Prognosemarkt

Was ist ein Prognosemarkt?

Ein Vorhersagemarkt ist ein Markt, auf dem Menschen Verträge handeln können, die auf der Grundlage der Ergebnisse unbekannter zukünftiger Ereignisse bezahlt werden. Die aus diesen Kontrakten generierten Marktpreise können als eine Art kollektive Prognose unter den Marktteilnehmern verstanden werden. Diese Preise basieren auf den individuellen Erwartungen und der Bereitschaft der Anleger, für diese Erwartungen ihr Geld aufs Spiel zu setzen.

Die Iowa Electronic Markets (betrieben von der Fakultät des Henry B. Tippie College of Business der University of Iowa) gehören zu den bekannteren Vorhersagemärkten, die in Betrieb sind.

Einen Prognosemarkt verstehen

Prognosemärkte ähneln Futures-Märkten für Rohstoffe oder Preise anderer Finanzanlagen. An den Futures-Märkten bieten Händler den Preis eines Futures-Kontrakts nach oben oder unten, basierend auf ihrer Erwartung, wie der zukünftige Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sein wird. Vorhersagemärkte sind nur Terminmärkte, bei denen das zukünftige Ereignis, auf das gehandelt wird, etwas anderes ist als der Preis eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft. Prognosemärkte umfassen eine Ansammlung von Menschen, die über eine Vielzahl von Ereignissen spekulieren – Börsendurchschnitte, Wahlergebnisse, vierteljährliche Verkaufsergebnisse oder sogar Bruttoeinnahmen aus Filmen.

Robin Hanson, Professor an der George Mason University, ist ein Verfechter von Prognosemärkten. Er plädiert für Prognosemärkte, indem er die Beseitigung des Vertrauens auf eigennützige Meinungsforschung durch sogenannte Experten betont. „Lassen Sie uns stattdessen Wettmärkte zu den kontroversesten Fragen schaffen und die aktuellen Marktquoten als unseren besten Expertenkonsens behandeln. Die echten Experten (vielleicht Sie) würden dann für ihre Beiträge belohnt, während ahnungslose Experten lernen würden wegbleiben", sagt Hanson auf seiner Webseite.

Der Preis in einem Vorhersagemarkt ist eine Wette darauf, dass ein bestimmtes Ereignis eintritt. Sie stellt auch einen Schätzwert dar, den der Wettende den bei der Wette berücksichtigten Parametern zuordnet. Im Gegensatz zu öffentlichen Märkten, wo Wetten indirekt auf immaterielle Werte platziert werden, wie die Regierungspolitik oder die möglichen Ergebnisse einer Wahl (über die erwarteten Auswirkungen dieser Dinge auf die Vermögenspreise), ermöglichen Vorhersagemärkte den Benutzern, direkt auf eine Information zu wetten die sie für wertvoll halten.

Beispielsweise ist es für einen Spekulanten unmöglich, direkt auf eine Wahl in den USA zu wetten. Stattdessen muss der Händler Aktien finden, die im Wert steigen könnten, wenn ein bestimmter Kandidat gewählt wird. Prognosemärkte ermöglichen es Händlern jedoch, direkt auf die Möglichkeit zu wetten, dass tatsächliche Kandidaten in ein Amt gewählt werden.

Der älteste Online-Prognosemarkt ist Iowa Electronic Markets, betrieben von der University of Iowa. Es wurde 1988 ins Leben gerufen und wurde verwendet, um die Ergebnisse von Präsidentschaftswahlen mit größerer Genauigkeit als herkömmliche Meinungsumfragen vorherzusagen.

Verwendung von Prognosemärkten

Da sie – ähnlich wie die Märkte insgesamt – eine Vielzahl von Gedanken und Meinungen repräsentieren, haben sich Prognosemärkte als sehr effektives Prognoseinstrument erwiesen. Aufgrund ihres visionären Wertes wurden Vorhersagemärkte (manchmal als virtuelle Märkte bezeichnet) von einer Reihe großer Unternehmen genutzt.

Die Vermischung von Wirtschaft, Politik und neuerdings auch kulturellen Faktoren hat die Nachfrage nach Vorhersagen nur noch größer werden lassen. Fügen Sie die Vorteile von Datenanalyse und künstlicher Intelligenz hinzu; Wir leben im goldenen Zeitalter der Daten und des statistischen Nutzens.

