Bindung

Was ist eine Anleihe in einfachen Worten?

Eine Anleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einem Kreditnehmer wie einem Unternehmen oder der Bundesregierung ausgegeben wird, um Geld zu beschaffen. Eine Anleihe wird als festverzinsliches Wertpapier bezeichnet,. da sie ihrem Inhaber regelmäßig einen festen Betrag für eine feste Laufzeit zahlt. Am Ende der Laufzeit hat der Kreditnehmer den Kapitalbetrag der Schuld, der als Nennwert bekannt ist, zusammen mit regelmäßigen Zinszahlungen zurückgezahlt.

Aktien mögen die glamouröseren Finanzanlagen sein, aber ob Sie es glauben oder nicht, der Anleihenmarkt ist tatsächlich größer. Laut der Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) wurden die globalen Aktienmärkte im Jahr 2021 auf 120 Billionen US-Dollar geschätzt, während die globalen Anleihemärkte auf 123,5 Billionen US-Dollar geschätzt wurden.

Da Anleihen stabiler und weniger volatil sind als Aktien, kann der Besitz von Anleihen Teil einer ausgewogenen Portfoliostrategie eines Anlegers sein. Ein weiteres Plus: Anleihen bringen Erträge in Form von Zinsen, auch Kuponzahlungen genannt.

Eine wichtige Sache, die man über Anleihen wissen sollte, ist, dass sich ihre Preise umgekehrt zu den Zinssätzen entwickeln. Wenn also die Zinsen steigen, fallen die Kurse der Anleihen. Wenn die Zinsen sinken, steigen die Kurse von Anleihen.

Die meisten Anleihen werden in 30 Jahren oder weniger fällig. Längerfristige Anleihen haben in der Regel höhere Kupons, um den Anleger für das Risiko zu entschädigen, dass die Zinsen vor Fälligkeit der Anleihe steigen könnten. Dies wird als Zinsrisiko bezeichnet.

10 Begriffe zum Investieren in Anleihen, die Sie kennen müssen

Um zu verstehen, wie Anleihen funktionieren, haben wir ein praktisches Glossar mit Begriffen zusammengestellt:

1. Anleihe: Ein kleines Darlehen, das von einer Einzelperson an ein Unternehmen oder eine staatliche Einrichtung vergeben wird.

2. Anleiheinhaber: Die Person, die einem Unternehmen oder einer staatlichen Stelle Geld leiht.

3. Anleihelaufzeit: Diese misst die Sensitivität des Wertes einer Anleihe auf Zinsänderungen. Hohe Duration bedeutet hohe Sensibilität und hohes Risiko. Eine niedrige Duration entspricht einer geringen Sensitivität und einem geringen Risiko.

4. Emittent der Anleihe: Das Unternehmen oder die staatliche Einrichtung, der der Anleihegläubiger Geld leiht.

5. Anleiherendite: Der Gewinn oder die Rendite, die der Anleihegläubiger jährlich auf seine Anleihe erhält. Die Rendite einer Anleihe spiegelt die Zinssätze zum Zeitpunkt der Emission der Anleihe wider.

6. Kuponsatz: Das jährliche Einkommen, das der Anleihegläubiger auf seine Anleihe erhält. Die jährliche Kuponrate wird anhand der Zinssätze berechnet. Der Kuponsatz wird im Anleihevertrag festgelegt, kann jedoch je nach aktuellen Zinssätzen variieren.

7. Kreditqualität: Dies bezieht sich auf die Fähigkeit und Bereitschaft des Emittenten, Zinsen zu zahlen und Kapital planmäßig zurückzuzahlen. Die meisten Anleihen haben Ratings (AAA ist das höchste), die ihre Kreditqualität angeben.

8. Nennwert/Nennwert: Dies ist der festgelegte Wert der Anleihe und der Betrag, der dem Anleihegläubiger bei Fälligkeit erstattet wird. Bei Anleihen wird der Nennwert oft auf einen leicht zu merkenden Wert von 100 oder 1.000 US-Dollar festgelegt. Der Nennwert wird sich nie ändern. Versuchen Sie, es sich als den Großhandelspreis einer Anleihe vorzustellen.

9. Marktwert: Dies ist der Preis, den ein Anleihegläubiger tatsächlich für eine Anleihe zahlt, wenn er sie kauft. Warum unterscheidet sich dieser vom Nennwert Ihrer Anleihe? Es ist anders, weil der Marktwert der Anleihe schwankt. Er wird in Korrelation zu Zinssätzen und anderen Faktoren steigen und fallen.

