Forudsigelsesmarked
Hvad er et forudsigelsesmarked?
Et forudsigelsesmarked er et marked, hvor folk kan handle kontrakter, der betaler baseret på resultaterne af ukendte fremtidige begivenheder. De markedspriser, der genereres fra disse kontrakter, kan forstås som en slags kollektiv forudsigelse blandt markedsdeltagere. Disse priser er baseret på investorernes individuelle forventninger og vilje til at sætte deres penge på spil for disse forventninger.
Iowa Electronic Markets (drevet af fakultetet ved University of Iowa Henry B. Tippie College of Business) er blandt de bedre kendte forudsigelsesmarkeder i drift.
Forståelse af et forudsigelsesmarked
Forudsigelsesmarkeder ligner futuresmarkeder for råvarer eller andre finansielle aktivpriser. På futuresmarkeder byder handlende op eller ned prisen på en fremtidig kontrakt baseret på deres forventning om, hvad den fremtidige pris på det underliggende aktiv vil være. Forudsigelsesmarkeder er bare futuresmarkeder, hvor den fremtidige begivenhed, der handles på, er noget andet end prisen på et aktiv på et tidspunkt i fremtiden. Forudsigelsesmarkeder involverer en samling mennesker, der spekulerer i en række forskellige begivenheder - udvekslingsgennemsnit, valgresultater, kvartalsvise salgsresultater eller endda bruttofilmkvitteringer.
Robin Hanson, professor ved George Mason University, er en fortaler for forudsigelsesmarkeder. Han argumenterer for forudsigelsesmarkeder ved at understrege, at såkaldte eksperter ikke er afhængige af egeninteresserede eksperter. "Lad os i stedet skabe væddemålsmarkeder på de fleste kontroversielle spørgsmål og behandle de nuværende markedsodds som vores bedste ekspertkonsensus. De rigtige eksperter (måske dig), ville så blive belønnet for deres bidrag, mens uvidende eksperter ville lære at holde sig væk," siger Hanson på sin webside.
Prisen på et forudsigelsesmarked er et væddemål om, at en bestemt begivenhed vil finde sted. Det repræsenterer også en estimeret værdi, som den person, der placerer væddemålet, tildeler de parametre, der overvejes i væddemålet. I modsætning til offentlige markeder, hvor væddemål placeres indirekte på immaterielle aktiver, såsom regeringens politik eller de mulige udfald af et valg (via de virkninger, disse ting forventes at have på aktivpriserne), giver forudsigelsesmarkeder brugerne mulighed for at satse direkte på et stykke information som de mener er værdifuldt.
For eksempel er det umuligt for en spekulant at satse direkte på et valg i USA. I stedet skal den handlende finde aktier, der kan stige i værdi, hvis en bestemt kandidat bliver valgt. Men forudsigelsesmarkederne giver handlende mulighed for at satse direkte på muligheden for, at faktiske kandidater bliver valgt til embedet.
Det ældste online forudsigelsesmarked er Iowa Electronic Markets, der drives af University of Iowa. Den blev lanceret i 1988 og er blevet brugt til at forudsige resultaterne af præsidentvalget med større nøjagtighed end traditionelle meningsmålinger.
Brug af forudsigelsesmarkeder
Fordi de repræsenterer en bred vifte af tanker og meninger - meget ligesom markederne som helhed - har forudsigelsesmarkeder vist sig at være ret effektive som et prognostisk værktøj. Som et resultat af deres visionære værdi er forudsigelsesmarkeder (nogle gange omtalt som virtuelle markeder) blevet brugt af en række store virksomheder.
Blandingen af økonomi, politik og på det seneste kulturelle faktorer har kun gjort kravet om forudsigelse endnu større. Tilføj fordelene ved dataanalyse og kunstig intelligens; vi lever i den gyldne tidsalder af data og statistisk nytte.
I løbet af de sidste 50 år er forudsigelsesmarkederne flyttet fra det private domæne til det offentlige. Forudsigelsesmarkeder kan opfattes som tilhørende det mere generelle begreb crowdsourcing. Crowdsourcing er specifikt designet til at samle information om bestemte emner af interesse. Hovedformålet med forudsigelsesmarkeder er at fremkalde aggregerede overbevisninger om et ukendt fremtidigt resultat. Handlende med forskellige overbevisninger handler på kontrakter, hvis udbytte er relateret til det ukendte fremtidige resultat; markedspriserne på kontrakterne betragtes som den aggregerede overbevisning.
I teorien, ved at trække information fra alle tilgængelige kilder, bør estimeringsmetoder forbedres og blive mere nøjagtige og konsistente. I virkeligheden, som vi i øjeblikket er ved at lære, bringer datamanipulation et væld af nye etiske og menneskelige skævheder. Da ledere af alle varianter hjælper dagligdags individer med at stole på og værdsætte forudsigelsesmarkeder, vil deres brug og effektivitet kun forbedres yderligere.
Typer af forudsigelsesmarkeder
Der er flere modeller for forudsigelsesmarkeder, afhængigt af mekanismen og hyppigheden af prognoser.
Kontinuerlig dobbeltauktion
En kontinuerlig dobbeltauktion er en form for handelsmekanisme til at matche købere med sælgere, ligesom aktiemarkedet. I tilfælde af forudsigelsesmarkeder kan handlende købe eller sælge deres væddemål på et bestemt resultat, hvor prisen stiger eller falder, hvis dette resultat forekommer mere eller mindre sandsynligt. Dette kræver, at operatøren af forudsigelsesmarkedet fører en hovedbog over hver handel, hvilket leverer udbetalingen til den endelige ejer af hvert væddemål.