In den letzten 50 Jahren haben sich Prognosemärkte von der privaten Domäne in die Öffentlichkeit verlagert. Prognosemärkte können dem allgemeineren Konzept des Crowdsourcing zugeordnet werden. Crowdsourcing wurde speziell entwickelt, um Informationen zu bestimmten Themen von Interesse zu sammeln. Der Hauptzweck von Vorhersagemärkten besteht darin, aggregierte Überzeugungen über ein unbekanntes zukünftiges Ergebnis hervorzurufen. Händler mit unterschiedlichen Überzeugungen handeln mit Kontrakten, deren Auszahlungen mit dem unbekannten zukünftigen Ergebnis zusammenhängen; Die Marktpreise der Kontrakte werden als aggregierte Überzeugung betrachtet.

Theoretisch sollten sich Schätzmethoden verbessern und genauer und konsistenter werden, indem Informationen aus allen verfügbaren Quellen abgerufen werden. Wie wir gerade lernen, bringt die Datenmanipulation in Wirklichkeit eine Vielzahl neuer ethischer und menschlicher Vorurteile mit sich. Da Führungskräfte aller Art alltäglichen Menschen dabei helfen, Prognosemärkten zu vertrauen und sie zu schätzen, werden sich ihre Nutzung und Effektivität nur noch weiter verbessern.

Arten von Prognosemärkten

Je nach Mechanismus und Häufigkeit der Prognose gibt es mehrere Modelle für Prognosemärkte.

Fortlaufende Doppelauktion

Eine kontinuierliche Doppelauktion ist eine Art Handelsmechanismus, um Käufer und Verkäufer zusammenzubringen, ähnlich wie an der Börse. Bei Vorhersagemärkten können Händler ihre Wetten auf ein bestimmtes Ergebnis kaufen oder verkaufen, wobei der Preis steigt oder fällt, wenn dieses Ergebnis mehr oder weniger wahrscheinlich erscheint. Dies erfordert, dass der Betreiber des Vorhersagemarktes ein Hauptbuch für jeden Handel führt und die Auszahlung an den endgültigen Eigentümer jeder Wette liefert.

Automatisierte Market Maker

Ein automatisierter Market Maker wird verwendet, um Liquidität für Märkte bereitzustellen, in denen es möglicherweise nicht genügend Käufer oder Verkäufer gibt. In diesem System fungiert der Betreiber des Vorhersagemarktes als Gegenpartei für alle Trades, ähnlich wie das „Haus“ in einem Casino. Bei jedem Handel kann der Betreiber die Auszahlungen basierend auf der Anzahl der auf jedes Ergebnis platzierten Wetten anpassen. Dieses System wird häufig bei Sportwetten verwendet.

Geldmärkte spielen

Während die meisten Prognosemärkte darauf angewiesen sind, echtes Geld zu verwenden, um Anreize für genaue Prognosen zu geben, kann dies in Gerichtsbarkeiten, in denen Online-Glücksspiele illegal sind, zu Problemen führen. Einige Vorhersagemärkte ermöglichen den Handel mit virtuellen Token anstelle von Geld, mit Preisen oder anderen Anreizen für Spieler, die die meisten Token sammeln. Dies ermöglicht es den Märkten, legal zu operieren, und bietet gleichzeitig eine risikoarme Plattform für Händler.

Blockchain-basierte Prognosemärkte

Entwicklungen in der Blockchain-Technologie haben die Schaffung dezentraler Prognosemärkte ermöglicht, die ohne Kontrolle durch eine einzelne Partei oder einen Betreiber betrieben werden können. Typischerweise verwenden diese Märkte intelligente Verträge,. um Wetten zwischen verschiedenen Händlern zu vermitteln, und ein komplexes Abstimmungssystem, um das Endergebnis zu bestimmen.

Dezentrale Prognosemärkte haben sowohl aus ethischen Gründen als auch wegen der Möglichkeit der Manipulation zu Kontroversen geführt. Augur, einer der ersten dezentralisierten Vorhersagemärkte, wurde berüchtigt, nachdem Händler begannen, auf den Tod von Politikern zu wetten, was die Möglichkeit aufkommen ließ, dass es sich um einen „Mordmarkt“ handeln könnte.

