Off-the-Run-Treasury-Renditekurve
Was ist die Off-the-Run-Treasury-Renditekurve?
Die Off-the-run-Treasury- Renditekurve stellt die Laufzeiten und Renditen von US-Treasuries dar, die vor der letzten Emission ausgegeben wurden.
Off-the-Run-Treasury-Renditekurve verstehen
Off-the-run Treasuries beziehen sich auf US- Staatsanleihen mit einer bestimmten Laufzeit, die nicht die zuletzt ausgegebenen sind. Eine Staatsanleihe ist eine Schuldverschreibung, die ausgegeben wird, um die Staatsausgaben zu unterstĂĽtzen. Bundesanleihen in den Vereinigten Staaten umfassen Sparbriefe, Staatsanleihen (T-Bonds) und inflationsgeschĂĽtzte Staatsanleihen (TIPS).
Off-the-run bedeutet, dass sie nicht Teil der zuletzt ausgegebenen Treasuries sind, die On-the-run-Treasuries genannt werden, und die entsprechende Zinskurve wird als On-the-run-Treasury-Renditekurve bezeichnet. Eine Zinskurve ist wichtig, weil sie tatsächlich einen Maßstab für die Preisbildung von Anleihen festlegt.
On-the-Run-Treasuries sind anfällig für Preisverzerrungen, die durch die Schwankungen der aktuellen Nachfrage verursacht werden. Off-the-run-Treasuries sind besonders nützlich, da ihre Renditen stabiler sind als die ihrer neueren Brüder, sodass die Off-the-run-Treasury-Renditekurve dazu neigt, die Verzerrungen zu glätten, die der On-the-run-Treasury-Renditekurve inhärent sind.
Laufende Staatsanleihen sind die am aktivsten gehandelten Staatsanleihen. Sie machen schätzungsweise mehr als die Hälfte des täglichen Handelsvolumens aus. Sie machen jedoch immer noch weniger als 5 Prozent der ausstehenden marktfähigen Staatsanleihen aus. Der Rest der Staatsanleihen ist als Off-the-Run-Staatsanleihen bekannt. Auch die Differenz zwischen der Menge an on-the-run und off-the-run Wertpapieren kann die Preisbildung zwischen den beiden Wertpapieren beeinflussen
Beispiel fĂĽr eine Off-the-Run-Treasury-Renditekurve
Die On-the-Run-Treasury-Zinskurve ist die primäre Benchmark für die Preisfestlegung von festverzinslichen Wertpapieren. Die von Anlegern und Händlern durchgeführte Analyse von festverzinslichen Wertpapieren verwendet jedoch eine Grundlage der Off-the-Run-Treasury-Zinskurve. Diese Anleger glauben, dass die Renditekurve für laufende Staatsanleihen Preisverzerrungen aufweist, die durch die aktuelle Marktnachfrage nach laufenden Anleihen verursacht werden.
Um sich vorzustellen, wie die Off-the-Run-Treasury-Renditekurve funktioniert, stellen Sie sich einen Zeitstrahl vor, in dem das US-Finanzministerium Anleihen ausgibt. Wenn 10-jährige Anleihen erstmals im Januar eines Jahres ausgegeben werden, gelten diese Anleihen als „laufende“ Staatsanleihen. Dieser Status liegt daran, dass sie am relevantesten oder die neueste Ausgabe sind. Aber später im Jahr, wenn das US-Finanzministerium eine neue Charge von 10-jährigen Anleihen herausgeben sollte, wird die neue Charge zur laufenden Emission und die Januar-Charge zu den nicht laufenden Staatsanleihen. Die Zinskurve wird dann nur mit den Treasuries berechnet, die aus dem Umlauf sind.
Höhepunkte
Off-the-run-Treasuries sind besonders nützlich, da ihre Renditen stabiler sind als die ihrer neueren Brüder, daher tendiert die Off-the-run-Treasury-Renditekurve dazu, die Verzerrungen zu glätten, die der On-the-run-Treasury-Renditekurve inhärent sind.
Off-the-run bedeutet, dass sie nicht Teil der zuletzt ausgegebenen Treasuries sind, die On-the-run-Treasuries genannt werden, und die entsprechende Zinskurve wird als On-the-run-Treasury-Zinskurve bezeichnet.
Die Off-the-run-Treasury-Renditekurve stellt die Laufzeiten und Renditen von US-Treasuries dar, die vor der letzten Emission ausgegeben wurden.