Automatiserede markedsskabere
En automatiseret market maker bruges til at give likviditet til markeder, hvor der måske ikke er nok købere eller sælgere. I dette system fungerer operatøren af forudsigelsesmarkedet som modpart til alle handler, svarende til "huset" i et kasino. Med hver handel kan operatøren justere udbetalingerne, baseret på antallet af væddemål placeret på hvert resultat. Dette system er almindeligt anvendt i sportsvæddemål.
Play Money Markets
Mens de fleste forudsigelsesmarkeder er afhængige af at bruge rigtige penge til at tilskynde til nøjagtige prognoser, kan dette løbe ind i problemer i jurisdiktioner, hvor onlinespil er ulovligt. Nogle forudsigelsesmarkeder tillader handler med virtuelle tokens i stedet for penge, med præmier eller andre incitamenter til spillere, der samler flest tokens. Dette gør det muligt for markeder at fungere lovligt, samtidig med at det giver handlende en lavrisikoplatform.
Blockchain-baserede forudsigelsesmarkeder
Udviklingen inden for blockchain-teknologi har gjort det muligt at skabe decentraliserede forudsigelsesmarkeder, der kan fungere uden at blive kontrolleret af en enkelt part eller operatør. Typisk bruger disse markeder smarte kontrakter til at formidle væddemål mellem forskellige handlende og et komplekst afstemningssystem til at bestemme det endelige resultat.
Decentraliserede forudsigelsesmarkeder har tiltrukket kontroverser, både af etiske årsager og muligheden for manipulation. Augur, et af de første decentraliserede forudsigelsesmarkeder, blev berygtet, efter at handlende begyndte at satse på politiske personers død, hvilket øgede muligheden for, at det kunne blive et "mordmarked."
Andre Crowdsourcing-metoder
Der er også mindre formelle måder at crowdsource prognoser på, såsom meningsmålinger eller væddemål uden belønninger. Disse muligheder tilbyder en bekvem måde at indsamle crowd prognoser på, uden et økonomisk incitament til korrekte prognoser.
Fordele ved forudsigelsesmarkeder
Selvom de nogle gange er kontroversielle, er fordelen ved forudsigelsesmarkeder, at de kan drage fordel af skarernes visdom. Ved at indsamle og veje forudsigelserne fra et stort antal forhandlere kan de give en markedsdækkende prognose, der generelt er mere pålidelig og afbalanceret end nogen enkelt ekspertudtalelse. De potentielle gevinster tilskynder handlende til at nå præcise forudsigelser.
Mange værdipapirer i den virkelige verden handles med samme mekanisme som væddemål på et forudsigelsesmarked. Handel med binære optioner repræsenterer et væddemål på sandsynligheden for en begivenhed i den virkelige verden, hvor prisen stiger eller falder, efterhånden som sandsynligheden for hvert udfald ændres.
Forudsigelsesmarkeder rejser såvel etiske som juridiske spørgsmål. Et af de seneste online markeder er det blockchain-baserede Augur, hvis væddemålspuljer blev beskrevet som et "mordmarked."
Eksempler i den virkelige verden på forudsigelsesmarkeder
En af pionererne inden for online forudsigelsesmarkeder er Iowa Electronic Market (IEM), et eksperiment i markedsbaseret prognose drevet af fakultetet ved University of Iowas Tippie School of Business. Ved at bruge rigtige penge har spekulanter på IEM været i stand til at forudsige udfaldet af præsidentvalget med større langsigtet nøjagtighed end traditionelle meningsmålinger.
IEM er ikke reguleret af hverken CFTC eller SEC, og tilsynsmyndigheder har udstedt to no-action-breve om, at de ikke ville forsøge at regulere det. Dette skyldtes IEM's akademiske karakter og det faktum, at det ikke drives med profit.
Højdepunkter
Iowa Electronic Markets og PredictIt er begge velkendte eksempler på forudsigelsesmarkeder.
Disse kontrakter ligner væddemål på usikre begivenheder, og forudsigelsesmarkeder er også kendt som væddemålsmarkeder.
Forudsigelsesmarkeder afhænger af skala; jo flere individer, der deltager på markedet, jo mere data er der, og jo mere effektive bliver de.
Forudsigelsesmarkeder er markeder, hvor kontrakter, der er betingede af begivenheder i fremtiden, kan handles.
De bruges til at satse på en række forskellige tilfælde og omstændigheder, fra resultatet af præsidentvalget til resultaterne af en sportsbegivenhed.
Ofte stillede spørgsmål
Hvilken rolle spiller forudsigelsesmarkeder i økonomi?
Forudsigelsesmarkeder kan bruges til at skabe crowd-sourcede prognoser, der indsamler forudsigelser fra snesevis eller hundredvis af handlende i stedet for en håndfuld eksperter. Handlende "stemmer" ved at placere væddemål på, hvad de mener er det mest sandsynlige udfald, hvilket får prisen på dette resultat til at stige eller falde. Denne markedsmekanisme forvandler aktiekursen for hvert resultat til et crowdsourcet estimat af det pågældende udfalds sandsynlighed.
Hvad er et decentraliseret forudsigelsesmarked?
Et decentraliseret forudsigelsesmarked er et forudsigelsesmarked, der kan fungere uden kontrol eller styring af en central operatør. Typisk opererer disse markeder gennem blockchain-baserede smarte kontrakter, der kan udføres selv for at fordele udbetalinger.
