予測市場

##予測市場とは何ですか？

予測市場は、人々が未知の将来の出来事の結果に基づいて支払う契約を取引できる市場です。これらの契約から生み出される市場価格は、市場参加者の間の一種の集合的な予測として理解することができます。これらの価格は、個人の期待と、投資家がそれらの期待に応えるために資金を投入する意欲に基づいています。

アイオワ電子市場（アイオワ大学ヘンリーB.ティッピービジネスカレッジの教員によって運営されている）は、運営されている最も有名な予測市場の1つです。

##予測市場を理解する

予測は、商品の先物市場やその他の市場の金融資産価格に似ています。先物市場では、トレーダーは、基礎となる資産の将来の価格がどうなるかという予想に基づいて、将来の契約の価格を上下に入札します。予測は単なる先物市場であり、取引される将来のイベントは、将来のある時点での資産の価格以外のものです。予測には、交換平均、選挙結果、四半期ごとの売上結果、さらには映画の総収入など、さまざまな市場について推測する人々の集まりが含まれます。

ジョージメイソン大学の教授であるロビンハンソンは、予測市場の提唱者です。彼は、いわゆる専門家による利己的な専門家への依存の排除を強調することにより、予測市場の主張をしている。 「代わりに、最も物議を醸す問題について賭け市場を作り、現在の市場オッズを私たちの最高の専門家のコンセンサスとして扱いましょう。そうすれば、本当の専門家（おそらくあなた）は彼らの貢献に対して報われるでしょうが、無知な専門家は遠ざかることを学ぶ」とハンソンは彼のウェブページで述べている。

予測市場の価格は、特定のイベントが発生するという賭けです。また、賭けをする人が賭けで考慮されているパラメーターに割り当てる推定値も表します。政府の政策や選挙の結果の可能性など、無形資産に間接的に賭けが行われる公的機関とは異なり（これらが資産価格に与える影響を介して）、予測市場では、ユーザーは次のような情報に直接賭けることができます。彼らは価値があると信じています。

たとえば、投機家が米国の選挙に直接賭けることは不可能です。代わりに、トレーダーは、特定の候補者が選出された場合に価値が上がる可能性のある株を見つける必要があります。ただし、予測により、トレーダーは実際の候補市場が選出される可能性に直接賭けることができます。

最も古いオンライン予測市場は、アイオワ大学が運営するアイオワ電子市場です。 1988年に開始され、従来の意見調査よりも正確に大統領選挙の結果を予測するために使用されてきました。

##予測市場の使用

市場全体と同様に、さまざまな考えや意見を表すため、予測市場は予測ツールとして非常に効果的であることが証明されています。その先見性のある価値の結果として、予測市場（仮想市場と呼ばれることもあります）は、多くの大企業によって利用されてきました。

経済学、政治学、そして最近では文化的要因の融合は、予測の需要をさらに大きくしただけです。データ分析と人工知能の利点を追加します。私たちはデータと統計的有用性の黄金時代に生きています。

過去50年間で、予測市場はプライベートドメインからパブリックドメインに移行しました。予測市場は、クラウドソーシングのより一般的な概念に属すると考えることができます。クラウドソーシングは、関心のある特定のトピックに関する情報を集約するように特別に設計されています。予測市場の主な目的は、未知の将来の結果に対する信念の集約を引き出すことです。異なる信念を持つトレーダーは、その見返りが未知の将来の結果に関連している契約で取引します。契約の市場価格は、総体的な信念と見なされます。

理論的には、利用可能なすべてのソースから情報を引き出すことにより、推定方法が改善され、より正確で一貫性のあるものになるはずです。実際、私たちが現在学んでいるように、データ操作は多くの新しい倫理的および人間的なバイアスをもたらします。すべての種類のリーダーが日常の個人が予測市場を信頼し、評価するのを助けるので、それらの使用と有効性はさらに改善されるだけです。

##予測市場の種類

予測のメカニズムと頻度に応じて、予測市場にはいくつかのモデルがあります。

###連続ダブルオークション

継続的なダブルオークションは、株式市場のように、買い手と売り手を一致させる一種の取引メカニズムです。予測市場の場合、トレーダーは特定の結果に賭けを売買することができ、その結果が多かれ少なかれ可能性が高いと思われる場合は価格が上下します。これには、予測市場の運営者が各取引の元帳を維持し、各賭けの最終的な所有者に見返りを提供する必要があります。

