, el precio de sus acciones a menudo sube como resultado. Si las ganancias de una empresa son más bajas de lo esperado, el precio de sus acciones puede verse afectado como resultado.
Dicho esto, la orientación (estimaciones de ganancias prospectivas) a menudo tiene un efecto más significativo en el precio de las acciones que las ganancias del último trimestre, ya que la selección de acciones es un juego con visión de futuro. No es raro que una empresa supere las ganancias estimadas pero aún vea caer sus acciones simplemente porque sus ganancias proyectadas son más bajas de lo que a los inversionistas les gustaría ver.
En algunos casos, otros factores discutidos durante las llamadas de ganancias pueden afectar el precio de las acciones. Por ejemplo, el precio de las acciones de Netflix cayó un 35 % el día después de su llamada de ganancias para el primer trimestre de 2022 a pesar de que la empresa superó su estimación de ganancias por un margen significativo. ¿Por qué? La compañía anunció que había perdido suscriptores por primera vez en más de 10 años. Esto envió una ola de pánico entre sus inversores, provocando una venta masiva.
En cualquier caso, las noticias compartidas durante una llamada de ganancias a menudo causan volatilidad en la acción subyacente. La dirección de las acciones depende de la naturaleza de las noticias. Algunos inversionistas intentan sacar provecho de la volatilidad común en torno a las llamadas de ganancias iniciando straddles de opciones de modo que puedan ganar dinero independientemente de la dirección en que se mueva una acción, siempre que se mueva lo suficiente.
¿Cómo pueden los inversores asistir a las llamadas de ganancias de las empresas?
Las llamadas de ganancias son públicas, por lo que cualquier persona puede asistir, independientemente de si posee acciones en la empresa que realiza la llamada. Se puede unir a la mayoría marcando un número de teléfono que figura en el sitio web de la compañía. Las llamadas de estilo webcast pueden transmitirse en vivo en el sitio web de una empresa o en otro lugar.
Algunos corredores digitales (como Robinhood) permiten a los usuarios unirse a llamadas de ganancias en vivo y enviar preguntas en sus aplicaciones o en sus sitios web. Y no se preocupe, las llamadas de ganancias generalmente se graban, por lo que si pierde una, puede reproducirla cuando lo desee.
Reflejos
Los analistas utilizan la información de la llamada de ganancias en su análisis fundamental de la empresa.
Las empresas a menudo publican un informe de ganancias inmediatamente antes de la convocatoria de ganancias.
Una llamada de ganancias es una conferencia telefónica entre el equipo de gestión de una empresa pública y las partes interesadas para analizar las ganancias de un período específico.
La empresa analiza aspectos importantes de su informe trimestral 10-Q y su informe anual 10-K, en particular de la sección de discusión y análisis de gestión (MD&A).
Al final de la llamada de ganancias, los participantes pueden hacer preguntas.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuánto duran las llamadas de ganancias?
No hay un límite de tiempo (o mínimo) establecido para las llamadas de ganancias, pero la mayoría dura entre 45 y 75 minutos.
¿Quién habla durante las llamadas de ganancias?
En casi todos los casos, el CEO y/o el CFO hablan durante la parte principal de una llamada de ganancias, pero quién habla puede variar según la empresa, y ejecutivos adicionales pueden intervenir durante la sección de preguntas y respuestas según sea necesario.
¿Todas las empresas que cotizan en bolsa deben tener llamadas de ganancias?
Si bien los informes de ganancias trimestrales son obligatorios por ley para todas las empresas que cotizan en bolsa, las llamadas de ganancias trimestrales no lo son, por lo que algunas empresas optan por no alojarlas. La mayoría de las principales empresas que cotizan en bolsa eligen hospedarlos, ya que son una buena manera de hacer que los inversores se sientan informados y escuchados.
