Kündigungsfähige Anleihe
Was ist eine kündbare Anleihe?
Eine kündbare Anleihe ist eine Art von Anleihe, die ein Emittent vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückzahlen oder „zurückrufen“ kann. Der Emittent tut dies, indem er dem Anleihegläubiger eine Call-Prämie über dem Nennwert zahlt. Eine Anleihe ist rückzahlbar, wenn der Emittent vor ihrem Fälligkeitsdatum das Anlegerprinzip zurückgibt und künftige Zinszahlungen einstellt.
Tiefere Definition
Das Kündigungsdatum einer kündbaren Anleihe variiert je nach Emittent, ist jedoch dem Prospekt der Anleihe zu entnehmen. Viele Kommunalobligationen sind nach 10 Jahren kündbar. Eine fünfjährige Hochzinsanleihe könnte nach zwei Jahren kündbar sein.
Einige Unternehmensanleihen und die meisten Kommunalanleihen sind kündbar, wobei der Emittent bei der Kreditaufnahme in Bezug auf die Kreditlaufzeit und den Zahlungsbetrag flexibel ist.
ihre Schulden später effektiv zu einem besseren Zinssatz zu refinanzieren, so wie es ein Hausbesitzer tun könnte, indem er seine Hypothek refinanziert.
Wenn die Zinsen seit der erstmaligen Emission der Anleihe durch das Unternehmen oder die Stadt gesunken sind, möchte der Emittent seine Schulden möglicherweise zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren. Nach der Kündigung seiner aktuellen Anleihen kann der Emittent diese dann zu einem niedrigeren Zinssatz neu ausgeben.
Je früher eine Anleihe gekündigt wird, desto mehr steigt ihr Wert, da die Anleihe knapp über dem Nennwert gekündigt werden kann. Im Gegensatz zu einer nicht kündbaren Anleihe zahlt eine kündbare Anleihe einem Anleger einen höheren Kupon.
In Zeiten niedriger Zinsen haben kündbare Anleihen von Unternehmen und Städten an Popularität gewonnen. Im Jahr 2015 wurden kündbare Unternehmensanleihen im Wert von 1 Billion US-Dollar ausgegeben, verglichen mit 234 Milliarden US-Dollar im Jahr 2005.
Sicherlich kann die Kündigung einer Anleihe erhebliche Auswirkungen haben, insbesondere wenn ein Anleger sie fälschlicherweise als festverzinsliche Anleihe einkalkuliert hat. Dieser Person bleibt eine Lücke im erwarteten Einkommen.
Beispiel für eine kündbare Anleihe
Die Sharp Razor Co. bot am 1. November 2016 eine kündbare Anleihe mit einem Zinssatz von 10 Prozent und einer Laufzeit bis zum 30. Oktober 2021 an. Angenommen, der Ausgabebetrag beträgt 100 Millionen US-Dollar und die Anleihe ist in Intervallen nach einem Jahr kündbar, vorbehaltlich mit einer Frist von 30 Tagen, hier ist sein Wert (wie im Zeitplan unten):
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- Okt. 2017 (Kündigungsdatum für ein Jahr) = 110 Prozent des Nennwerts.
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- Okt. 2018 (Kündigungsdatum für zwei Jahre) = 108 Prozent des Nennwerts.
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- Okt. 2019 (Kündigungsdatum für drei Jahre) = 106 Prozent des Nennwerts.
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- Okt. 2020 (Kündigungsdatum für vier Jahre) = 104 Prozent des Nennwerts.
In diesem Beispiel hat Sharp Razor die Option, die Anleihen von Investoren zurückzuzahlen, bevor die Anleihen am 30. Oktober 2021 fällig werden. Die ursprüngliche Kündigungsprämie ist mit 10 Prozent des Nennwerts der Anleihe höher und sinkt im Laufe der Zeit allmählich auf 4 Prozent .
Höhepunkte
Eine kündbare Anleihe kommt dem Emittenten zugute, und daher werden Anleger dieser Anleihen mit einem attraktiveren Zinssatz entschädigt als bei ansonsten ähnlichen nicht kündbaren Anleihen.
Eine kündbare Anleihe ermöglicht es Unternehmen, ihre Schulden vorzeitig zu tilgen und von günstigen Zinssenkungen zu profitieren.
Eine kündbare Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die vom Emittenten vor Fälligkeit nach seinem Ermessen vorzeitig zurückgezahlt werden kann.
