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Underwriting

Underwriting

Was ist Underwriting?

Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Person oder Institution gegen eine GebĂŒhr ein finanzielles Risiko ĂŒbernimmt. Dieses Risiko betrifft in der Regel Kredite,. Versicherungen oder Investitionen. Der Begriff Underwriter entstand aus der Praxis, dass jeder RisikotrĂ€ger seinen Namen unter den Gesamtbetrag des Risikos schreibt, den er bereit ist, fĂŒr eine bestimmte PrĂ€mie zu akzeptieren.

Obwohl sich die Mechanik im Laufe der Zeit geĂ€ndert hat, ist das Underwriting auch heute noch eine SchlĂŒsselfunktion in der Finanzwelt.

So funktioniert Underwriting

Das Underwriting umfasst die DurchfĂŒhrung von Recherchen und die Bewertung des Risikograds, den jeder Antragsteller oder jedes Unternehmen mit sich bringt, bevor er dieses Risiko eingeht. Diese PrĂŒfung hilft dabei, faire SollzinssĂ€tze fĂŒr Kredite festzulegen, angemessene PrĂ€mien festzulegen, um die tatsĂ€chlichen Versicherungskosten der Versicherungsnehmer angemessen zu decken, und einen Markt fĂŒr Wertpapiere zu schaffen, indem das Anlagerisiko genau bewertet wird. Wenn das Risiko als zu hoch erachtet wird, kann ein Versicherer die Deckung ablehnen.

Risiko ist der zugrunde liegende Faktor bei jedem Underwriting. Bei einem Kredit hĂ€ngt das Risiko davon ab, ob der Kreditnehmer den Kredit wie vereinbart zurĂŒckzahlt oder ausfĂ€llt. Bei Versicherungen besteht das Risiko in der Wahrscheinlichkeit, dass zu viele Versicherungsnehmer gleichzeitig AnsprĂŒche geltend machen. Bei Wertpapieren besteht das Risiko, dass die gezeichneten Anlagen nicht rentabel sind.

Underwriter bewerten Kredite, insbesondere Hypotheken, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass ein Kreditnehmer wie versprochen zahlt und dass im Falle eines Zahlungsausfalls genĂŒgend Sicherheiten vorhanden sind. Bei Versicherungen versuchen die Versicherer, die Gesundheit eines Versicherungsnehmers und andere Faktoren zu beurteilen und das potenzielle Risiko auf so viele Menschen wie möglich zu verteilen. Das Underwriting von Wertpapieren, das meistens ĂŒber BörsengĂ€nge (IPOs) erfolgt, hilft dabei, den zugrunde liegenden Wert des Unternehmens im Vergleich zum Risiko der Finanzierung seines Börsengangs zu bestimmen.

Versicherungsarten

GrundsÀtzlich gibt es drei verschiedene Arten von Underwriting: Kredite, Versicherungen und Wertpapiere.

KreditĂŒbernahme

Alle Kredite werden in irgendeiner Form besichert. In vielen FĂ€llen ist das Underwriting automatisiert und umfasst die Bewertung der Kredithistorie, der Finanzunterlagen und des Werts der angebotenen Sicherheiten eines Antragstellers sowie anderer Faktoren, die von der GrĂ¶ĂŸe und dem Zweck des Darlehens abhĂ€ngen. Der Bewertungsprozess kann einige Minuten bis zu einigen Wochen dauern, je nachdem, ob die Bewertung die Einbeziehung eines Menschen erfordert.

Die hĂ€ufigste Art der Kreditvergabe, an der ein menschlicher Versicherer beteiligt ist, sind Hypotheken. Dies ist auch die Art der Kreditvergabe, der die meisten Menschen begegnen. Der Versicherer bewertet Einkommen, Verbindlichkeiten (Schulden), Ersparnisse, Kredithistorie, KreditwĂŒrdigkeit und mehr in AbhĂ€ngigkeit von den finanziellen UmstĂ€nden einer Person. Das Underwriting von Hypotheken hat in der Regel eine „Durchlaufzeit“ von einer Woche oder weniger.

