Off-The-Run Hazine Getiri Eğrisi
Off-Run Hazine Getiri Eğrisi Nedir?
Off-the-run hazine getiri eğrisi,. en son ihraçtan önce ihraç edilen ABD Hazine menkul kıymetlerinin vadelerini ve getirilerini grafiksel olarak gösterir .
Off-The-Run Hazine Getiri Eğrisini Anlama
Off-the-run Hazineleri , en son ihraç edilmemiş belirli bir vadeye sahip ABD devlet tahvillerini ifade eder. Devlet tahvili, devlet harcamalarını desteklemek için çıkarılan bir borç senedidir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki federal devlet tahvilleri arasında tasarruf tahvilleri, Hazine tahvilleri (T-tahvilleri) ve Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler (TIPS) bulunur.
İşlem dışı, en son ihraç edilen hazinelerin bir parçası olmadıkları anlamına gelir; bunlara, işlemdeki hazineler denir ve karşılık gelen getiri eğrisi, işlemdeki hazine getiri eğrisi olarak adlandırılır. Getiri eğrisi önemlidir çünkü aslında tahvillerin fiyatlandırılması için bir referans noktası belirler.
Hareket halindeki hazineler, mevcut talepteki dalgalanmaların neden olduğu fiyat bozulmalarına eğilimlidir. İşlem dışı hazine tahvilleri, getirileri yeni kardeşlerinden daha istikrarlı olduğu için özellikle yararlıdır , bu nedenle, işlem dışı hazine getirisi eğrisi, devam eden hazine getiri eğrisinin doğasında bulunan bozulmaları yumuşatma eğilimindedir.
Devam eden hazineler, en aktif olarak işlem gören Hazine menkul kıymetleridir. Günlük işlem hacimlerinin yarısından fazlasını oluşturduğu tahmin ediliyor. Ancak, hala ödenmemiş pazarlanabilir Hazine menkul kıymetlerinin yüzde 5'inden daha azını oluşturuyorlar. Hazine borcunun geri kalanı, kontrolsüz Hazineler olarak bilinir. Hareket halindeki ve işlem dışı menkul kıymetlerin miktarı arasındaki fark, iki menkul kıymet arasındaki fiyatlandırmayı da etkileyebilir .
Off-The-Run Hazine Getiri Eğrisi Örneği
sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlandırılmasında kullanılan birincil ölçüttür . Ancak, yatırımcılar ve tüccarlar tarafından yürütülen sabit gelirli analizler, çalışmayan Hazine getiri eğrisinin bir temelini kullanır. Bu yatırımcılar, cari hazine getirisi eğrisinin, cari piyasa tahvillerine yönelik mevcut piyasa talebinin neden olduğu fiyat bozulmalarına sahip olduğuna inanıyor.
Kesintisiz Hazine getiri eğrisinin nasıl çalıştığını hayal etmek için ABD Hazinesinin tahvil ihraç ettiği bir zaman çizelgesini düşünün. 10 yıllık tahviller bir yılın Ocak ayında ilk kez ihraç edildiğinde, bu tahviller "hareket halindeki" Hazineler olarak kabul edilir. Bu durum, bunların en alakalı veya en son sürüm olmalarıdır. Ancak yılın ilerleyen zamanlarında, ABD Hazinesi yeni bir 10 yıllık tahvil grubunu serbest bırakırsa, yeni parti, devam eden ihraç olur ve Ocak partisi, kaçan Hazineler olur. Getiri eğrisi daha sonra sadece işlem dışı olan Hazine tahvilleri kullanılarak hesaplanır.
##Öne çıkanlar
İşlem dışı hazine tahvilleri, getirileri yeni kardeşlerinden daha istikrarlı olduğu için özellikle yararlıdır, bu nedenle, işlem dışı hazine getirisi eğrisi, devam eden hazine getiri eğrisinin doğasında bulunan bozulmaları yumuşatma eğilimindedir.
İşlem dışı, en son ihraç edilen hazinelerin bir parçası olmadıkları anlamına gelir; bunlara, işlemdeki hazineler denir ve karşılık gelen getiri eğrisi, çalışmadaki hazine getiri eğrisi olarak adlandırılır.
Çalışma dışı hazine getiri eğrisi, en son ihraçtan önce ihraç edilen ABD Hazine menkul kıymetlerinin vadelerini ve getirilerini grafik olarak gösterir.
