Chamada de ganhos

O que são chamadas de ganhos e com que frequência elas ocorrem?

As teleconferências de resultados são reuniões realizadas por empresas de capital aberto durante as quais os lucros e outros resultados financeiros do trimestre anterior (ou ano), entre outras coisas, são discutidos com investidores, analistas e a mídia. Em muitos casos, os planos futuros, metas e previsões de lucros de uma empresa também são cobertos.

A maioria das empresas de capital aberto realiza chamadas de resultados trimestralmente (uma vez a cada três meses), mas empresas diferentes divulgam resultados em momentos diferentes, de modo que essas chamadas são espalhadas por cada “temporada de ganhos”. Normalmente, essas chamadas assumem a forma de webcasts, embora as teleconferências costumavam ser mais comuns.

Por que as chamadas de ganhos são importantes?

Uma teleconferência de resultados é uma oportunidade para uma empresa não apenas compartilhar seus resultados financeiros do último trimestre, mas também explicá-los e contextualizá-los, pois em muitos casos, um simples conjunto de números não pode retratar a imagem completa da saúde e posição de uma empresa dentro sua indústria e a economia em geral.

Ao ouvir os executivos da empresa e os insiders discutirem o desempenho da empresa em detalhes e no contexto, os investidores podem tomar decisões mais informadas sobre se as ações de uma determinada empresa foram, são ou continuarão a ser um bom veículo para seu dinheiro.

Quais informações são discutidas durante uma chamada de resultados?

A maioria das chamadas de ganhos segue uma estrutura semelhante de três partes:

Uma declaração de porto seguro do diretor de relações com investidores (IRO) da empresa
Uma discussão dos resultados financeiros da empresa para o período em questão pelo CEO, CFO e/ou outros executivos
Uma sessão de perguntas e respostas organizada pelo IRO

1. Declaração de porto seguro

Uma declaração de porto seguro é essencialmente um aviso compartilhado pelo diretor de relações com investidores de uma empresa de que quaisquer projeções futuras (como estimativas de ganhos para períodos futuros) podem não ser precisas porque são, obviamente, estimativas. As projeções da empresa sobre receitas e ganhos futuros são comumente chamadas de orientação.

2. Discussão dos Resultados Financeiros

Uma vez que a declaração de porto seguro está completa, o CEO, CFO e/ou outros executivos geralmente assumem e começam a apresentar as informações das demonstrações financeiras do trimestre. Durante este tempo, os ganhos e outros resultados financeiros são apresentados em contexto, e as conquistas e retrocessos da empresa são discutidos. fatores macroeconômicos (por exemplo, inflação ), tendências do setor, notícias e eventos atuais podem entrar em jogo aqui, especialmente se eles podem ter afetado o desempenho financeiro da empresa.

Uma vez cobertas as informações retrospectivas, os executivos podem discutir planos e metas para períodos futuros. A orientação de ganhos e outras estimativas financeiras para trimestres e anos futuros também podem ser compartilhadas.

3. Sessão de perguntas e respostas

Uma vez concluída a discussão dos resultados financeiros, o DRI da empresa geralmente assume novamente para iniciar uma sessão de perguntas e respostas durante a qual investidores, analistas e membros da mídia podem enviar perguntas à administração da empresa.

Como essas chamadas são geralmente grandes e o tempo é um pouco limitado, algumas perguntas são respondidas, mas muitas não. Dependendo da natureza de cada questão, ela pode ser tratada pelo CEO, pelo CFO ou por outro executivo ou chefe de departamento. Certas perguntas também podem ser recusadas ou adiadas a critério da empresa.

Como as chamadas de ganhos afetam os preços das ações?

Quando os ganhos de uma empresa para um trimestre são divulgados e discutidos em uma teleconferência de resultados, os investidores e analistas os comparam com as estimativas fornecidas pela empresa nas orientações anteriores. Quando uma empresa atende ou supera as expectativas, o preço de suas ações geralmente sobe como resultado. Se os lucros de uma empresa forem menores do que o esperado, o preço de suas ações pode sofrer um impacto.

Dito isto, a orientação (estimativas de ganhos prospectivos) geralmente tem um efeito mais significativo no preço das ações do que os ganhos do trimestre anterior, pois a escolha de ações é um jogo com visão de futuro. Não é incomum que uma empresa supere os lucros estimados, mas ainda veja suas ações caírem simplesmente porque seus lucros projetados são menores do que os investidores gostariam de ver.

Em alguns casos, outros fatores discutidos durante as chamadas de ganhos podem afetar o preço das ações. Por exemplo, o preço das ações da Netflix caiu 35% no dia seguinte aos seus ganhos para o primeiro trimestre de 2022, apesar do fato de a empresa ter superado sua estimativa de ganhos por uma margem significativa. Por quê? A empresa anunciou que havia perdido assinantes pela primeira vez em mais de 10 anos. Isso enviou uma onda de pânico entre seus investidores, causando uma venda maciça.

De qualquer forma, as notícias compartilhadas durante uma chamada de ganhos geralmente causam volatilidade nas ações subjacentes. A direção das ações depende da natureza das notícias. Alguns investidores tentam lucrar com a volatilidade comum em torno das chamadas de ganhos iniciando opções de straddle de modo que possam ganhar dinheiro independentemente da direção em que uma ação se mova, desde que se mova o suficiente.

Como os investidores podem participar das teleconferências de resultados das empresas?

As chamadas de resultados são públicas, portanto, qualquer pessoa pode participar, independentemente de possuir ações da empresa que realiza a chamada. A maioria pode ser acessada discando um número de telefone listado no site da empresa. As chamadas no estilo de webcast podem ser transmitidas ao vivo no site de uma empresa ou em outro lugar.

Algumas corretoras digitais (como Robinhood) permitem que os usuários participem de chamadas de ganhos ao vivo e enviem perguntas em seus aplicativos ou em seus sites. E não se preocupe, as chamadas de ganhos geralmente são gravadas, portanto, se você perder uma, poderá reproduzi-la quando quiser.

##Destaques

Os analistas usam as informações da chamada de ganhos em sua análise fundamental da empresa.
As empresas geralmente publicam um relatório de ganhos imediatamente antes da chamada de ganhos.
Uma teleconferência de resultados é uma teleconferência entre a equipe de administração de uma companhia aberta e as partes interessadas para discutir os resultados de um período específico.
A empresa discute aspectos importantes de seu relatório trimestral 10-Q e relatório anual 10-K, principalmente da seção de discussão e análise gerencial (MD&A).
Ao final da teleconferência de resultados, os participantes podem fazer perguntas.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Quanto tempo duram as chamadas de ganhos?

Não há limite de tempo definido (ou mínimo) para chamadas de ganhos, mas a maioria dura entre 45 e 75 minutos.

Quem fala durante as chamadas de ganhos?

Em quase todos os casos, o CEO e/ou CFO falam durante a parte principal de uma teleconferência de resultados, mas quem fala pode variar de acordo com a empresa, e executivos adicionais podem entrar em contato durante a seção de perguntas e respostas, conforme necessário.

Todas as empresas de capital aberto precisam ter chamadas de ganhos?

Embora os relatórios de lucros trimestrais sejam legalmente obrigatórios para todas as empresas de capital aberto, as chamadas de resultados trimestrais não são, portanto, algumas empresas optam por não hospedá-los. A maioria das grandes empresas de capital aberto optam por hospedá-los, pois são uma boa maneira de fazer com que os investidores se sintam informados e ouvidos.