Indtjeningsopkald

Hvad er indtjeningsopkald, og hvor ofte sker de?

Indtjeningsopkald er møder afholdt af børsnoterede virksomheder, hvor indtjening og andre økonomiske resultater fra det foregående kvartal (eller år) blandt andet diskuteres med investorer, analytikere og medier. I mange tilfælde er en virksomheds fremtidsplaner, mål og indtjeningsprognoser også dækket.

De fleste børsnoterede virksomheder afholder indtjeningsopkald kvartalsvis (en gang hver tredje måned), men forskellige virksomheder frigiver indtjening på forskellige tidspunkter, så disse opkald er spredt ud over hver "indtjeningssæson". Typisk tager disse opkald form af webcasts, selvom telekonferencer plejede at være mere almindelige.

Hvorfor er indtjeningsopkald vigtige?

Et indtjeningsopkald er en mulighed for en virksomhed ikke kun at dele sine økonomiske resultater for det seneste kvartal, men også for at forklare og kontekstualisere dem, da et simpelt sæt tal i mange tilfælde ikke kan tegne det fulde billede af en virksomheds helbred og position inden for sin industri og økonomien som helhed.

Ved at lytte til virksomhedsledere og insidere diskutere virksomhedens præstationer i detaljer og i kontekst, kan investorer træffe mere informerede beslutninger om, hvorvidt en given virksomheds aktie var, er eller vil fortsætte med at være et godt middel for deres penge.

Hvilke oplysninger diskuteres under et indtjeningsopkald?

De fleste indtjeningsopkald følger en lignende tredelt struktur:

1. En safe harbor-erklæring fra virksomhedens investor relations officer (IRO)

2. En drøftelse af virksomhedens økonomiske resultater for den pågældende periode af den administrerende direktør, CFO og/eller andre ledende medarbejdere

3. En spørgsmål-og-svar-session arrangeret af IRO

1. Safe Harbor Statement

En safe harbor-erklæring er i bund og grund en ansvarsfraskrivelse, som deles af en virksomheds investor relations officer om, at eventuelle fremadrettede fremskrivninger (såsom indtjeningsestimater for fremtidige perioder) muligvis ikke er nøjagtige, fordi de selvfølgelig er estimater. Virksomhedens fremskrivninger om fremtidig omsætning og indtjening omtales almindeligvis som vejledning.

2. Diskussion af økonomiske resultater

Når safe harbor-erklæringen er færdig, tager den administrerende direktør, finansdirektøren og/eller andre ledere normalt over og begynder at præsentere information fra kvartalets regnskaber. I denne tid præsenteres indtjening og andre økonomiske resultater i sammenhæng, og virksomhedens præstationer og tilbageslag diskuteres. makroøkonomiske faktorer (f.eks. inflation ), branchetrends, nyheder og aktuelle begivenheder kan alle spille ind her, især hvis de kan have haft en effekt på virksomhedens økonomiske resultater.

Når tilbageskuende oplysninger er blevet dækket, kan ledere diskutere planer og mål for fremtidige perioder. Indtjeningsvejledning og andre økonomiske estimater for fremtidige kvartaler og år kan også deles.

3. Spørgsmål og svar-session

Når diskussionen af økonomiske resultater er afsluttet, tager virksomhedens IRO normalt over igen for at indlede en spørgsmål-og-svar-session, hvor investorer, analytikere og medlemmer af medierne kan stille spørgsmål til virksomhedens ledelse.

Da disse opkald normalt er store og tiden er noget begrænset, bliver nogle spørgsmål besvaret, men mange gør det ikke. Afhængigt af arten af hvert spørgsmål kan det håndteres af den administrerende direktør, finansdirektøren eller en anden direktør eller afdelingsleder. Visse spørgsmål kan også blive afvist eller udsat efter virksomhedens skøn.

Hvordan påvirker indtjeningsopkald aktiekurserne?

