Kapitulation

Was bedeutet Kapitulation in einfachen Worten?

Traditionell bedeutet kapitulieren „Kapitulation“. Auf das Investieren angewendet, bezieht es sich auf den Verkauf einer Aktie mit Verlust – normalerweise während einer Phase des anhaltenden Rückgangs. Mit anderen Worten, wenn ein Anleger kapituliert, „kapituliert“ er, indem er sich dafür entscheidet, einen zuvor nicht realisierten Kapitalverlust durch den Verkauf einer Aktie zu realisieren, anstatt ihn aus Angst vor zusätzlichen Verlusten weiter zu halten.

Die Kapitulation ist in gewisser Weise selbstverstärkend und kann eine Kaskade auslösen, während der der Kurs einer Aktie innerhalb sehr kurzer Zeit stark fällt. Wenn der Kurs einer Aktie beispielsweise seit fünf Monaten allmählich sinkt und dann eine enttäuschende Gewinnprognose oder andere negative Nachrichten einen merklichen Ausverkauf verursachen, der den Kurs der Aktie an einem Tag um einige Prozentpunkte fallen lässt, kann dies weitere Investoren veranlassen verkaufen, wodurch der Kurs einer Aktie noch weiter nach unten gedrückt wird. Dieser kaskadierende Effekt kann dazu führen, dass der Kurs einer Aktie durch zuvor festgelegte Unterstützungsniveaus abstürzt,. wodurch der neue Mindestpreis unklar wird.

Sobald alle Panikverkäufer einer Aktie kapituliert haben (d. h. wenn der Kurs der Aktie aufhört, stark zu fallen und sich zu stabilisieren beginnt), könnten Anleger, die der Aktie immer noch optimistisch gegenüberstehen, glauben, dass sie einen neuen Tiefpunkt erreicht hat, und dies als Kaufgelegenheit sehen. in der Hoffnung, dass sich die Aktie erholt und zu steigen beginnt.

Dies basiert auf der Annahme, dass alle, die verkaufen wollten, verkauft haben, sodass nur Käufer übrig bleiben und den Kurs der Aktie nach oben treiben werden. Es ist jedoch schwierig, das „Ende“ einer Kapitulationsphase zu identifizieren, bis es bereits geschehen ist.

Was ist Marktkapitulation?

Marktkapitulation tritt auf, wenn Panikverkäufe zu einem marktweiten Phänomen werden, das die meisten Aktien betrifft. Dies tritt am häufigsten während Bärenmärkten und Korrekturen auf, wenn der größte Teil des Marktes an Wert zu verlieren beginnt.

Wenn die meisten Aktien einen allmählichen Rückgang erlebt haben, beginnen stärkere Rückgänge, Anleger können damit beginnen, ihre Aktien zu verkaufen und ihr verbleibendes Geld in stabilere Anlagevehikel wie Vorzugsaktien,. Edelmetalle, Unternehmensanleihen oder Staatsanleihen zu investieren.

Dies kann zu schnelleren Kursrückgängen führen, was weitere Anleger verängstigen, zusätzliche Verkäufe verursachen kann und so weiter. Wenn die psychologischen Auswirkungen eines nicht realisierten Kapitalverlusts stark genug werden und weit genug verbreitet sind, kann es sogar zu einer marktweiten Rezession kommen, obwohl dies selten vorkommt.

Was verursacht Kapitulation?

Als Reaktion auf ein bestimmtes makroökonomisches Ereignis kann es manchmal zu einer marktweiten Kapitulation kommen. Das Platzen der Immobilienblase und die anschließende Bankenkrise im Jahr 2008 führten zu marktweiten Panikverkäufen, die sich in eine schwere Rezession verwandelten. Der Beginn der COVID-19-Pandemie Anfang 2020 löste ebenfalls eine Kapitulationskaskade aus, obwohl sie weniger schwerwiegend und kurzlebig war als der Ausverkauf Ende der 2000er Jahre.

