Toimituspäivä

Mikä on toimituspäivä?

Toimituspäivä on viimeinen päivämäärä, johon mennessä futuuri- tai termiinisopimuksen kohteena oleva hyödyke on toimitettava, jotta sopimuksen ehdot täyttyvät. Useimpia futuurisopimuksia käytetään suojauksena hyödykkeen epäsuotuisten hintamuutosten riskin vähentämiseksi, ja ne suljetaan kuittauspositiolla (myyminen korvatakseen pitkän position ja ostamalla hyvittääkseen lyhyen position) ennen todellista toimituspäivää.

Toimituspäivät selitetty

Kaikilla futuureilla ja termiinisopimuksilla on toimituspäivä, jolloin kohde-etuutena oleva hyödyke on siirrettävä sopimuksen haltijalle,. jos he pitävät sopimusta eräpäivään asti sen sijaan, että ne kompensoisivat sen vastakkaisella sopimuksella.

Optiot, futuurit ja muut johdannaiset kirjoittajan John Hullin mukaan futuurisopimukseen viitataan sen toimituskuukaudella. Pörssin, jossa futuurisopimuksella käydään kauppaa, tulee määrittää tarkka ajanjakso kuukauden aikana, jolloin toimitus voidaan suorittaa. Joidenkin futuurisopimusten toimitusaika on koko kuukausi, kun taas toisissa se on tietty päivämäärä. Toimituskuukaudet vaihtelevat sopimuksittain ja pörssi valitsee ne vastaamaan markkinatoimijoiden tarpeita. Kulloinkin sopimuksissa vaihdetaan yleensä lähin toimituskuukausi ja useita myöhempiä toimituskuukausia. Pörssi määrittää, milloin kaupankäynti tietyn kuukauden sopimuksella alkaa. Kaupankäynti päättyy yleensä muutama päivä ennen viimeistä päivää, jona toimitus voidaan suorittaa

Joidenkin hyödykkeiden, kuten maissifutuurien, tärkeimmät toimituskuukaudet ovat maalis-, touko-, heinä-, syyskuu- ja joulukuu.Pörssi koodaa nämä sopimukset siten, että kaksi viimeistä symbolia osoittavat toimituspäivän kuukautta ja vuotta. Esimerkiksi sopimuksessa, jonka toimituspäivä on maaliskuu 2019, olisi koodi XXH9. Muut kuukausittaiset toimitussymbolit ovat kesäkuu (M), syyskuu (U) ja joulukuu (Z), joita seuraa numero, joka edustaa toimitusvuotta.

Futuurien ja termiinien toimituspäivien erot

Termiinit eroavat futuurisopimuksista, koska termiinisopimuksilla ei käydä kauppaa rekisteröidyssä pörssissä. Sen sijaan termiinisopimukset käyvät kauppaa OTC-markkinoilla ja vaihtelevat enemmän kuin standardoidut futuurisopimukset. Näin termiinisopimuksen toimituspäivä on neuvoteltavissa ja se voidaan räätälöidä sekä myyjän että ostajan tarpeiden mukaan. Toinen tärkeä ero on se, että termiinien kohde-etuutena on taipumus toimittaa useammin kuin futuurisopimuksissa. Futuurisopimuksia käytetään ensisijaisesti suojaamaan hintamuutoksia ja ne suljetaan ennen toimitusta. Hyödykkeiden käyttäjät ja tuottajat käyttävät useammin termiinisopimuksia hintaepävarmuuden poistamiseen ottaessaan vastaan kohde-etuutena olevan hyödykkeen.