Lei do Preço Único
O que é a Lei do Preço Único?
A lei do preço único é um conceito econômico que afirma que o preço de um ativo ou mercadoria idêntica terá o mesmo preço globalmente, independentemente da localização, quando determinados fatores forem considerados.
A lei do preço único leva em consideração um mercado sem atritos, onde não há custos de transação, custos de transporte ou restrições legais, as taxas de câmbio são as mesmas e que não há manipulação de preços por compradores ou vendedores. A lei do preço único existe porque as diferenças entre os preços dos ativos em diferentes locais acabariam sendo eliminadas devido à oportunidade de arbitragem.
A oportunidade de arbitragem seria alcançada por meio de um trader comprar o ativo no mercado em que está disponível a um preço mais baixo e depois vendê-lo no mercado onde está disponível a um preço mais alto. Com o tempo, as forças de equilíbrio de mercado alinhariam os preços do ativo.
Entendendo a Lei do Preço Único
A lei do preço único é a base da paridade do poder de compra. A paridade do poder de compra afirma que o valor de duas moedas é igual quando uma cesta de bens idênticos tem o mesmo preço em ambos os países. Garante que os compradores tenham o mesmo poder de compra nos mercados globais.
Na realidade, a paridade do poder de compra é difícil de alcançar, devido aos vários custos de negociação e à incapacidade de acesso aos mercados para alguns indivíduos.
A fórmula para a paridade do poder de compra é útil porque pode ser aplicada para comparar preços entre mercados que negociam em moedas diferentes. Como as taxas de câmbio podem mudar com frequência, a fórmula pode ser recalculada regularmente para identificar preços incorretos em vários mercados internacionais.
Exemplo da Lei do Preço Único
Se o preço de qualquer bem econômico ou título for inconsistente em dois mercados livres diferentes após considerar os efeitos das taxas de câmbio, então, para obter lucro, um arbitrador comprará o ativo no mercado mais barato e o venderá no mercado onde os preços são mais alto. Quando a lei de um preço é válida, os lucros de arbitragem como esses persistirão até que o preço convirja entre os mercados.
Por exemplo, se um determinado título está disponível por $ 10 no Mercado A, mas está sendo vendido pelo equivalente a $ 20 no Mercado B, os investidores podem comprar o título no Mercado A e vendê-lo imediatamente por $ 20 no Mercado B, obtendo um lucro líquido de $ 10 sem qualquer risco real ou mudança dos mercados.
Como os títulos do Mercado A são vendidos no Mercado B, os preços em ambos os mercados devem mudar de acordo com as mudanças na oferta e demanda,. tudo o mais igual. O aumento da demanda por esses títulos no Mercado A, onde é relativamente mais barato, deve levar a um aumento de seu preço lá.
Por outro lado, o aumento da oferta no Mercado B, onde o título está sendo vendido com lucro pelo arbitrador, deve levar a uma diminuição de seu preço lá. Com o tempo, isso levaria a um equilíbrio do preço do título nos dois mercados, devolvendo-o ao estado sugerido pela lei do preço único.
Violações da Lei do Preço Único
No mundo real, os pressupostos embutidos na lei do preço único frequentemente não se sustentam, e diferenças persistentes nos preços de muitos tipos de bens e ativos podem ser prontamente observadas.
Custos de transporte
Ao negociar mercadorias, ou qualquer bem físico, deve-se incluir o custo para transportá-los, resultando em preços diferentes quando são examinadas mercadorias de dois locais diferentes.
Se a diferença nos custos de transporte não levar em conta a diferença nos preços das commodities entre as regiões, pode ser um sinal de escassez ou excesso dentro de uma determinada região. Isso se aplica a qualquer bem que deva ser transportado fisicamente de uma localização geográfica para outra, em vez de apenas transferido em título de um proprietário para outro. Também se aplica aos salários de qualquer emprego em que o trabalhador deva estar fisicamente presente no local de trabalho para realizar o trabalho.
Custos de transação
Como os custos de transação existem e podem variar entre diferentes mercados e regiões geográficas, os preços do mesmo bem também podem variar entre os mercados. Quando os custos de transação, como os custos para encontrar uma contraparte comercial adequada ou os custos para negociar e fazer cumprir um contrato, são mais altos, o preço de um bem tenderá a ser mais alto do que em outros mercados com custos de transação mais baixos.
Restrições legais
Barreiras legais ao comércio, como tarifas,. controles de capital ou, no caso de salários, restrições de imigração, podem levar a diferenças de preços persistentes em vez de um preço. Estes terão um efeito semelhante aos custos de transporte e transação, e podem até ser pensados como um tipo de custo de transação. Por exemplo, se um país impõe uma tarifa sobre a importação de borracha, os preços domésticos da borracha tenderão a ser mais altos do que o preço mundial.
Estrutura de mercado
Como o número de compradores e vendedores (e a capacidade de compradores e vendedores de entrar no mercado) pode variar entre os mercados, a concentração de mercado e a capacidade de compradores e vendedores de definir preços também podem variar.
Um vendedor que desfruta de um alto grau de poder de mercado devido a economias naturais de escala em um determinado mercado pode agir como um fixador de preços monopolista e cobrar um preço mais alto. Isso pode levar a preços diferentes para o mesmo bem em diferentes mercados, mesmo para bens facilmente transportáveis.
Destaques
A lei do preço único afirma que, na ausência de atrito entre os mercados globais, o preço de qualquer ativo será o mesmo.
A lei do preço único é alcançada eliminando as diferenças de preços por meio de oportunidades de arbitragem entre mercados.
As forças de equilíbrio de mercado acabariam por convergir o preço do ativo.