10. Fälligkeitsdatum: Dies ist das Datum, an dem eine Anleihe fällig wird und der Anleihegläubiger den Anleihenbetrag (oder die ursprüngliche Investition) zurückerstattet bekommt.

4 gängige Arten von Anleihen

Es gibt mehrere Klassen von Anleihen: Staatsanleihen werden von der Bundesregierung ausgegeben; Kommunalanleihen werden von Staaten und lokalen Regierungen ausgegeben; und Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben. Andere Arten von Anleihen sind Hochzinsanleihen, Wertpapiere von Agenturen und forderungsbesicherte Wertpapiere. Mit Ausnahme der Kommunalanleihen werden alle anderen Arten zusammenfassend als Spread-Produkt bezeichnet.

Agenturanleihen

Agenturanleihen werden von staatlich geförderten Unternehmen (GSEs) oder mit der Bundesregierung verbundenen Organisationen wie der Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), der Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) oder der Federal Home Loan Bank ausgegeben.

Unternehmensanleihen

Unternehmensanleihen werden von Unternehmen emittiert, die einen niedrigeren Zinssatz und günstigere Konditionen als bei traditionellen Bankdarlehen suchen.

Staatsanleihen

Staatsanleihen werden von Regierungsbehörden begeben und zusammenfassend als „Treasuries“ oder „Staatsanleihen“ bezeichnet, wenn sie von der Bundesregierung begeben werden.

Kommunalanleihen

Kommunalanleihen werden von Staaten und Kommunen ausgegeben, die das Gleiche anstreben.

Besicherte und unbesicherte Anleihen

Eine besicherte Anleihe ist in der Regel eine Unternehmens- oder Kommunalanleihe, die durch Sicherheiten wie Immobilien, Ausrüstung oder einen anderen Vermögenswert besichert ist. Einige der bekanntesten besicherten Anleihen sind hypothekenbesicherte Wertpapiere, bei denen es sich um eine Sammlung von Wohnungsbaudarlehen handelt, die von Banken ausgegeben und von Anlegern gekauft werden können.

Das einzige, was eine unbesicherte Anleihe stützt, ist ein Versprechen, dass sie „auf der Grundlage von vollem Vertrauen und Kredit“ zurückgezahlt werden. Es gibt nichts, was eine ungesicherte Anleihe unterstützt, was ihr Risikoniveau erhöht. Unbesicherte Anleihen, die auch als Schuldverschreibungen bezeichnet werden, zahlen normalerweise höhere Kuponzahlungen als besicherte Anleihen.

Feste vs. variable Zinssätze

Festverzinsliche Anleihen zahlen einen festgelegten oder festen Coupon für die Laufzeit der Anleihe. Getreu ihrem Namen zahlen variabel verzinsliche Anleihen einen sich ändernden Kupon, sodass sich ihr Kupon bei einer Änderung der Zinssätze entsprechend anpasst. Einige Beispiele sollen das veranschaulichen.

Anleihenbeispiel 1: Fester Zinssatz

Jessica kaufte eine 1.000-Dollar-Anleihe mit einer Laufzeit von 2 Jahren und einem festen Kupon von 5 %.

In einem Jahr erhält Jessica einen Coupon/eine Anleiherendite von 50 USD.

In 2 Jahren, wenn ihre Anleihe fällig wird, erhält sie 1.050 $ zurück, darunter:

• Ihr Nennwert von 1.000 $

• Ihre Kupon-/Anleiherendite von 50 $ (berechnet mit der Kuponrate von 5 % Zinsen)

Am Ende hatte ihre Anleihe also eine Gesamtkupon-/Anleiherendite von 100 US-Dollar.

Jessicas Gewinn ist direkt proportional zum Kuponsatz, den sie auf ihre Anleihe hatte. Da sie sich für die sicherste Art der Anleihe entschieden hat, eine Festzinsanleihe, wusste sie genau, worauf sie sich einlässt und was sie am Ende der 2 Jahre erhalten würde. Sie erhielt ihren Gutschein/Rendite von 100 Dollar – nicht mehr und nicht weniger.

Anleihenbeispiel 2: Variabler Zinssatz

Sam kaufte eine 1.000-Dollar-Anleihe mit einer Laufzeit von 2 Jahren und einem variablen Zinssatz von 5 % (der aktuelle Zinssatz zum Zeitpunkt des Kaufs).

