Underwriting-Gruppe
Was ist eine Zeichnungsgruppe?
Eine Underwriting Group ist eine vorübergehende Vereinigung von Investmentbankern und Broker- Dealern , die eine neue Emission von Wertpapieren von einem Emittenten kaufen möchten, um die Emission gewinnbringend an Anleger zu verteilen. Die Underwriting-Gruppe teilt das Risiko und hilft beim erfolgreichen Vertrieb der neuen Wertpapieremission, sobald die Emission an die Börse geht.
Eine Zeichnungsgruppe wird auch als Einkaufsgruppe, Vertriebsgemeinschaft oder Syndikat bezeichnet.
Funktionsweise einer Underwriting Group
Eine Zeichnungsgruppe verwaltet den Vertrieb einer neuen Wertpapieremission, z. B. einer einzelnen Unternehmensaktie oder einer Anleihe. Die Gruppe kauft die Emission von der Firma zuerst zu einem festgelegten Preis und verkauft sie dann an die Öffentlichkeit (im Gegensatz zu einem Unternehmen, das die Aktien direkt an Investoren verkauft). Anschließend verkauft die Underwriting-Gruppe die Emission an Investoren weiter, um einen Gewinn zu erzielen .
Für das emittierende Unternehmen bedeutet eine Zeichnungsgruppe, dass sie im Voraus für die ausgegebenen Aktien bezahlt werden. Infolgedessen wird ein erheblicher Teil des Risikos von der emittierenden Gesellschaft entfernt und von der Underwriting-Gruppe übernommen. Das emittierende Unternehmen muss den Bestand seiner Aktien nicht mehr direkt an Investoren verkaufen. Der Gewinn oder Verlust des Konzerns wird durch die Marktentwicklung der neuen Aktie bestimmt. (Bei einem Gewinn handelt es sich um die Differenz zwischen Anschaffungs- und Wiederverkaufspreis.) Diese Differenz wird auch Underwriting Spread genannt.
Der vorübergehende Zusammenschluss als Emissionsgruppe ermöglicht es Investmentbankern und Institutionen, einen großvolumigen Kauf zu finanzieren, der für einen einzelnen Banker oder eine Institution unerreichbar wäre. Sobald jedoch alle Wertpapiere an Investoren verkauft sind,. gibt es für die Gruppe keinen Grund mehr zu existieren. An diesem Punkt löst sich eine Zeichnungsgruppe auf, und die einzelnen Bankiers und Finanzinstitute können sich in Zeichnungsgruppen für andere, separate Wertpapieremissionen zusammenschließen.
In einer Underwriting-Gruppe gibt es typischerweise einen Lead Underwriter. Der Lead Underwriter ist für den Umgang mit den Aufsichtsbehörden verantwortlich. Der Lead Underwriter kann auch den größten Teil der Emission zur Verteilung erhalten.
Underwriting für das Investment Banking vs. Underwriting für Versicherungen
Underwriting findet sowohl im Investmentbanking als auch im Versicherungssektor Anwendung. In diesen unterschiedlichen Branchen bedeutet es jedoch unterschiedliche Dinge; Eine Zeichnungsgruppe ist im Investmentbanking eine andere Einheit als im Versicherungswesen.
Im Investmentbanking ist Underwriting der Prozess, sich mit anderen Finanzinstituten zusammenzuschließen, um große Mengen eines neu ausgegebenen Wertpapiers zu kaufen. Danach werden die Anteile weiterverkauft oder an Investoren ausgeschüttet. Dieser Prozess ist transaktional; Zeichnungsgruppen kommen für einen vorübergehenden Zeitraum zusammen, um ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen und dann zu verkaufen.
In der Versicherungsbranche ist das Underwriting der Prozess der Berechnung von Risiken und Auszahlungen sowie der Berechnung der Kosten für den Abschluss einer Versicherung für verschiedene Objekte, Situationen und Einheiten. Das Underwriting von Versicherungen kann von einer Gruppe oder einer Einzelperson durchgeführt werden, und eine Underwriting-Gruppe kann über lange Zeiträume und durch mehrere Verträge und Policen mit einer Vielzahl von Versicherungsnehmern bestehen. Die Hauptfunktion einer Versicherungsgruppe besteht nicht darin, Mittel für den Kauf von Wertpapieren zusammenzulegen, sondern Risikoberechnungen durchzuführen und den korrekten Satz für eine Versicherungspolice zu bestimmen.
Höhepunkte
Anschließend verkauft die Konsortialgruppe die Emission an Investoren weiter, um einen Gewinn zu erzielen; der Gewinn wird als versicherungstechnischer Spread bezeichnet.
Eine Underwriting Group ist ein vorübergehender Zusammenschluss von Investmentbankern und Broker-Dealern, die eine neue Emission von Wertpapieren von einem Emittenten erwerben möchten, um die Emission gewinnbringend an Anleger zu verteilen.
Die Gruppe kauft die Emission von der Firma zuerst zu einem festgelegten Preis und verkauft sie dann an die Öffentlichkeit (im Gegensatz zu einem Unternehmen, das die Aktien direkt an Investoren verkauft).
Die Underwriting-Gruppe teilt das Risiko und hilft beim erfolgreichen Vertrieb der neuen Wertpapieremission, sobald die Emission an die Börse geht.
