Prawo jednej ceny

Jakie jest prawo jednej ceny?

Prawo jednej ceny jest koncepcją ekonomiczną, która mówi, że cena identycznego aktywa lub towaru będzie miała tę samą cenę na całym świecie, niezależnie od lokalizacji, przy uwzględnieniu pewnych czynników.

Prawo jednej ceny uwzględnia rynek bez tarcia, na którym nie ma kosztów transakcyjnych, kosztów transportu ani ograniczeń prawnych, kursy walut są takie same i nie ma manipulacji cenami przez kupujących lub sprzedających. Prawo jednej ceny istnieje, ponieważ różnice między cenami aktywów w różnych lokalizacjach zostałyby ostatecznie wyeliminowane dzięki możliwości arbitrażu.

Możliwość arbitrażu zostałaby osiągnięta dzięki temu, że przedsiębiorca kupiłby aktywa na rynku, na którym są one dostępne po niższej cenie, a następnie sprzedałby je na rynku, na którym są one dostępne po wyższej cenie. Z biegiem czasu siły równowagi rynkowej wyrównałyby ceny aktywów.

Zrozumienie prawa jednej ceny

Prawo jednej ceny jest podstawą parytetu siły nabywczej. Parytet siły nabywczej oznacza, że wartość dwóch walut jest równa, gdy koszyk identycznych towarów jest wyceniany tak samo w obu krajach. Gwarantuje, że kupujący mają taką samą siłę nabywczą na rynkach światowych.

W rzeczywistości parytet siły nabywczej jest trudny do osiągnięcia ze względu na różne koszty handlu i brak dostępu do rynków dla niektórych osób.

Wzór na parytet siły nabywczej jest przydatny, ponieważ można go stosować do porównywania cen na rynkach, które handlują różnymi walutami. Ponieważ kursy walut mogą się często zmieniać, formułę można regularnie przeliczać w celu zidentyfikowania błędnych cen na różnych rynkach międzynarodowych.

Przykład prawa jednej ceny

Jeżeli cena jakiegokolwiek dobra ekonomicznego lub papieru wartościowego jest niespójna na dwóch różnych wolnych rynkach po rozważeniu skutków kursów walutowych, to aby osiągnąć zysk, arbiter kupi aktywa na tańszym rynku i sprzeda je na rynku, na którym ceny są wyższy. Kiedy obowiązuje prawo jednej ceny, zyski z arbitrażu, takie jak te, będą się utrzymywać, dopóki cena nie zbiegnie się na różnych rynkach.

Na przykład, jeśli dany papier wartościowy jest dostępny za 10 USD na Rynku A, ale sprzedaje go za równowartość 20 USD na Rynku B, inwestorzy mogą kupić papier wartościowy na Rynku A i natychmiast sprzedać go za 20 USD na Rynku B, osiągając zysk w wysokości 10 USD bez wszelkie rzeczywiste ryzyko lub przesunięcia rynków.

Ponieważ papiery wartościowe z Rynku A są sprzedawane na Rynku B, ceny na obu rynkach powinny zmieniać się zgodnie ze zmianami podaży i popytu,. wszystkie inne są równe. Zwiększony popyt na te papiery na Rynku A, gdzie są relatywnie tańsze, powinien doprowadzić do wzrostu tam ich ceny.

Odwrotnie, zwiększona podaż na Rynku B, gdzie papier wartościowy jest sprzedawany z zyskiem przez arbitra, powinna prowadzić do spadku jego ceny tam. Z czasem doprowadziłoby to do zrównoważenia ceny papieru wartościowego na obu rynkach, przywracając go do stanu sugerowanego przez prawo jednej ceny.

Naruszenia prawa jednej ceny

W świecie rzeczywistym założenia wbudowane w prawo jednej ceny często nie są aktualne i łatwo można zaobserwować trwałe różnice w cenach wielu rodzajów dóbr i aktywów.

Koszty transportu

W przypadku handlu towarami lub jakimkolwiek towarem fizycznym należy uwzględnić koszt ich transportu, co skutkuje różnymi cenami, gdy badane są towary z dwóch różnych lokalizacji.

Jeżeli różnica w kosztach transportu nie uwzględnia różnicy cen towarów między regionami, może to być oznaką niedoboru lub nadwyżki w danym regionie. Dotyczy to wszelkich towarów, które muszą być fizycznie przetransportowane z jednego miejsca geograficznego do drugiego, a nie tylko przeniesione tytułem własności od jednego właściciela do drugiego. Dotyczy to również wynagrodzenia za każde zatrudnienie, w którym pracownik musi być fizycznie obecny w miejscu pracy, aby wykonywać pracę.

Koszty transakcji

Ponieważ koszty transakcji istnieją i mogą się różnić na różnych rynkach i regionach geograficznych, ceny tego samego towaru mogą również różnić się na poszczególnych rynkach. Tam, gdzie koszty transakcyjne, takie jak koszty znalezienia odpowiedniego kontrahenta handlowego lub koszty negocjowania i egzekwowania kontraktu, są wyższe, cena towaru będzie tam zwykle wyższa niż na innych rynkach o niższych kosztach transakcyjnych.

Ograniczenia prawne

Bariery prawne w handlu, takie jak cła,. kontrola kapitału lub, w przypadku płac, ograniczenia imigracyjne, mogą prowadzić do utrzymujących się różnic cenowych, a nie jednej ceny. Będą one miały podobny wpływ jak koszty transportu i transakcji, a nawet mogą być uważane za rodzaj kosztów transakcyjnych. Na przykład, jeśli jakiś kraj nałoży cło na import kauczuku, wówczas krajowe ceny kauczuku będą zwykle wyższe niż cena światowa.

Struktura rynku

Ponieważ liczba kupujących i sprzedających (oraz zdolność kupujących i sprzedających do wejścia na rynek) może się różnić w zależności od rynków, koncentracja rynku i zdolność kupujących i sprzedających do ustalania cen również mogą się różnić.

Sprzedawca, który cieszy się dużą władzą rynkową ze względu na naturalną ekonomię skali na danym rynku, może działać jak monopolista ustalający ceny i pobierać wyższą cenę. Może to prowadzić do różnych cen tego samego towaru na różnych rynkach, nawet w przypadku towarów łatwo transportowalnych.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Prawo jednej ceny mówi, że przy braku tarć między rynkami światowymi cena każdego aktywa będzie taka sama.

• Prawo jednej ceny osiąga się poprzez eliminację różnic cenowych poprzez możliwość arbitrażu między rynkami.

• Siły równowagi rynkowej ostatecznie doprowadziłyby do zbieżności ceny aktywów.