Wenn sich die Zinssätze während dieses Zeitraums von einem Jahr nicht ändern, erhält Sam die gleiche Rendite wie Jessica: 50 $.

Wenn die Zinssätze jedoch auf 3 % fallen, ändert sich Sams Rendite jetzt auf 30 $. Es ist bedauerlich, aber das ist das Risiko, das Sam einging, als er sich für eine Anleihe mit variablem Zinssatz entschied.

Anstatt zu fallen, könnten die Zinssätze in diesem Jahr jedoch auf 7 % steigen! Wenn das der Fall ist, hat sich Sams Ertrag jetzt auf 70 $ geändert.

Wie werden Anleihen verzinst?

Anleihen leisten periodische Zinszahlungen, die als Couponrate bekannt sind. Die meisten Kuponanleihen zahlen halbjährlich oder zweimal im Jahr. Es gibt jedoch einige Anleihen, wie z. B. Nullkuponanleihen, die überhaupt keine Zinsen zahlen.

Nullkuponanleihen

Nullkuponanleihen sind vielleicht die einfachsten Anleihen. Eine Nullkuponanleihe zahlt keinen Kupon; Stattdessen werden Erträge erzielt, indem die Anleihe zu einem im Vergleich zu ihrem Nennwert reduzierten Preis ausgegeben wird. Dies wiederum bringt dem Anleihegläubiger bei Fälligkeit einen Gewinn, wenn der volle Nennwert zurückgezahlt wird. Ein Beispiel für eine Nullkuponanleihe ist ein vom US-Finanzministerium ausgegebener Dollarschein.

Wandelanleihen

Wandelschuldverschreibungen können je nach Vertragsbedingungen in Aktien gewandelt werden. Dies ist für einige Anleiheemittenten attraktiv, da es ihnen ermöglicht, zu einem niedrigeren Kuponsatz/einer höheren Laufzeit zu verkaufen, wobei der Anreiz für den Anleiheninhaber darin besteht, dass er diese Anleihe möglicherweise in Aktien umwandeln kann, wenn der Aktienkurs steigt.

Kündbare Anleihen

Kündbare Anleihen gelten als riskantere Option für Anleihegläubiger. Diese Art von Anleihe ermöglicht es dem Emittenten der Anleihe, die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zu „kündigen“, was häufig der Fall ist, wenn der Wert der Anleihe steigt.

Kündbare Anleihen

Kündbare Anleihen sind das Gegenteil von kündbaren Anleihen: Diese Art von Anleihe ermöglicht es einem Anleihegläubiger, die Anleihe vor Fälligkeit an den Anleiheemittenten zu „verkaufen“ oder zurückzuverkaufen.

Wie werden Anleihen bewertet?

Kreditqualität: Um Anlegern das Verständnis der Kreditwürdigkeit einer Anleihe zu erleichtern, führen private Ratingagenturen wie Standard & Poor's, Moody's und Fitch Ratings eine Bewertung des Anleiheemittenten zum Zeitpunkt der Emission einer Anleihe durch. Ihre Ergebnisse werden in einem leicht verständlichen Bewertungssystem veröffentlicht, wobei AAA die höchste ist. Ein AAA-Rating bedeutet, dass der Emittent in hohem Maße in der Lage ist, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

Investment-Grade-Anleihen sind alles über dem BB-Status, während D-Rating-Anleihen darauf hindeuten, dass das Unternehmen in Zahlungsverzug ist. Diese Tabelle bietet eine praktische Illustration der verschiedenen Bewertungen.

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Quelle: Standard & Poor’s

Anleihen mit Investment-Grade-Rating haben in der Regel niedrigere Kuponrenditen als Anleihen ohne Investment-Grade-Rating, die den Anlegern höhere Renditen bieten, um ihr erhöhtes Risiko auszugleichen. Junk Bonds sind Anleihen mit hohen Kupons, die aber auch niedrigere Ratings als BB haben. Unternehmen geben normalerweise Junk Bonds aus, wenn sie schnell Geld beschaffen müssen.

Junk Bonds sind Anleihen mit hohen Kupons, die aber auch niedrigere Ratings als BB haben. Unternehmen geben normalerweise Junk Bonds aus, wenn sie schnell Geld beschaffen müssen.

Wie werden Anleihen bewertet?

