Aversión al riesgo

¿Qué es la aversión al riesgo?

El término aversión al riesgo describe al inversionista que elige la preservación del capital sobre el potencial de un rendimiento superior al promedio. Al invertir, el riesgo es igual a la volatilidad de los precios. Una inversión volátil puede hacerte rico o devorar tus ahorros. Una inversión conservadora crecerá lenta y constantemente con el tiempo.

Bajo riesgo significa estabilidad. Una inversión de bajo riesgo garantiza un rendimiento razonable aunque no espectacular, con una probabilidad casi nula de que se pierda parte de la inversión original. En general, el rendimiento de una inversión de bajo riesgo igualará o superará ligeramente el nivel de inflación a lo largo del tiempo. Una inversión de alto riesgo puede ganar o perder mucho dinero.

Comprender la aversión al riesgo

El término neutral al riesgo describe la actitud de un individuo que evalúa las alternativas de inversión centrándose únicamente en las ganancias potenciales independientemente del riesgo. Eso puede parecer contrario a la intuición: evaluar la recompensa sin considerar el riesgo parece inherentemente arriesgado.

No obstante, cuando se le ofrecen dos oportunidades de inversión, el inversionista neutral al riesgo mira solo las ganancias potenciales de cada inversión e ignora el riesgo potencial a la baja. El inversor adverso al riesgo dejará pasar la oportunidad de obtener una gran ganancia a favor de la seguridad.

Opciones de inversión adversas al riesgo

Los inversores adversos al riesgo suelen invertir su dinero en cuentas de ahorro, certificados de depósito (CD), bonos municipales y corporativos y acciones de crecimiento de dividendos. Todo lo anterior, a excepción de los bonos municipales y corporativos y las acciones de crecimiento de dividendos, prácticamente garantiza que el monto invertido seguirá estando allí cuando el inversionista decida cobrarlo.

Las acciones de crecimiento de dividendos, como cualquier acción en acciones, suben o bajan de valor. Sin embargo, son conocidas por dos atributos principales: son acciones de empresas maduras con antecedentes comprobados y un flujo constante de ingresos, y pagan dividendos regularmente a sus inversores. Este dividendo puede pagarse al inversionista como un complemento de ingresos o reinvertirse en acciones de la compañía para aumentar el crecimiento de la cuenta con el tiempo.

Atributos de aversión al riesgo

Los inversionistas adversos al riesgo también son conocidos como inversionistas conservadores. Son, por naturaleza o por las circunstancias, poco dispuestos a aceptar la volatilidad en sus carteras de inversión. Quieren que sus inversiones sean altamente líquidas. Es decir, ese dinero debe estar allí en su totalidad cuando estén listos para hacer un retiro. No hay que esperar a que los mercados vuelvan a subir.

El mayor número de inversores con aversión al riesgo se puede encontrar entre los inversores de mayor edad y los jubilados. Es posible que hayan pasado décadas construyendo un nido de huevos. Ahora que lo están usando, o planean usarlo pronto, no están dispuestos a arriesgarse a perder.

Ejemplos de inversiones adversas al riesgo

Guardando cuentas

La cuenta de ahorros de alto rendimiento de un banco o cooperativa de crédito proporciona un rendimiento estable prácticamente sin riesgo de inversión. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) aseguran los fondos mantenidos en estas cuentas de ahorro hasta límites generosos.

Sin embargo, el término "alto rendimiento" es relativo. El rendimiento del dinero debe igualar o superar ligeramente el nivel de inflación.

Bonos Municipales y Corporativos

Los gobiernos estatales y locales y las corporaciones habitualmente recaudan dinero mediante la emisión de bonos. Estos instrumentos de deuda pagan un flujo constante de ingresos por intereses a sus inversores. Los bonos también tienden a ofrecer un riesgo menor que las acciones. Tenga en cuenta que los bonos conllevan riesgos: Rusia dejó de pagar algunas de sus deudas durante la crisis financiera de 1998. La crisis financiera mundial de 2008-2009 fue causada en parte por el colapso de los bonos que estaban respaldados por hipotecas otorgadas a prestatarios de alto riesgo.

En particular, las agencias encargadas de calificar esos bonos deberían haberles asignado calificaciones que reflejaran los riesgos de las inversiones. Eran "bonos basura" comercializados como bonos seguros. Los inversores con aversión al riesgo compran bonos emitidos por gobiernos estables y corporaciones saludables. Sus bonos obtienen la calificación AAA más alta.

En el peor de los casos de quiebra, los tenedores de bonos son los primeros en recibir el reembolso de los ingresos de la liquidación. Los bonos municipales tienen una ventaja sobre los bonos corporativos. Por lo general, están exentos de impuestos federales y estatales, lo que mejora el rendimiento total del inversionista.

Acciones de crecimiento de dividendos

Las acciones de crecimiento de dividendos atraen a los inversores reacios al riesgo porque sus pagos de dividendos predecibles ayudan a compensar las pérdidas incluso durante una caída en el precio de las acciones. En cualquier caso, las empresas que aumentan sus dividendos anuales cada año normalmente no muestran la misma volatilidad que las acciones compradas para la revalorización del capital.

Muchos de estos son acciones en los llamados sectores defensivos. Es decir, las empresas tienen ingresos constantes que no se ven tan gravemente afectadas por una recesión general de la economía. Algunos ejemplos son las empresas en el negocio de los servicios públicos y las empresas que venden productos básicos de consumo.

Los inversores generalmente tienen la opción de reinvertir los dividendos para comprar más acciones o recibir el pago inmediato del dividendo.

Certificados de depósito

Los inversores reacios al riesgo que no necesitan acceder a su dinero de inmediato podrían colocarlo en un certificado de depósito. Los CD generalmente pagan un poco más que las cuentas de ahorro, pero requieren que el inversionista deposite el dinero por un período de tiempo más largo. Los retiros anticipados son posibles, pero vienen con multas que pueden borrar cualquier ingreso de la inversión o incluso morder el capital.

Un riesgo clave al que se enfrentan los inversores en un CD es el riesgo de reinversión. Esto es cuando las tasas de interés caen y cuando el CD vence, la única opción del inversionista para un CD es a tasas más bajas que antes. También puede haber riesgo de quiebra bancaria si el valor del CD es mayor a $250,000.

Los CD son especialmente útiles para los inversores con aversión al riesgo que desean diversificar la porción de efectivo de sus carteras. Es decir, podrían depositar parte de su efectivo en una cuenta de ahorros para acceso inmediato y el resto en una cuenta a más largo plazo que obtenga un mejor rendimiento.

Reflejos

• Los inversores con aversión al riesgo priorizan la seguridad del principal sobre la posibilidad de un mayor rendimiento de su dinero.

• Los inversionistas adversos al riesgo generalmente favorecen los bonos municipales y corporativos, los CD y las cuentas de ahorro.

• Prefieren inversiones líquidas. Es decir, se puede acceder a su dinero cuando sea necesario, independientemente de las condiciones del mercado en ese momento.