Die Refinanzierung dauert oft lĂ€nger, weil KĂ€ufer mit Fristen bevorzugt behandelt werden. Obwohl KreditantrĂ€ge genehmigt, abgelehnt oder ausgesetzt werden können, werden die meisten „unter Bedingungen genehmigt“, was bedeutet, dass der Underwriter eine KlĂ€rung oder zusĂ€tzliche Dokumentation wĂŒnscht.

Versicherungswesen

Beim Underwriting von Versicherungen steht der potenzielle Versicherungsnehmer im Mittelpunkt – die Person, die eine Kranken- oder Lebensversicherung sucht. In der Vergangenheit wurde das medizinische Underwriting fĂŒr die Krankenversicherung verwendet, um zu bestimmen, wie viel einem Antragsteller auf der Grundlage seines Gesundheitszustands in Rechnung gestellt werden sollte, und sogar, ob ĂŒberhaupt Versicherungsschutz angeboten werden sollte, hĂ€ufig basierend auf den Vorerkrankungen des Antragstellers. Ab 2014 durften Versicherer nach dem Affordable Care Act die Deckung nicht mehr verweigern oder EinschrĂ€nkungen aufgrund von Vorerkrankungen auferlegen.

Das Underwriting von Lebensversicherungen zielt darauf ab, das Versicherungsrisiko eines potenziellen Versicherungsnehmers auf der Grundlage seines Alters, seiner Gesundheit, seines Lebensstils, seines Berufs, seiner familiĂ€ren Krankengeschichte, seiner Hobbys und anderer vom Versicherer festgelegter Faktoren einzuschĂ€tzen. Das Underwriting von Lebensversicherungen kann zur Genehmigung fĂŒhren – zusammen mit einer Reihe von DeckungsbetrĂ€gen, Preisen, AusschlĂŒssen und Bedingungen – oder zu einer völligen Ablehnung.

Wertpapieremission

Das WertpapiergeschĂ€ft, das darauf abzielt, das Risiko und den angemessenen Preis bestimmter Wertpapiere zu bewerten – meist im Zusammenhang mit einem Börsengang –, wird im Auftrag eines potenziellen Investors durchgefĂŒhrt, hĂ€ufig einer Investmentbank. Basierend auf den Ergebnissen des Underwriting-Prozesses wĂŒrde eine Investmentbank Wertpapiere kaufen (ĂŒberschreiben), die von dem Unternehmen ausgegeben wurden, das den Börsengang versucht, und diese Wertpapiere dann auf dem Markt verkaufen.

Das Underwriting stellt sicher, dass der Börsengang des Unternehmens das benötigte Kapital aufbringt, und bietet den Underwritern eine PrĂ€mie oder einen Gewinn fĂŒr ihre Dienstleistung. Anleger profitieren von dem ÜberprĂŒfungsprozess , den das Underwriting bietet, und seiner FĂ€higkeit, eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen.

Diese Art des Underwritings kann einzelne Aktien und Schuldtitel umfassen, einschließlich Staats-, Unternehmens- oder Kommunalanleihen. Underwriter oder ihre Arbeitgeber kaufen diese Wertpapiere, um sie mit Gewinn entweder an Investoren oder HĂ€ndler (die sie an andere KĂ€ufer verkaufen) weiterzuverkaufen. Wenn mehr als ein Underwriter oder eine Gruppe von Underwritern beteiligt ist, spricht man von einem Underwriter-Syndikat.

Wie das Underwriting den Marktpreis festlegt

Die Schaffung eines fairen und stabilen Marktes fĂŒr Finanztransaktionen ist die Hauptaufgabe eines Underwriters. Jedes Schuldinstrument,. jede Versicherungspolice oder jeder Börsengang birgt ein gewisses Risiko, dass der Kunde ausfĂ€llt, einen Anspruch geltend macht oder scheitert – ein potenzieller Verlust fĂŒr den Versicherer oder Kreditgeber. Ein großer Teil der Aufgabe des Versicherers besteht darin, die bekannten Risikofaktoren abzuwĂ€gen und die Wahrhaftigkeit eines Antragstellers zu untersuchen, um den Mindestpreis fĂŒr die Bereitstellung von Deckung zu bestimmen.