Erinnern Sie sich an unsere Definition des Nennwerts (auch bekannt als Nennwert)? Der Nennwert ist der festgesetzte Preis der Anleihe. Es ist auch der Betrag, den der Anleger bei Fälligkeit erhält. Anleihen können zum Nennwert, mit einem Abschlag, der unter ihrem Nennwert liegt, oder mit einem Aufschlag gehandelt werden, der über ihrem Nennwert liegt.

Die Performance von Anleihen wird anhand von Benchmarks gemessen. Diese Benchmarks sind die am besten bewerteten Staatsanleihen, die als frei von Ausfallrisiken gelten. Als Benchmark für 10-jährige Anleihen wird beispielsweise das 10-jährige Treasury verwendet.

Die Kurse von Anleihen werden auch von ihrer Kreditwürdigkeit sowie ihrem Alter, dh ihrer Laufzeit, beeinflusst. Je näher eine Anleihe an ihrer Fälligkeit ist, desto wahrscheinlicher wird sie zum Nennwert gehandelt, weil sie einfach näher daran ist, die volle Investition an einen Anleihegläubiger zurückzuzahlen.

So berechnen Sie die Rendite bis zur Fälligkeit

Die zur Berechnung der Verfallrendite verwendete Formel lautet wie folgt:

Die Formel für die Rendite bis zur Fälligkeit ist die Summe aus dem Kupon plus dem berechneten Nennwert abzüglich des Anleihenpreises dividiert durch die Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit. All dies wird durch eine andere Berechnung geteilt, bei der der Nennwert vom Anleihepreis abgezogen und halbiert wird.

Denken Sie daran, dass Anleihen mit längeren Laufzeiten in der Regel niedriger bewertet sind und höhere Renditen bieten.

Soll ich in Anleihen investieren?

Ein diversifiziertes Portfolio hat die „richtige Mischung“ aus Aktien und Ertragsanlagen. Lange Zeit setzten Anleger auf eine als 60/40-Regel bekannte Allokationsstrategie, bei der 60 % ihres Portfolios in Aktien und 40 % in Anleihen und andere festverzinsliche Anlagen investiert waren, um von langfristigem Aufwärtspotenzial zu profitieren Begrenzung ihrer Volatilität.

Aber die Zeiten ändern sich und die 60/40-Regel ist nicht mehr so eisern wie früher. Warren Buffett, bekannt als der berühmteste Investor aller Zeiten, glaubt, dass aufgrund des aktuellen Marktumfelds mit winzigen Anleiherenditen „die heutigen Anleiheportfolios eine Verschwendung von Vermögenswerten sind“. Es hängt alles davon ab, was Ihre finanziellen Ziele sind und wie viel Risiko Sie bereit sind einzugehen.

Wo kann ich Anleihen kaufen?

Anleger können über Treasury Direct, die Website der Regierung, in 100-Dollar-Schritten ausgegebene Staatsanleihen kaufen. Banken, Anleihenhändler und Makler bieten auch Anleihen zum Verkauf an, wobei Nennwerte von 1.000 oder 5.000 US-Dollar typisch sind. Anleihen werden auch in Investmentfonds und als börsengehandelte Fonds (ETFs) mit unterschiedlichen Mindestinvestitionen verpackt.

Lustige Bond-Fakten

• Anleihen werden als handelbare Vermögenswerte verbrieft.

• Anleihen sind ein wichtiges Instrument für Regierungen, um Geld für die Infrastruktur aufzubringen, und auch in Kriegszeiten, wenn eine Regierung möglicherweise schnell Geld aufbringen muss.

• Die Bonität eines Anleiheemittenten und die Restlaufzeit der Anleihe sind zwei wichtige Faktoren bei der Bestimmung des Kuponsatzes.

• Einige Kommunalanleihen bieten Anlegern steuerfreie Couponerträge.

• Der Preis einer Anleihe kann sich täglich ändern, basierend auf den Zinssätzen in der aktuellen Wirtschaft, ähnlich wie bei allen öffentlich gehandelten Wertpapieren, bei denen Angebot und Nachfrage den Preis bestimmen.

Höhepunkte

• Anleihen haben Fälligkeitstermine, an denen der Kapitalbetrag vollständig zurückgezahlt werden muss oder ein Zahlungsausfall droht.

• Anleihekurse sind umgekehrt mit den Zinssätzen korreliert: Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse und umgekehrt.

• Auch variable oder variable Zinssätze sind inzwischen weit verbreitet.