Når en virksomheds indtjening for et kvartal frigives og diskuteres i et indtjeningsopkald, sammenligner investorer og analytikere dem med estimater leveret af virksomheden i tidligere vejledning. Når en virksomhed opfylder eller overgår forventningerne, stiger dens aktiekurs ofte som følge heraf. Hvis en virksomheds indtjening kommer lavere end forventet, kan dens aktiekurs blive ramt som følge heraf.

Når det er sagt, har vejledning (fremadrettede indtjeningsestimater) ofte en mere signifikant effekt på aktiekursen end indtjeningen i det seneste kvartal, da aktieplukning er et fremadskuende spil. Det er ikke ualmindeligt, at en virksomhed slår anslået indtjening, men stadig ser sin aktie falde, blot fordi dens forventede indtjening er lavere end, hvad investorer gerne vil se.

I nogle tilfælde kan andre faktorer, der diskuteres under indtjeningsopkald, påvirke aktiekursen. Eksempelvis faldt Netflix' aktiekurs med 35 % dagen efter indtjeningsopfordringen for 1. kvartal 2022 på trods af, at selskabet slog sit indtjeningsestimat med en betydelig margin. Hvorfor? Selskabet meddelte, at det havde mistet abonnenter for første gang i over 10 år. Dette sendte en bølge af panik gennem sine investorer, hvilket forårsagede et massivt salg.

Under alle omstændigheder forårsager nyheder, der deles under et indtjeningsopkald, ofte volatilitet i den underliggende aktie. Hvilken retning aktien går afhænger af nyhedens karakter. Nogle investorer forsøger at drage fordel af den volatilitet, der er almindelig omkring indtjeningsopkald, ved at indlede optioner,. så de står til at tjene penge uanset retningen en aktie bevæger sig, så længe den bevæger sig langt nok.

Hvordan kan investorer deltage i virksomheders indtjeningsopkald?

Indtjeningsopkald er offentlige, så alle kan deltage, uanset om de ejer aktier i virksomheden, der udfører opkaldet. De fleste kan tilsluttes ved at taste et telefonnummer, der står på virksomhedens hjemmeside. Webcast-lignende opkald kan udsendes live på en virksomheds hjemmeside eller andre steder.

Nogle digitale mæglervirksomheder (som Robinhood) giver brugere mulighed for at deltage i live-indtjeningsopkald og indsende spørgsmål i deres apps eller på deres websteder. Og bare rolig – indtjeningsopkald optages typisk, så hvis du går glip af et, kan du afspille det igen, når det passer dig.

Højdepunkter

• Analytikere bruger information fra indtjeningsopkaldet i deres fundamentale analyse af virksomheden.

• Virksomheder offentliggør ofte en indtjeningsrapport umiddelbart før indtjeningsopkaldet.

• Et indtjeningsopkald er et telefonmøde mellem en offentlig virksomheds ledelse og interesserede for at diskutere indtjening for en bestemt periode.

• Virksomheden diskuterer vigtige aspekter af sin kvartalsvise 10-Q-rapport og årlige 10-K-rapport, især fra ledelsens diskussion og analyse (MD&A).

• Ved afslutningen af indtjeningsopkaldet har deltagerne lov til at stille spørgsmål.

Ofte stillede spørgsmål

Hvor lang tid tager indtjeningsopkald?

Der er ingen fastsat tidsgrænse (eller minimum) for indtjeningsopkald, men de fleste varer mellem 45 og 75 minutter.

Hvem taler under indtjeningsopkald?

I næsten alle tilfælde taler den administrerende direktør og/eller finansdirektøren under den primære del af et indtjeningsopkald, men hvem der taler kan variere fra virksomhed til virksomhed, og yderligere ledere kan melde sig til under Q&A-afsnittet efter behov.

Skal alle børsnoterede virksomheder have indtjeningsopkald?

Mens kvartalsvise indtjeningsrapporter er lovpligtige for alle børsnoterede virksomheder, er kvartalsvise indtjeningsopkald det ikke, så nogle virksomheder vælger ikke at være vært for dem. De fleste større, børsnoterede virksomheder vælger at være vært for dem, da de er en god måde at få investorer til at føle sig informeret og hørt.