Avversione al rischio

Che cosa è avverso al rischio?

Il termine avverso al rischio descrive l'investitore che sceglie la conservazione del capitale rispetto al potenziale di rendimento superiore alla media. Nell'investire, il rischio è uguale alla volatilità dei prezzi. Un investimento volatile può renderti ricco o divorare i tuoi risparmi. Un investimento conservativo crescerà lentamente e costantemente nel tempo.

Basso rischio significa stabilità. Un investimento a basso rischio garantisce un rendimento ragionevole anche se non spettacolare, con una probabilità quasi nulla che l'investimento originale vada perso. In genere, il rendimento di un investimento a basso rischio corrisponderà o supererà leggermente il livello di inflazione nel tempo. Un investimento ad alto rischio può guadagnare o perdere un sacco di soldi.

Capire l'avversione al rischio

Il termine neutrale al rischio descrive l'atteggiamento di un individuo che valuta le alternative di investimento concentrandosi esclusivamente sui potenziali guadagni indipendentemente dal rischio. Potrebbe sembrare controintuitivo: valutare la ricompensa senza considerare il rischio sembra intrinsecamente rischioso.

Tuttavia, offerte due opportunità di investimento, l'investitore neutrale al rischio guarda solo ai potenziali guadagni di ciascun investimento e ignora il potenziale rischio al ribasso. L'investitore avverso al rischio perderà l'opportunità di un grande guadagno a favore della sicurezza.

Scelte di investimento avverse al rischio

Gli investitori avversi al rischio in genere investono i loro soldi in conti di risparmio, certificati di deposito (CD), obbligazioni municipali e aziendali e azioni di crescita dei dividendi. Tutto quanto sopra, ad eccezione delle obbligazioni municipali e aziendali e delle azioni di crescita dei dividendi, garantisce virtualmente che l'importo investito sarà ancora lì ogni volta che l'investitore sceglie di incassarlo.

Le azioni di crescita dei dividendi, come tutte le azioni, aumentano o diminuiscono di valore. Tuttavia, sono noti per due attributi principali: sono azioni di società mature con comprovati track record e un flusso di reddito costante e pagano regolarmente un dividendo ai loro investitori. Questo dividendo può essere pagato all'investitore come supplemento di reddito o reinvestito nelle azioni della società per aumentare la crescita del conto nel tempo.

Attributi avversi al rischio

Gli investitori avversi al rischio sono anche conosciuti come investitori conservatori. Non sono, per natura o per circostanze, disposti ad accettare la volatilità nei loro portafogli di investimento. Vogliono che i loro investimenti siano altamente liquidi. Cioè, quel denaro deve essere lì per intero quando sono pronti per effettuare un prelievo. Nessuna attesa che i mercati rialzino di nuovo.

Il maggior numero di investitori avversi al rischio si trova tra gli investitori più anziani e i pensionati. Potrebbero aver passato decenni a costruire un gruzzolo. Ora che lo stanno usando, o hanno intenzione di usarlo presto, non sono disposti a rischiare perdite.

Esempi di investimenti avversi al rischio

Conti di risparmio

Il conto di risparmio ad alto rendimento di una banca o di un'unione di credito offre un rendimento stabile praticamente senza rischi di investimento. La Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e la National Credit Union Administration (NCUA), assicurano i fondi detenuti in questi conti di risparmio fino a limiti generosi.

Il termine "alto rendimento" è relativo, tuttavia. Il rendimento del denaro dovrebbe raggiungere o superare leggermente il livello di inflazione.

Obbligazioni municipali e societarie

I governi e le società statali e locali raccolgono regolarmente denaro emettendo obbligazioni. Questi strumenti di debito pagano un flusso costante di reddito da interessi ai loro investitori. Le obbligazioni tendono anche a offrire un rischio inferiore rispetto alle azioni. Si noti che le obbligazioni comportano dei rischi: la Russia è andata in default su alcuni dei suoi debiti durante una crisi finanziaria nel 1998. La crisi finanziaria globale del 2008-2009 è stata in parte causata dal crollo delle obbligazioni sostenute da mutui concessi a mutuatari subprime.

In particolare, le agenzie incaricate di classificare tali obbligazioni avrebbero dovuto assegnare loro valutazioni che riflettessero i rischi degli investimenti. Erano "obbligazioni spazzatura" commercializzate come obbligazioni sicure. Gli investitori avversi al rischio acquistano obbligazioni emesse da governi stabili e società sane. Le loro obbligazioni ottengono il rating AAA più alto.

Nella peggiore delle ipotesi fallimentari, gli obbligazionisti devono prima pagare il rimborso dei proventi della liquidazione. Le obbligazioni municipali hanno un vantaggio sulle obbligazioni societarie. Sono generalmente esenti da tasse federali e statali, il che migliora il rendimento totale dell'investitore.

Titoli di crescita dei dividendi

I titoli a crescita dei dividendi attraggono gli investitori avversi al rischio perché i loro prevedibili pagamenti di dividendi aiutano a compensare le perdite anche durante una flessione del prezzo del titolo. In ogni caso, le società che aumentano i loro dividendi annuali ogni anno in genere non mostrano la stessa volatilità delle azioni acquistate per l'apprezzamento del capitale.

Molti di questi sono titoli nei cosiddetti settori difensivi. Cioè, le aziende sono guadagni costanti che non sono così gravemente colpiti da una recessione generale dell'economia. Esempi sono le società nel settore dei servizi pubblici e le società che vendono beni di prima necessità.

Gli investitori generalmente hanno la possibilità di reinvestire i dividendi per acquistare più azioni del titolo o di accettare il pagamento immediato del dividendo.

Certificati di deposito

Gli investitori avversi al rischio che non hanno bisogno di accedere immediatamente al proprio denaro potrebbero inserirlo in un certificato di deposito. I CD in genere pagano leggermente di più rispetto ai conti di risparmio, ma richiedono all'investitore di depositare il denaro per un periodo di tempo più lungo. I prelievi anticipati sono possibili ma comportano sanzioni che possono cancellare qualsiasi reddito dall'investimento o addirittura mordere il capitale.

Un rischio chiave affrontato dagli investitori in un CD è il rischio di reinvestimento. Questo è quando i tassi di interesse scendono e quando il CD matura, l'unica opzione dell'investitore per un CD è a tassi inferiori rispetto a prima. Può esserci anche un rischio di fallimento bancario se il valore del CD è superiore a $ 250.000.

I CD sono particolarmente utili per gli investitori avversi al rischio che desiderano diversificare la parte in contanti dei loro portafogli. Cioè, potrebbero depositare parte dei loro contanti in un conto di risparmio per l'accesso immediato e il resto in un conto a lungo termine che guadagna un rendimento migliore.

Mette in risalto

• Gli investitori avversi al rischio danno la priorità alla sicurezza del capitale rispetto alla possibilità di un maggiore rendimento del proprio denaro.

• Gli investitori avversi al rischio generalmente prediligono obbligazioni municipali e aziendali, CD e conti di risparmio.

• Preferiscono investimenti liquidi. Cioè, è possibile accedere al loro denaro quando necessario, indipendentemente dalle condizioni di mercato in questo momento.