Underwriter helfen dabei, den wahren Marktpreis des Risikos zu ermitteln, indem sie von Fall zu Fall entscheiden, welche Transaktionen sie zu decken bereit sind und welche SĂ€tze sie verlangen mĂŒssen, um einen Gewinn zu erzielen. Underwriter tragen auch dazu bei, unannehmbar riskante Antragsteller aufzudecken – wie Arbeitslose, die teure Hypotheken beantragen, Personen mit schlechter Gesundheit, die eine Lebensversicherung beantragen, oder Unternehmen, die einen Börsengang versuchen, bevor sie dazu bereit sind –, indem sie die Deckung ablehnen.

Diese ÜberprĂŒfungsfunktion senkt das Gesamtrisiko teurer Forderungen oder ZahlungsausfĂ€lle erheblich. Es ermöglicht Kreditsachbearbeitern, Versicherungsagenten und Investmentbanken, denjenigen mit weniger riskanten Angeboten wettbewerbsfĂ€higere ZinssĂ€tze anzubieten.

Höhepunkte

  • Das Underwriting stellt sicher, dass ein Unternehmen, das einen Börsengang beantragt, das benötigte Kapital aufbringt und den Underwritern eine PrĂ€mie oder einen Gewinn fĂŒr ihre Dienste bietet.

  • Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Person oder Institution gegen eine GebĂŒhr ein finanzielles Risiko ĂŒbernimmt.

  • Underwriter bewerten den Risikograd des GeschĂ€fts der Versicherer.

  • Investoren profitieren vom ÜberprĂŒfungsprozess bei der Vergabe von ZuschĂŒssen, indem sie ihnen helfen, fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.

  • Underwriting hilft dabei, faire SollzinssĂ€tze fĂŒr Kredite festzulegen, angemessene PrĂ€mien festzulegen und einen Markt fĂŒr Wertpapiere zu schaffen, indem das Anlagerisiko genau bewertet wird.

FAQ

Wie lange dauert der Underwriting-Prozess?

Mit dem Aufkommen der Informationstechnologie hat sich der Underwriting-Prozess fĂŒr Versicherer und Kreditgeber von einigen Wochen oder Monaten auf nur wenige Tage oder in einigen FĂ€llen sogar Stunden verkĂŒrzt.

Kann ein Versicherer eine Versicherungspolice oder ein Darlehen ablehnen?

Ja, wenn das Risiko eines Kreditnehmers oder Antragstellers fĂŒr eine Versicherungspolice als zu hoch erachtet wird, kann der Versicherer entweder höhere SĂ€tze empfehlen oder den Antrag vollstĂ€ndig ablehnen – solange er nicht gegen Antidiskriminierungsgesetze verstĂ¶ĂŸt und nur objektive Risikokennzahlen bewertet .

Woher kommt das Wort Underwriting?

Der Begriff "Underwrite" stammt aus dem 17. Jahrhundert, als Seeschiffe fĂŒr Versicherungsrisiken fĂŒr Überseereisen versichert wurden. Die Versicherungsgesellschaft wĂŒrde die Police abonnieren (buchstĂ€blich darunter schreiben oder unterschreiben), indem sie ihren Namen am Ende des Dokuments unterschreibt und die Zustimmung bestĂ€tigt, dass die Police in Kraft ist.

Was ist der Zweck des Underwritings heute?

Das Underwriting, sei es fĂŒr eine Versicherungspolice oder ein Darlehen, bewertet das Risiko eines vorgeschlagenen GeschĂ€fts oder einer Vereinbarung neu. FĂŒr einen Versicherer muss der Underwriter das Risiko bestimmen, dass ein Versicherungsnehmer einen Anspruch geltend macht, der ausgezahlt werden muss, bevor die Police profitabel geworden ist. FĂŒr einen Kreditgeber besteht das Risiko des Ausfalls oder der Nichtzahlung. In Ă€hnlicher Weise bewerten Investmentbanken beim WertpapieremissionsgeschĂ€ft neu ausgegebene Aktien und Anleihen, um ihren risikobereinigten Wert zu bestimmen.