Appel aux revenus

Que sont les appels de gains et à quelle fréquence se produisent-ils ?

Les appels sur les résultats sont des réunions tenues par des sociétés cotées en bourse au cours desquelles les résultats et autres résultats financiers du trimestre (ou de l'année) précédent, entre autres, sont discutés avec les investisseurs, les analystes et les médias. Dans de nombreux cas, les plans futurs, les objectifs et les prévisions de bénéfices d'une entreprise sont également couverts.

La plupart des sociétés cotées en bourse organisent des appels sur les bénéfices tous les trimestres (une fois tous les trois mois), mais différentes sociétés publient leurs bénéfices à des moments différents, de sorte que ces appels sont dispersés tout au long de chaque « saison des bénéfices ». Généralement, ces appels prennent la forme de webémissions, bien que les téléconférences aient été plus courantes.

Pourquoi les appels de revenus sont-ils importants ?

Un appel aux résultats est l'occasion pour une entreprise non seulement de partager ses résultats financiers du dernier trimestre, mais aussi de les expliquer et de les contextualiser, car dans de nombreux cas, un simple ensemble de chiffres ne peut pas brosser un tableau complet de la santé et de la position d'une entreprise au sein de son industrie et l'économie en général.

En écoutant les dirigeants et les initiés de l'entreprise discuter des performances de l'entreprise en détail et dans leur contexte, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées quant à savoir si les actions d'une entreprise donnée étaient, sont ou continueront d'être un bon véhicule pour leur argent.

Quelles informations sont discutées lors d'un appel sur les revenus ?

La plupart des appels de revenus suivent une structure similaire en trois parties :

1. Une déclaration d'exonération du responsable des relations avec les investisseurs (IRO) de la société

2. Une discussion des résultats financiers de l'entreprise pour la période en question par le PDG, le directeur financier et/ou d'autres dirigeants

3. Une séance de questions-réponses animée par l'IRO

1. Déclaration de sphère de sécurité

Une déclaration de règle refuge est essentiellement une clause de non-responsabilité partagée par le responsable des relations avec les investisseurs d'une entreprise selon laquelle toute projection prospective (comme les estimations de bénéfices pour les périodes futures) peut ne pas être exacte car il s'agit bien sûr d'estimations. Les projections de l'entreprise concernant les revenus et bénéfices futurs sont communément appelées prévisions.

2. Discussion des résultats financiers

Une fois que la déclaration de sécurité est terminée, le PDG, le directeur financier et/ou d'autres cadres prennent généralement le relais et commencent à présenter les informations des états financiers du trimestre. Pendant ce temps, les bénéfices et autres résultats financiers sont présentés dans leur contexte, et les réalisations et les revers de l'entreprise sont discutés. les facteurs macroéconomiques (par exemple, l'inflation ), les tendances de l'industrie, les nouvelles et les événements actuels peuvent tous entrer en jeu ici, surtout s'ils peuvent avoir eu un effet sur la performance financière de l'entreprise.

Une fois que les informations rétrospectives ont été couvertes, les dirigeants peuvent discuter des plans et des objectifs pour les périodes futures. Les prévisions de bénéfices et d'autres estimations financières pour les trimestres et les années à venir peuvent également être partagées.

3. Séance de questions et réponses

Une fois la discussion des résultats financiers terminée, l'IRO de l'entreprise reprend généralement le relais pour lancer une session de questions-réponses au cours de laquelle les investisseurs, les analystes et les membres des médias peuvent soumettre des questions à la direction de l'entreprise.

Étant donné que ces appels sont généralement importants et que le temps est quelque peu limité, certaines questions obtiennent une réponse, mais beaucoup ne le sont pas. Selon la nature de chaque question, elle peut être traitée par le PDG, le directeur financier ou un autre cadre supérieur ou chef de service. Certaines questions peuvent également être refusées ou différées à la discrétion de l'entreprise.

Comment les appels de résultats affectent-ils les cours des actions ?