• Anleihen sind Einheiten von Unternehmensanleihen, die von Unternehmen ausgegeben und als handelbare Vermögenswerte verbrieft werden.

• Eine Anleihe wird als festverzinsliches Instrument bezeichnet, da bei Anleihen traditionell ein fester Zinssatz (Kupon) an die Gläubiger gezahlt wird.

FAQ

Was ist ein Beispiel für eine Anleihe?

Betrachten Sie zur Veranschaulichung den Fall der XYZ Corporation. XYZ möchte 1 Million US-Dollar leihen, um den Bau einer neuen Fabrik zu finanzieren, kann diese Finanzierung jedoch nicht von einer Bank erhalten. Stattdessen beschließt XYZ, das Geld zu beschaffen, indem es Anleihen im Wert von 1 Million Dollar an Investoren verkauft. Gemäß den Bedingungen der Anleihe verspricht XYZ, seinen Anleihegläubigern fünf Jahre lang 5 % Zinsen pro Jahr zu zahlen, wobei die Zinsen halbjährlich gezahlt werden. Jede der Anleihen hat einen Nennwert von 1.000 $, was bedeutet, dass XYZ insgesamt 1.000 Anleihen verkauft.

Wie funktionieren Anleihen?

Anleihen sind eine Art von Wertpapier, die von Regierungen und Unternehmen verkauft werden, um Geld von Investoren zu beschaffen. Aus Sicht des Verkäufers ist der Verkauf von Anleihen also eine Möglichkeit, Geld zu leihen. Aus Sicht des Käufers ist der Kauf von Anleihen eine Anlageform, da der Käufer Anspruch auf eine garantierte Kapitalrückzahlung sowie einen Strom von Zinszahlungen hat. Einige Arten von Anleihen bieten auch andere Vorteile, wie z. B. die Möglichkeit, die Anleihe in Aktien der ausgebenden Gesellschaft umzuwandeln. Der Anleihenmarkt entwickelt sich tendenziell umgekehrt zu den Zinssätzen, da Anleihen bei steigenden Zinssätzen mit einem Abschlag gehandelt werden Prämie bei fallenden Zinsen.

Sind Anleihen eine gute Geldanlage?

Anleihen sind tendenziell weniger volatil als Aktien und werden in der Regel empfohlen, um zumindest einen Teil eines diversifizierten Portfolios auszubilden. Da sich die Kurse von Anleihen umgekehrt zu den Zinssätzen ändern, tendieren sie dazu, an Wert zu steigen, wenn die Zinsen fallen. Wenn Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten werden, geben sie am Ende den gesamten Kapitalbetrag zurück, zusammen mit den auf dem Weg geleisteten Zinszahlungen. Aus diesem Grund sind Anleihen oft gut für Anleger, die auf der Suche nach Erträgen sind und Kapital erhalten möchten. Im Allgemeinen raten Experten dazu, dass Personen, die älter werden oder sich dem Ruhestand nähern, ihre Portfoliogewichtungen stärker auf Anleihen verlagern sollten.

Wie kaufe ich Anleihen?

Während es einige spezialisierte Anleihemakler gibt, bieten heute die meisten Online- und Discount-Makler Zugang zu den Anleihemärkten, und Sie können sie mehr oder weniger wie Aktien kaufen. Staatsanleihen und TIPS werden in der Regel direkt über die Bundesregierung verkauft und können über deren TreasuryDirect- Website erworben werden. Sie können Anleihen auch indirekt über festverzinsliche ETFs oder Investmentfonds kaufen, die in ein Portfolio von Anleihen investieren.

Welche Arten von Anleihen gibt es?

Das obige Beispiel ist für eine typische Anleihe, aber es sind viele spezielle Arten von Anleihen verfügbar. Beispielsweise zahlen Nullkuponanleihen während der Laufzeit der Anleihe keine Zinszahlungen. Stattdessen ist ihr Nennwert – der Betrag, den sie am Ende der Laufzeit an den Anleger zurückzahlen – höher als der Betrag, den der Anleger beim Kauf der Anleihe gezahlt hat. Wandelanleihen hingegen geben dem Anleihegläubiger das Recht darauf ihre Anleihe in Aktien des emittierenden Unternehmens umtauschen, wenn bestimmte Ziele erreicht werden. Es gibt viele andere Arten von Anleihen, die Funktionen in Bezug auf Steuerplanung, Inflationsabsicherung und andere bieten.