Ley del precio único

¿Qué es la ley del precio único?

La ley del precio único es un concepto económico que establece que el precio de un activo o producto idéntico tendrá el mismo precio a nivel mundial, independientemente de su ubicación, cuando se consideren ciertos factores.

La ley del precio único tiene en cuenta un mercado sin fricciones, donde no hay costos de transacción, costos de transporte o restricciones legales, las tasas de cambio de divisas son las mismas y no hay manipulación de precios por parte de compradores o vendedores. La ley del precio único existe porque las diferencias entre los precios de los activos en diferentes lugares eventualmente se eliminarían debido a la oportunidad de arbitraje.

La oportunidad de arbitraje se lograría mediante la cual un comerciante compraría el activo en el mercado en el que está disponible a un precio más bajo y luego lo vendería en el mercado en el que está disponible a un precio más alto. Con el tiempo, las fuerzas de equilibrio del mercado alinearían los precios del activo.

Entendiendo la Ley del Precio Único

La ley del precio único es la base de la paridad del poder adquisitivo. La paridad del poder adquisitivo establece que el valor de dos monedas es igual cuando una canasta de bienes idénticos tiene el mismo precio en ambos países. Garantiza que los compradores tengan el mismo poder adquisitivo en los mercados globales.

En realidad, la paridad del poder adquisitivo es difícil de lograr, debido a los diversos costos en el comercio y la incapacidad de acceder a los mercados para algunas personas.

La fórmula para la paridad del poder adquisitivo es útil porque se puede aplicar para comparar precios entre mercados que negocian en diferentes monedas. Como los tipos de cambio pueden cambiar con frecuencia, la fórmula se puede volver a calcular periódicamente para identificar errores de precios en varios mercados internacionales.

Ejemplo de la Ley del Precio Único

Si el precio de cualquier bien económico o valor es inconsistente en dos mercados libres diferentes después de considerar los efectos de las tasas de cambio de divisas, entonces, para obtener una ganancia, un arbitrajista comprará el activo en el mercado más barato y lo venderá en el mercado donde los precios son más bajos. más alto. Cuando se cumple la ley del precio único, las ganancias de arbitraje como estas persistirán hasta que el precio converja en todos los mercados.

Por ejemplo, si un valor en particular está disponible por $10 en el Mercado A pero se vende por el equivalente de $20 en el Mercado B, los inversionistas podrían comprar el valor en el Mercado A y venderlo inmediatamente por $20 en el Mercado B, obteniendo una ganancia neta de $10 sin cualquier riesgo real o cambio de los mercados.

Como los valores del Mercado A se venden en el Mercado B, los precios en ambos mercados deberían cambiar de acuerdo con los cambios en la oferta y la demanda,. todo lo demás igual. El aumento de la demanda de estos valores en el Mercado A, donde es relativamente más barato, debería conducir a un aumento de su precio allí.

Por el contrario, el aumento de la oferta en el Mercado B, donde el arbitrajista vende el valor para obtener una ganancia, debería conducir a una disminución de su precio allí. Con el tiempo, esto conduciría a un equilibrio del precio del valor en los dos mercados, devolviéndolo al estado sugerido por la ley del precio único.

Violaciones de la Ley del Precio Único

En el mundo real, los supuestos integrados en la ley del precio único con frecuencia no se cumplen, y se pueden observar fácilmente diferenciales persistentes en los precios de muchos tipos de bienes y activos.

Costos de transporte

Cuando se trata de productos básicos, o cualquier bien físico, se debe incluir el costo de transportarlos, lo que da como resultado precios diferentes cuando se examinan productos de dos lugares diferentes.

Si la diferencia en los costos de transporte no tiene en cuenta la diferencia en los precios de los productos básicos entre regiones, puede ser una señal de escasez o exceso dentro de una región en particular. Esto se aplica a cualquier bien que deba transportarse físicamente de una ubicación geográfica a otra en lugar de simplemente transferirse en título de un propietario a otro. También se aplica a los salarios de cualquier empleo en el que el trabajador deba estar físicamente presente en el lugar de trabajo para realizar el trabajo.

Costos de transacción

Debido a que los costos de transacción existen y pueden variar entre diferentes mercados y regiones geográficas, los precios del mismo bien también pueden variar entre mercados. Cuando los costos de transacción, como los costos para encontrar una contraparte comercial adecuada o los costos para negociar y hacer cumplir un contrato, son más altos, el precio de un bien tenderá a ser más alto allí que en otros mercados con costos de transacción más bajos.

Restricciones jurídicas

Las barreras legales al comercio, como los aranceles,. los controles de capital o, en el caso de los salarios, las restricciones a la inmigración, pueden generar diferencias de precios persistentes en lugar de un solo precio. Estos tendrán un efecto similar a los costos de transporte y transacción, e incluso podrían considerarse como un tipo de costo de transacción. Por ejemplo, si un país impone un arancel a la importación de caucho, los precios internos del caucho tenderán a ser más altos que el precio mundial.

Estructura del mercado

Debido a que la cantidad de compradores y vendedores (y la capacidad de los compradores y vendedores para ingresar al mercado) puede variar entre los mercados, la concentración del mercado y la capacidad de los compradores y vendedores para fijar precios también pueden variar.

Un vendedor que disfruta de un alto grado de poder de mercado debido a las economías de escala naturales en un mercado determinado podría actuar como un fijador de precios de monopolio y cobrar un precio más alto. Esto puede conducir a precios diferentes para el mismo bien en diferentes mercados, incluso para bienes que de otro modo serían fácilmente transportables.

Reflejos

• La ley del precio único establece que en ausencia de fricción entre los mercados globales, el precio de cualquier activo será el mismo.

• La ley del precio único se logra eliminando las diferencias de precios a través de oportunidades de arbitraje entre mercados.

• Las fuerzas de equilibrio del mercado eventualmente harían converger el precio del activo.