Lorsque les bénéfices d'une entreprise pour un trimestre sont publiés et discutés lors d'un appel sur les résultats, les investisseurs et les analystes les comparent aux estimations fournies par l'entreprise dans les prévisions précédentes. Lorsqu'une entreprise répond ou dépasse les attentes, le cours de son action augmente souvent en conséquence. Si les bénéfices d'une entreprise sont inférieurs aux attentes, le cours de son action peut en pâtir.

Cela étant dit, les prévisions (estimations prospectives des bénéfices) ont souvent un effet plus important sur le cours des actions que les bénéfices du dernier trimestre, car la sélection de titres est un jeu tourné vers l'avenir. Il n'est pas rare qu'une entreprise dépasse les bénéfices estimés mais voit quand même son action chuter simplement parce que ses bénéfices projetés sont inférieurs à ce que les investisseurs aimeraient voir.

Dans certains cas, d'autres facteurs discutés lors des appels de résultats peuvent affecter le cours de l'action. Par exemple, le cours de l'action de Netflix a chuté de 35 % le lendemain de l'appel de ses résultats pour le premier trimestre 2022, malgré le fait que la société ait largement dépassé son estimation de bénéfices. Pourquoi? La société a annoncé qu'elle avait perdu des abonnés pour la première fois en plus de 10 ans. Cela a envoyé une vague de panique parmi ses investisseurs, provoquant une vente massive.

Dans tous les cas, les nouvelles partagées lors d'un appel aux résultats entraînent souvent la volatilité de l'action sous-jacente. La direction dans laquelle se dirige le stock dépend de la nature des nouvelles. Certains investisseurs tentent de profiter de la volatilité courante autour des appels de bénéfices en initiant des chevauchements d'options de sorte qu'ils peuvent gagner de l'argent quelle que soit la direction dans laquelle une action évolue, tant qu'elle évolue suffisamment loin.

Comment les investisseurs peuvent-ils assister aux appels sur les résultats des entreprises ?

Les appels de résultats sont publics, donc n'importe qui peut y assister, qu'il possède ou non des actions dans la société qui effectue l'appel. La plupart peuvent être rejoints en composant un numéro de téléphone indiqué sur le site Web de l'entreprise. Les appels de type webdiffusion peuvent être diffusés en direct sur le site Web d'une entreprise ou ailleurs.

Certains courtiers numériques (comme Robinhood) permettent aux utilisateurs de participer à des appels de revenus en direct et de soumettre des questions dans leurs applications ou sur leurs sites Web. Et ne vous inquiétez pas, les appels sur les revenus sont généralement enregistrés, donc si vous en manquez un, vous pouvez le rejouer à votre guise.

Points forts

• Les analystes utilisent les informations de l'appel des résultats dans leur analyse fondamentale de l'entreprise.

• Les entreprises publient souvent un rapport sur les résultats immédiatement avant l'appel sur les résultats.

• Une conférence téléphonique sur les résultats est une conférence téléphonique entre l'équipe de direction d'une société ouverte et les parties intéressées pour discuter des résultats d'une période donnée.

• La société discute d'aspects importants de son rapport trimestriel 10-Q et de son rapport annuel 10-K, en particulier dans la section des discussions et analyses de la direction (MD&A).

• À la fin de l'appel sur les gains, les participants sont autorisés à poser des questions.

FAQ

Combien de temps durent les appels sur les revenus ?

Il n'y a pas de limite de temps (ou minimum) pour les appels de gains, mais la plupart durent entre 45 et 75 minutes.

Qui parle pendant les appels sur les revenus ?

Dans presque tous les cas, le PDG et/ou le directeur financier prennent la parole lors de la première partie d'un appel sur les résultats, mais la personne qui parle peut varier d'une entreprise à l'autre, et d'autres cadres peuvent intervenir lors de la section Q&A si nécessaire.

Toutes les sociétés cotées en bourse doivent-elles avoir des appels de résultats ?

Bien que les rapports sur les résultats trimestriels soient légalement obligatoires pour toutes les sociétés cotées en bourse, les appels sur les résultats trimestriels ne le sont pas, de sorte que certaines entreprises choisissent de ne pas les héberger. La plupart des grandes sociétés cotées en bourse choisissent de les héberger, car elles constituent un bon moyen de faire en sorte que les investisseurs se sentent informés et entendus.