Underwriting
Was ist Underwriting?
Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Person oder Institution gegen eine Gebühr ein finanzielles Risiko übernimmt. Dieses Risiko betrifft in der Regel Kredite,. Versicherungen oder Investitionen. Der Begriff Underwriter entstand aus der Praxis, dass jeder Risikoträger seinen Namen unter den Gesamtbetrag des Risikos schreibt, den er bereit ist, für eine bestimmte Prämie zu akzeptieren.
Obwohl sich die Mechanik im Laufe der Zeit geändert hat, ist das Underwriting auch heute noch eine Schlüsselfunktion in der Finanzwelt.
So funktioniert Underwriting
Das Underwriting umfasst die Durchführung von Recherchen und die Bewertung des Risikograds, den jeder Antragsteller oder jedes Unternehmen mit sich bringt, bevor er dieses Risiko eingeht. Diese Prüfung hilft dabei, faire Sollzinssätze für Kredite festzulegen, angemessene Prämien festzulegen, um die tatsächlichen Versicherungskosten der Versicherungsnehmer angemessen zu decken, und einen Markt für Wertpapiere zu schaffen, indem das Anlagerisiko genau bewertet wird. Wenn das Risiko als zu hoch erachtet wird, kann ein Versicherer die Deckung ablehnen.
Risiko ist der zugrunde liegende Faktor bei jedem Underwriting. Bei einem Kredit hängt das Risiko davon ab, ob der Kreditnehmer den Kredit wie vereinbart zurückzahlt oder ausfällt. Bei Versicherungen besteht das Risiko in der Wahrscheinlichkeit, dass zu viele Versicherungsnehmer gleichzeitig Ansprüche geltend machen. Bei Wertpapieren besteht das Risiko, dass die gezeichneten Anlagen nicht rentabel sind.
Underwriter bewerten Kredite, insbesondere Hypotheken, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass ein Kreditnehmer wie versprochen zahlt und dass im Falle eines Zahlungsausfalls genügend Sicherheiten vorhanden sind. Bei Versicherungen versuchen die Versicherer, die Gesundheit eines Versicherungsnehmers und andere Faktoren zu beurteilen und das potenzielle Risiko auf so viele Menschen wie möglich zu verteilen. Das Underwriting von Wertpapieren, das meistens über Börsengänge (IPOs) erfolgt, hilft dabei, den zugrunde liegenden Wert des Unternehmens im Vergleich zum Risiko der Finanzierung seines Börsengangs zu bestimmen.
Versicherungsarten
Grundsätzlich gibt es drei verschiedene Arten von Underwriting: Kredite, Versicherungen und Wertpapiere.
KreditĂĽbernahme
Alle Kredite werden in irgendeiner Form besichert. In vielen Fällen ist das Underwriting automatisiert und umfasst die Bewertung der Kredithistorie, der Finanzunterlagen und des Werts der angebotenen Sicherheiten eines Antragstellers sowie anderer Faktoren, die von der Größe und dem Zweck des Darlehens abhängen. Der Bewertungsprozess kann einige Minuten bis zu einigen Wochen dauern, je nachdem, ob die Bewertung die Einbeziehung eines Menschen erfordert.
Die häufigste Art der Kreditvergabe, an der ein menschlicher Versicherer beteiligt ist, sind Hypotheken. Dies ist auch die Art der Kreditvergabe, der die meisten Menschen begegnen. Der Versicherer bewertet Einkommen, Verbindlichkeiten (Schulden), Ersparnisse, Kredithistorie, Kreditwürdigkeit und mehr in Abhängigkeit von den finanziellen Umständen einer Person. Das Underwriting von Hypotheken hat in der Regel eine „Durchlaufzeit“ von einer Woche oder weniger.
Die Refinanzierung dauert oft länger, weil Käufer mit Fristen bevorzugt behandelt werden. Obwohl Kreditanträge genehmigt, abgelehnt oder ausgesetzt werden können, werden die meisten „unter Bedingungen genehmigt“, was bedeutet, dass der Underwriter eine Klärung oder zusätzliche Dokumentation wünscht.
Versicherungswesen
Beim Underwriting von Versicherungen steht der potenzielle Versicherungsnehmer im Mittelpunkt – die Person, die eine Kranken- oder Lebensversicherung sucht. In der Vergangenheit wurde das medizinische Underwriting für die Krankenversicherung verwendet, um zu bestimmen, wie viel einem Antragsteller auf der Grundlage seines Gesundheitszustands in Rechnung gestellt werden sollte, und sogar, ob überhaupt Versicherungsschutz angeboten werden sollte, häufig basierend auf den Vorerkrankungen des Antragstellers. Ab 2014 durften Versicherer nach dem Affordable Care Act die Deckung nicht mehr verweigern oder Einschränkungen aufgrund von Vorerkrankungen auferlegen.
Das Underwriting von Lebensversicherungen zielt darauf ab, das Versicherungsrisiko eines potenziellen Versicherungsnehmers auf der Grundlage seines Alters, seiner Gesundheit, seines Lebensstils, seines Berufs, seiner familiären Krankengeschichte, seiner Hobbys und anderer vom Versicherer festgelegter Faktoren einzuschätzen. Das Underwriting von Lebensversicherungen kann zur Genehmigung führen – zusammen mit einer Reihe von Deckungsbeträgen, Preisen, Ausschlüssen und Bedingungen – oder zu einer völligen Ablehnung.
