Riesgo neutral

¿Qué es riesgo neutral?

Riesgo neutral es un concepto utilizado tanto en estudios de teoría de juegos como en finanzas. Se refiere a una mentalidad en la que un individuo es indiferente al riesgo al tomar una decisión de inversión. Esta mentalidad no se deriva del cálculo o de la deducción racional, sino de una preferencia emocional. Una persona con un enfoque neutral al riesgo simplemente no se enfoca en el riesgo, independientemente de si es algo desaconsejable o no. Esta mentalidad a menudo es situacional y puede depender del precio u otros factores externos.

Comprender el concepto de riesgo neutral

Riesgo neutral es un término utilizado para describir la actitud de un individuo que puede estar evaluando alternativas de inversión. Si el individuo se enfoca únicamente en las ganancias potenciales independientemente del riesgo, se dice que es neutral al riesgo. Tal comportamiento, para evaluar la recompensa sin pensar en el riesgo, puede parecer inherentemente arriesgado. Un inversionista adverso al riesgo no consideraría la opción de arriesgar una pérdida de $1000 con la posibilidad de obtener una ganancia de $50 como si arriesgara solo $100 para obtener la misma ganancia de $50. Sin embargo, alguien que es neutral al riesgo lo haría. Dadas dos oportunidades de inversión, el inversor neutral al riesgo solo mira las ganancias potenciales de cada inversión e ignora el riesgo potencial a la baja.

Medidas y precios neutrales al riesgo

Podría haber una serie de razones por las que una persona alcanzaría una mentalidad neutral al riesgo, pero la idea de que una persona podría cambiar de una mentalidad adversa al riesgo a una mentalidad neutral al riesgo basada en cambios de precios conduce a otro concepto importante: que de medidas neutrales al riesgo. Las medidas neutrales al riesgo tienen una amplia aplicación en la fijación de precios de derivados porque el precio en el que se esperaría que los inversores exhibieran una actitud neutral al riesgo debería ser un precio de equilibrio entre compradores y vendedores.

Los inversores individuales casi siempre son reacios al riesgo, lo que significa que tienen una mentalidad en la que muestran más miedo a perder dinero que la cantidad de entusiasmo que muestran por ganar dinero. Esta tendencia a menudo da como resultado que el precio de un activo encuentre un punto de equilibrio algo por debajo de lo que podría explicarse por los rendimientos futuros esperados de este activo. Al tratar de modelar y ajustar este efecto en los precios del mercado, los analistas y académicos intentan ajustar esta aversión al riesgo utilizando estas medidas teóricas neutrales al riesgo.

Ejemplo de riesgo neutral

Por ejemplo, considere un escenario donde se presentan 100 inversionistas y aceptan la oportunidad de ganar $100 si depositan $10,000 en un banco durante seis meses. Prácticamente no hay riesgo de perder dinero (a menos que el propio banco esté en peligro de cerrar). Luego suponga que a esos mismos 100 inversores se les presenta posteriormente una inversión alternativa. Esta inversión les da la oportunidad de ganar $10,000, mientras aceptan la posibilidad de perder los $10,000. Finalmente, supongamos que encuestamos a los inversores sobre qué inversión elegirían y les damos tres respuestas: (A) Nunca consideraría esa alternativa, (B) Necesito más información sobre la inversión alternativa, (C) Invertiré en la alternativa ahora mismo.

En este escenario, aquellos que respondieron A serían considerados inversionistas aversos al riesgo, y aquellos que respondieron C serían considerados inversionistas buscadores de riesgo, ya que el valor de la inversión no se puede determinar con precisión con solo esa cantidad de información. Sin embargo, quienes respondieron con B reconocen que necesitan más información para determinar si estarían interesados en la alternativa. No son adversos al riesgo ni lo buscan por sí mismo. En cambio, están interesados en el valor de los rendimientos esperados para saber si prefieren o no correr el riesgo. Entonces, en el momento en que buscan más información, se consideran neutrales al riesgo.

Dichos inversores probablemente querrán saber cuál podría ser la probabilidad de duplicar su dinero (en comparación con la posibilidad de perderlo todo). Si la probabilidad de duplicarse fuera solo del 50%, entonces podrían reconocer que el valor esperado de esa inversión es cero ya que tiene la misma posibilidad de perderlo todo o duplicarse. Si la probabilidad de duplicación cambiara al 60 %, aquellos que estaban dispuestos a considerar la alternativa en ese momento habrían adoptado una mentalidad neutral al riesgo, porque estaban enfocados en la probabilidad de ganancia y ya no en el riesgo. .

El precio al que los inversores neutrales al riesgo manifiestan su comportamiento de considerar alternativas, a pesar del riesgo, es un punto importante del equilibrio de precios. Este es un punto donde la mayor cantidad de compradores y vendedores pueden estar presentes en el mercado.

Reflejos

• Las medidas neutrales al riesgo juegan un papel importante en la fijación de precios de los derivados.

• Los inversionistas neutrales al riesgo pueden entender que el riesgo está involucrado, pero no lo están considerando por el momento.

• Riesgo neutral describe una mentalidad en la que los inversores se centran en las ganancias potenciales al tomar decisiones de inversión.

• Un inversor puede cambiar su mentalidad de aversión al riesgo a neutral al riesgo.