Vaihtovelkakirjalaina

Mitä ovat vaihtovelkakirjalainat?

Vaihtovelkakirjalainat ovat suorien yrityslainojen ja kantaosakkeiden hybridi. Yrityslainan tavoin vaihtovelkakirjalainat tarjoavat sijoittajalle taattua tuloa alkusijoituksesta kertyneiden korkojen muodossa.

Syvempi määritelmä

Vaihtovelkakirjalainat antavat sijoittajille mahdollisuuden muuttaa joukkovelkakirjalaina harkintansa mukaan kantaosakkeiksi. Tämän seurauksena vaihtovelkakirjalainat tarjoavat korkeamman tuoton kuin tavalliset osakkeet, mutta alhaisemmat kuin vaihtovelkakirjalainat.

Yrityslainat ovat pohjimmiltaan IOU:ita. Sijoittajat lainaavat rahaa yritykselle, joka laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan. Vastineeksi yhtiöllä on lakisääteinen velvollisuus maksaa lainalle määrätyn ajan korkoa.

Lainan erääntyessä yhtiö palauttaa pääoman myös sijoittajalle. Yrityslainan omistajat eivät omista osaa yhtiöstä, eivätkä he saa tehdä päätöksiä tai äänestää yhtiökokouksessa.

Lisäksi yrityslainan arvo pysyy samana eikä nouse tai laske yrityksen menestyksestä riippuen.

Yrityslainojen maturiteetit vaihtelevat niin pienestä kolmesta vuodesta 10 vuoteen tai enemmän. Mitä kauemmin joukkovelkakirjalainan erääntyminen kestää, sitä suurempi on sen riski ja korkeampi korko.

Vaihtovelkakirjalainat tarjoavat luotettavan tulon taatuilla maksuilla ja antavat myös sijoittajalle mahdollisuuden osallistua yrityksen tuottoon.

Ennen joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua yritys määrittää vaihtokurssin eli kuinka monta osaketta sijoittaja voi saada, jos joukkovelkakirja vaihdetaan tietyn päivämäärän jälkeen.

Vaihtovelkakirjalainojen korot ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin muun tyyppisten yrityslainojen muuntolausekkeen lisäedun vuoksi.

Esimerkki vaihtovelkakirjalainoista

Kun vaihtovelkakirjalaina lasketaan liikkeelle, niillä on määrätty korko. Tiettynä päivänä ne voidaan muuntaa yrityksen osakkeiksi käyttämällä erityistä muuntosuhdetta, joka määrittelee joukkovelkakirjaa kohden saamien osakkeiden määrän. Jos osakkeen kauppa käy niin alhaalla, että muuntaminen näillä ehdoilla merkitsisi tappiota, sijoittaja voi sen sijaan saada joukkovelkakirjalainan nimellisarvon yleisesti alhaisella korolla.

Kohokohdat

• Joukkovelkakirjasta osakkeeksi muuntaminen tapahtuu tiettyinä aikoina joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana, ja se on yleensä joukkovelkakirjalainan haltijan harkinnassa.

• Vaihtovelkakirjalaina maksaa korkokorkoa, mutta se voidaan vaihtaa ennalta määrätyksi määräksi kantaosakkeita.

• Vaihtovelkakirjalaina tarjoaa sijoittajalle eräänlaisen hybridivakuuden, jossa on joukkovelkakirjalainan piirteitä, kuten koronmaksuja, mutta jolla on myös mahdollisuus omistaa kohde-etuus.