Andere Crowdsourcing-Methoden

Es gibt auch weniger formale Möglichkeiten, um Prognosen zu erstellen, wie Meinungsumfragen oder Wetten ohne Belohnungen. Diese Optionen bieten eine bequeme Möglichkeit, Crowd-Prognosen zu sammeln, ohne dass ein finanzieller Anreiz für eine korrekte Prognose besteht.

Vorteile von Prognosemärkten

Obwohl sie manchmal umstritten sind, haben Vorhersagemärkte den Vorteil, dass sie von der Weisheit der Masse profitieren können. Indem sie die Vorhersagen einer großen Anzahl von Händlern sammeln und abwägen, können sie eine marktweite Prognose abgeben, die im Allgemeinen zuverlässiger und ausgewogener ist als jede einzelne Expertenmeinung. Die potenziellen Auszahlungen regen Händler dazu an, genaue Vorhersagen zu treffen.

Viele reale Wertpapiere werden mit demselben Mechanismus gehandelt wie Wetten auf einem Vorhersagemarkt. Der Handel mit binären Optionen stellt eine Wette auf die Wahrscheinlichkeit eines realen Ereignisses dar, wobei der Preis steigt oder fällt, wenn sich die Wahrscheinlichkeit jedes Ergebnisses ändert.

Prognosemärkte werfen neben rechtlichen auch ethische Fragen auf. Einer der neuesten Online-Märkte ist der Blockchain-basierte Augur, dessen Wettpools als „Attentatsmarkt“ bezeichnet wurden.

Reales Beispiel für Prognosemärkte

Einer der Pioniere der Online-Prognosemärkte ist der Iowa Electronic Market (IEM), ein Experiment in marktbasierter Prognose, das von der Fakultät der Tippie School of Business der University of Iowa durchgeführt wird. Mit echtem Geld konnten Spekulanten auf der IEM das Ergebnis von Präsidentschaftswahlen mit größerer langfristiger Genauigkeit vorhersagen als herkömmliche Meinungsumfragen.

Die IEM wird weder von der CFTC noch von der SEC reguliert, und die Regulierungsbehörden haben zwei No-Action-Briefe herausgegeben, in denen sie erklären, dass sie nicht versuchen würden, sie zu regulieren. Dies lag am akademischen Charakter des IEM und daran, dass es nicht gewinnorientiert betrieben wird.

Höhepunkte

• Die Iowa Electronic Markets und PredictIt sind beide bekannte Beispiele für Prognosemärkte.

• Diese Kontrakte ähneln Wetten auf ungewisse Ereignisse, und Prognosemärkte werden auch als Wettmärkte bezeichnet.

• Prognosemärkte hängen von der Größenordnung ab; Je mehr Einzelpersonen am Markt teilnehmen, desto mehr Daten gibt es und desto effektiver werden sie.

• Prognosemärkte sind Märkte, auf denen Kontrakte gehandelt werden können, die vom Eintritt zukünftiger Ereignisse abhängig sind.

• Sie werden verwendet, um auf eine Vielzahl von Ereignissen und Umständen zu wetten, vom Ergebnis der Präsidentschaftswahlen bis zu den Ergebnissen eines Sportereignisses.

FAQ

Welche Rolle spielen Prognosemärkte in der Wirtschaft?

Vorhersagemärkte können verwendet werden, um Crowdsourcing-Prognosen zu erstellen und Vorhersagen von Dutzenden oder Hunderten von Händlern zu sammeln, anstatt von einer Handvoll Experten. Händler "stimmen" ab, indem sie Wetten auf das ihrer Meinung nach wahrscheinlichste Ergebnis platzieren und dadurch den Preis dieses Ergebnisses steigen oder fallen lassen. Dieser Marktmechanismus verwandelt den Aktienkurs für jedes Ergebnis effektiv in eine Crowdsourcing-Schätzung der Wahrscheinlichkeit dieses Ergebnisses.

Was ist ein dezentraler Vorhersagemarkt?

Ein dezentraler Prognosemarkt ist ein Prognosemarkt, der ohne die Kontrolle oder Verwaltung eines zentralen Betreibers betrieben werden kann. Typischerweise funktionieren diese Märkte über Blockchain-basierte Smart Contracts, die sich selbst ausführen können, um Auszahlungen zu verteilen.