Obligacja zamienna
Co to s膮 obligacje zamienne?
Obligacje zamienne s膮 hybryd膮 zwyk艂ych obligacji korporacyjnych i akcji zwyk艂ych. Podobnie jak obligacje korporacyjne, obligacje zamienne oferuj膮 inwestorowi gwarantowany doch贸d w postaci odsetek naliczonych od pocz膮tkowej inwestycji.
G艂臋bsza definicja
Obligacje zamienne daj膮 inwestorom mo偶liwo艣膰 zamiany obligacji na akcje zwyk艂e wed艂ug w艂asnego uznania. W rezultacie obligacje zamienne oferuj膮 wy偶sze zwroty ni偶 akcje zwyk艂e, ale ni偶sze zwroty ni偶 niewymienne obligacje korporacyjne.
Obligacje korporacyjne to zasadniczo IOU. Inwestorzy po偶yczaj膮 pieni膮dze firmie, kt贸ra emituje obligacje. W zamian firma ma prawny obowi膮zek p艂acenia odsetek od po偶yczonych pieni臋dzy przez okre艣lony czas.
Kiedy obligacja dojrzeje, firma zwraca r贸wnie偶 kapita艂 inwestorowi. Obligatariusze korporacyjni nie s膮 w艂a艣cicielami cz臋艣ci sp贸艂ki i nie mog膮 podejmowa膰 decyzji ani g艂osowa膰 na zgromadzeniach akcjonariuszy.
Dodatkowo warto艣膰 obligacji korporacyjnej pozostaje taka sama i nie wzrasta ani nie spada w zale偶no艣ci od sukcesu firmy.
Stopy zapadalno艣ci obligacji korporacyjnych wahaj膮 si臋 od zaledwie trzech lat do 10 lat lub d艂u偶ej. Im d艂u偶ej trwa osi膮gni臋cie terminu zapadalno艣ci obligacji, tym wi臋ksze jest jej ryzyko i wy偶sze oprocentowanie.
Obligacje zamienne zapewniaj膮 pewny doch贸d z gwarantowanymi p艂atno艣ciami, a tak偶e daj膮 inwestorowi mo偶liwo艣膰 udzia艂u w zyskach sp贸艂ki.
Przed emisj膮 obligacji firma ustala kurs wymiany, czyli ile akcji mo偶e otrzyma膰 inwestor, je艣li obligacja zostanie zamieniona po okre艣lonej dacie.
Oprocentowanie obligacji zamiennych na akcje jest zazwyczaj ni偶sze ni偶 w przypadku innych rodzaj贸w obligacji korporacyjnych ze wzgl臋du na dodatkow膮 zalet臋 klauzuli konwersji.
Przyk艂ad obligacji zamiennych
Kiedy emitowane s膮 obligacje zamienne, s膮 one oprocentowane wed艂ug ustalonego oprocentowania. W okre艣lonym dniu mo偶na je zamieni膰 na akcje firmy, stosuj膮c okre艣lony wsp贸艂czynnik konwersji, kt贸ry okre艣la liczb臋 akcji, kt贸re otrzymasz za obligacj臋. Je艣li akcje s膮 notowane na tyle nisko, 偶e konwersja na tych warunkach oznacza艂aby poniesienie straty, inwestor zamiast tego mo偶e uzyska膰 warto艣膰 nominaln膮 obligacji przy og贸lnie niskim oprocentowaniu.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Zamiana obligacji na akcje ma miejsce w okre艣lonych momentach w okresie obowi膮zywania obligacji i zwykle zale偶y od uznania posiadacza obligacji.
Obligacja zamienna zapewnia wyp艂at臋 odsetek o sta艂ym dochodzie, ale mo偶e zosta膰 zamieniona na ustalon膮 liczb臋 akcji zwyk艂ych.
Obligacja zamienna oferuje inwestorom rodzaj hybrydowego zabezpieczenia, kt贸re ma cechy obligacji, takie jak wyp艂ata odsetek, a jednocze艣nie daje mo偶liwo艣膰 posiadania akcji bazowych.