Wertpapieremission
Das Wertpapiergeschäft, das darauf abzielt, das Risiko und den angemessenen Preis bestimmter Wertpapiere zu bewerten – meist im Zusammenhang mit einem Börsengang –, wird im Auftrag eines potenziellen Investors durchgeführt, häufig einer Investmentbank. Basierend auf den Ergebnissen des Underwriting-Prozesses würde eine Investmentbank Wertpapiere kaufen (überschreiben), die von dem Unternehmen ausgegeben wurden, das den Börsengang versucht, und diese Wertpapiere dann auf dem Markt verkaufen.
Das Underwriting stellt sicher, dass der Börsengang des Unternehmens das benötigte Kapital aufbringt, und bietet den Underwritern eine Prämie oder einen Gewinn für ihre Dienstleistung. Anleger profitieren von dem Überprüfungsprozess , den das Underwriting bietet, und seiner Fähigkeit, eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen.
Diese Art des Underwritings kann einzelne Aktien und Schuldtitel umfassen, einschließlich Staats-, Unternehmens- oder Kommunalanleihen. Underwriter oder ihre Arbeitgeber kaufen diese Wertpapiere, um sie mit Gewinn entweder an Investoren oder Händler (die sie an andere Käufer verkaufen) weiterzuverkaufen. Wenn mehr als ein Underwriter oder eine Gruppe von Underwritern beteiligt ist, spricht man von einem Underwriter-Syndikat.
Wie das Underwriting den Marktpreis festlegt
Die Schaffung eines fairen und stabilen Marktes für Finanztransaktionen ist die Hauptaufgabe eines Underwriters. Jedes Schuldinstrument,. jede Versicherungspolice oder jeder Börsengang birgt ein gewisses Risiko, dass der Kunde ausfällt, einen Anspruch geltend macht oder scheitert – ein potenzieller Verlust für den Versicherer oder Kreditgeber. Ein großer Teil der Aufgabe des Versicherers besteht darin, die bekannten Risikofaktoren abzuwägen und die Wahrhaftigkeit eines Antragstellers zu untersuchen, um den Mindestpreis für die Bereitstellung von Deckung zu bestimmen.
Underwriter helfen dabei, den wahren Marktpreis des Risikos zu ermitteln, indem sie von Fall zu Fall entscheiden, welche Transaktionen sie zu decken bereit sind und welche Sätze sie verlangen müssen, um einen Gewinn zu erzielen. Underwriter tragen auch dazu bei, unannehmbar riskante Antragsteller aufzudecken – wie Arbeitslose, die teure Hypotheken beantragen, Personen mit schlechter Gesundheit, die eine Lebensversicherung beantragen, oder Unternehmen, die einen Börsengang versuchen, bevor sie dazu bereit sind –, indem sie die Deckung ablehnen.
Diese Überprüfungsfunktion senkt das Gesamtrisiko teurer Forderungen oder Zahlungsausfälle erheblich. Es ermöglicht Kreditsachbearbeitern, Versicherungsagenten und Investmentbanken, denjenigen mit weniger riskanten Angeboten wettbewerbsfähigere Zinssätze anzubieten.
Höhepunkte
Das Underwriting stellt sicher, dass ein Unternehmen, das einen Börsengang beantragt, das benötigte Kapital aufbringt und den Underwritern eine Prämie oder einen Gewinn für ihre Dienste bietet.
Underwriting ist der Prozess, bei dem eine Person oder Institution gegen eine GebĂĽhr ein finanzielles Risiko ĂĽbernimmt.
Underwriter bewerten den Risikograd des Geschäfts der Versicherer.
Investoren profitieren vom ĂśberprĂĽfungsprozess bei der Vergabe von ZuschĂĽssen, indem sie ihnen helfen, fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen.
Underwriting hilft dabei, faire Sollzinssätze für Kredite festzulegen, angemessene Prämien festzulegen und einen Markt für Wertpapiere zu schaffen, indem das Anlagerisiko genau bewertet wird.
FAQ
Wie lange dauert der Underwriting-Prozess?
Mit dem Aufkommen der Informationstechnologie hat sich der Underwriting-Prozess für Versicherer und Kreditgeber von einigen Wochen oder Monaten auf nur wenige Tage oder in einigen Fällen sogar Stunden verkürzt.
Kann ein Versicherer eine Versicherungspolice oder ein Darlehen ablehnen?
Ja, wenn das Risiko eines Kreditnehmers oder Antragstellers für eine Versicherungspolice als zu hoch erachtet wird, kann der Versicherer entweder höhere Sätze empfehlen oder den Antrag vollständig ablehnen – solange er nicht gegen Antidiskriminierungsgesetze verstößt und nur objektive Risikokennzahlen bewertet .
Woher kommt das Wort Underwriting?
Der Begriff "Underwrite" stammt aus dem 17. Jahrhundert, als Seeschiffe für Versicherungsrisiken für Überseereisen versichert wurden. Die Versicherungsgesellschaft würde die Police abonnieren (buchstäblich darunter schreiben oder unterschreiben), indem sie ihren Namen am Ende des Dokuments unterschreibt und die Zustimmung bestätigt, dass die Police in Kraft ist.
Was ist der Zweck des Underwritings heute?
Das Underwriting, sei es für eine Versicherungspolice oder ein Darlehen, bewertet das Risiko eines vorgeschlagenen Geschäfts oder einer Vereinbarung neu. Für einen Versicherer muss der Underwriter das Risiko bestimmen, dass ein Versicherungsnehmer einen Anspruch geltend macht, der ausgezahlt werden muss, bevor die Police profitabel geworden ist. Für einen Kreditgeber besteht das Risiko des Ausfalls oder der Nichtzahlung. In ähnlicher Weise bewerten Investmentbanken beim Wertpapieremissionsgeschäft neu ausgegebene Aktien und Anleihen, um ihren risikobereinigten Wert zu bestimmen.