Wenn es eher um eine bestimmte Aktie als um den Markt insgesamt geht, kann es zu einer Kapitulation kommen, wenn während einer bestehenden Phase des Rückgangs enttäuschende Nachrichten (z. B. sinkende Umsätze oder verfehlte Gewinnschätzungen) veröffentlicht werden, vorausgesetzt, der daraus resultierende Kursrückgang der Aktie ist erheblich genug, um eine beträchtliche Anzahl von Investoren zum Verkauf zu bewegen.

So erkennen Sie die Kapitulation einer Aktie

Kapitulation ist im Nachhinein viel einfacher zu erkennen als in Echtzeit, aber Anleger, die sich am Tiefpunkt einer Aktie einkaufen möchten, versuchen oft, das Ende einer Kapitulationsphase zu erkennen, damit sie eine Aktie kaufen können, kurz bevor sie sich erholt. Trader versuchen dies unter anderem, indem sie den Candlestick-Chart einer Aktie analysieren, um zu sehen, ob sie nach einer Phase des Rückgangs einen „Hammer-Candlestick“ identifizieren können.

Was ist ein Hammerkerzenhalter?

Jede Kerze in einem Candlestick-Chart zeigt die Eröffnungs-, Schluss-, Höchst- und Tiefstkurse einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum. Eine Hammerkerze ist eine, bei der Eröffnung und Schluss nahe beieinander liegen (angezeigt durch einen dicken Short), der obere Schatten kurz und der untere Schatten sehr lang ist, was darauf hinweist, dass eine Aktie während eines Großteils des Zeitraums sehr niedrig gehandelt wurde bevor er sich erholt und sehr nahe (über oder unter) seinem Eröffnungskurs schließt.

Historisch gesehen sind Hammer-Candlesticks oft am Ende einer Phase des Rückgangs und der Kapitulation und kurz vor einer Kurserholung am Tiefpunkt einer Aktie vorhanden. Allerdings ist dies nicht immer der Fall, und vergangene Trends garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Der Versuch, den Boden einer Aktie nach der Kapitulation mithilfe von Candlestick-Charts zu identifizieren, ist – wie jede andere Anlagestrategie – mit Risiken verbunden.

Wie lange dauert die Kapitulation normalerweise?

Es gibt keine feste Regel, wie lange eine Kapitulation dauern kann, und selbst im Nachhinein können verschiedene Anleger unterschiedliche Meinungen darüber haben, wann genau eine bestimmte Kapitulationsphase begonnen oder geendet hat.

Die Phase der Marktkapitulation nach dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie scheint etwa Mitte bis Ende Februar 2020 begonnen zu haben und dauerte bis Mitte bis Ende März, sodass der Prozess in diesem Fall etwa einen Monat dauerte. Jede Situation ist jedoch anders, und Panikverkäufe bei einzelnen Aktien können viel schneller erfolgen als eine marktweite Kapitulation.

Höhepunkte

• Die Kapitulation markiert ein kurzfristiges Kurstief, dem zumindest eine Erholungsrallye folgt.

• Die Kapitulation verursacht eine starke Fluktuation unter den Anlegern und ermöglicht eine Erholung, indem risikoscheue Verkäufer durch risikotolerante Käufer ersetzt werden, aber sie kann nicht garantieren, dass diese Käufer nicht sogar noch niedriger verkaufen.

• Kapitulation tritt auf, wenn ein beträchtlicher Anteil der Anleger der Angst nachgibt und innerhalb kurzer Zeit verkauft, was dazu führt, dass der Preis eines Wertpapiers oder eines Marktes inmitten eines hohen Handelsvolumens stark fällt.

• Bis sich der Preis deutlich erholt, kann nicht garantiert werden, dass der scheinbaren „Kapitulation“ nicht weitere dramatische Einbrüche folgen werden.