###自動化されたマーケットメーカー

自動化されたマーケットメーカーは、十分な買い手または売り手がいない可能性のある市場に流動性を提供するために使用されます。このシステムでは、カジノの「家」と同様に、予測市場の運営者がすべての取引のカウンターパーティとして機能します。取引ごとに、オペレーターは各結果にかけられた賭けの数に基づいてペイオフを調整できます。このシステムは、スポーツベッティングで一般的に使用されます。

###マネーマーケットをプレイ

ほとんどの予測市場は、正確な予測を奨励するためにリアルマネーを使用することに依存していますが、これは、オンラインギャンブルが違法である法域で問題にぶつかる可能性があります。一部の予測市場では、お金の代わりに仮想トークンの取引が許可されており、トークンを最も多く収集するプレーヤーに賞品やその他のインセンティブが与えられます。これにより、トレーダーにリスクの低い市場プラットフォームを提供しながら、合法的に運営することができます。

###ブロックチェーンベースの予測市場

分散型予測市場の構築が可能になりました。通常、これらはスマートコントラクトを使用して異なるトレーダー間の賭けを仲介し、複雑な投票システムを使用して最終的な結果を決定します。

分散型予測は、倫理的な理由と操作の可能性の両方の理由で、市場で論争を呼んでいます。最初の分散型予測市場の1つであるAugurは、トレーダーが政治家の死に賭け始めた後、悪名高くなり、「暗殺市場」になる可能性が高まりました。

###その他のクラウドソーシング方法

意見調査や報酬なしの賭けなど、予測をクラウドソース化するための正式な方法もありません。これらのオプションは、正しい予測のための金銭的なインセンティブなしで、群衆の予測を収集するための便利な方法を提供します。

##予測市場のメリット

物議を醸す場合もありますが、予測市場の利点は、群衆の知恵から利益を得ることができることです。多数のトレーダーの予測を収集して評価することにより、単一の専門家の意見よりも一般的に信頼性が高く、バランスの取れた市場全体の予測を提供できます。潜在的な見返りは、トレーダーが正確な予測に到達するように動機付けます。

多くの実世界の証券は、予測市場での賭けと同じメカニズムで取引されています。バイナリオプション取引は、実際のイベントの可能性に対する賭けを表しており、各結果の可能性が変化するにつれて価格が上昇または下降します。

予測市場は、法的な問題だけでなく倫理的な問題も提起します。最新のオンライン市場の1つは、ブロックチェーンベースのAugurであり、その賭けプールは「暗殺市場」と呼ばれていました。

##予測市場の実例

オンライン予測市場のパイオニアの1つは、アイオワ大学のティッピービジネススクールが実施する市場ベースの予測の実験であるアイオワ電子市場（IEM）です。 IEMの投機家は、リアルマネーを使用して、従来の意見調査よりも長期的な精度で大統領選挙の結果を予測することができました。

IEMはCFTCまたはSECのいずれによっても規制されておらず、規制当局は、IEMを規制しようとしないことを示す2つのノーアクションレターを発行しています。これは、IEMの学術的性質と、IEMが営利目的で運営されていないという事実によるものです。

##ハイライト

-Iowa Electronic MarketsとPredictItは、どちらも予測市場のよく知られた例です。

-これらの契約は不確実なイベントへの賭けに似ており、予測市場は賭け市場としても知られています。

-予測市場は規模によって異なります。より多くの個人が市場に参加するほど、より多くのデータがあり、より効果的になります。

-予測とは、将来の市場の発生を条件とする契約を取引できる市場です。

-大統領選挙の結果からスポーツイベントの結果まで、さまざまな事例や状況に賭けるために使用されます。

＃＃よくある質問

###予測市場は経済学においてどのような役割を果たしていますか？

予測を使用して、クラウドソースの予測を作成し、少数の専門家ではなく、数十または数百のトレーダーから市場予測を収集できます。トレーダーは、最も可能性の高い結果であると信じていることに賭けて「投票」し、それによってその結果の価格を上下させます。この市場メカニズムは、各結果の株価を、その結果の確率のクラウドソース推定に効果的に変換します。

###分散型予測市場とは何ですか？

分散型予測市場は、1人の中央オペレーターの制御または管理なしで運用できる予測市場です。通常、これらは、ペイオフを分配するために自己実行できるブロックチェーンベースのスマートコントラクトを通じて動作します。