Lieferdatum

Was ist ein Liefertermin?

Ein Lieferdatum ist das letzte Datum, bis zu dem der zugrunde liegende Rohstoff für einen Futures- oder Terminkontrakt geliefert werden muss, damit die Vertragsbedingungen erfüllt werden. Die meisten Futures-Kontrakte werden als Absicherung eingesetzt,. um das Risiko nachteiliger Preisbewegungen bei einem Rohstoff zu verringern, und werden vor dem tatsächlichen Lieferdatum mit einer Ausgleichsposition glattgestellt (Verkauf zum Ausgleich einer Long-Position und Kauf zum Ausgleich einer Short-Position).

Liefertermine erklärt

Alle Futures- und Terminkontrakte haben ein Lieferdatum, an dem der zugrunde liegende Rohstoff an den Kontraktinhaber übertragen werden muss, wenn er den Kontrakt bis zur Fälligkeit hält, anstatt ihn mit einem gegenläufigen Kontrakt aufzurechnen.

Laut John Hull, Autor von Options, Futures and Other Derivatives, wird ein Terminkontrakt durch seinen Liefermonat bezeichnet. Die Börse, an der der Futures-Kontrakt gehandelt wird, muss den genauen Zeitraum im Monat angeben, in dem die Lieferung erfolgen kann. Bei einigen Terminkontrakten ist die Lieferfrist der ganze Monat, bei anderen ein bestimmtes Datum. Die Liefermonate sind von Kontrakt zu Kontrakt unterschiedlich und werden von der Börse entsprechend den Bedürfnissen der Marktteilnehmer gewählt. Zu einem bestimmten Zeitpunkt werden Kontrakte in der Regel für den nächstgelegenen Liefermonat und eine Reihe nachfolgender Liefermonate gehandelt. Die Börse legt fest, wann der Handel mit einem bestimmten Monatskontrakt beginnt. Der Handel endet in der Regel einige Tage vor dem letzten lieferfähigen Tag .

Die Hauptliefermonate für einige Rohstoffe, wie Mais-Futures, sind März, Mai, Juli, September und Dezember.Diese Kontrakte werden von der Börse so kodiert, dass die letzten beiden Symbole den Monat und das Jahr des Lieferdatums bezeichnen. Ein Vertrag mit Lieferdatum März 2019 hätte beispielsweise den Code XXH9. Andere monatliche Liefersymbole sind Juni (M), September (U) und Dezember (Z), gefolgt von einer Zahl, die das Lieferjahr darstellt.

Liefertermindifferenzen für Futures und Forwards

Terminkontrakte unterscheiden sich von Terminkontrakten, da Terminkontrakte nicht an einer registrierten Börse gehandelt werden. Stattdessen werden Terminkontrakte auf dem außerbörslichen Markt gehandelt und variieren stärker als standardisierte Terminkontrakte. Auf diese Weise ist der Liefertermin eines Terminkontrakts verhandelbar und kann auf die Bedürfnisse sowohl des Verkäufers als auch des Käufers zugeschnitten werden. Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht darin, dass der zugrunde liegende Rohstoff des Terminkontrakts tendenziell häufiger geliefert wird als bei Futures-Kontrakten. Futures-Kontrakte werden hauptsächlich zur Absicherung von Preisbewegungen verwendet und vor der Lieferung glattgestellt. Terminkontrakte werden häufiger von Rohstoffnutzern und -produzenten verwendet, um Preisunsicherheiten bei der tatsächlichen Abnahme des zugrunde liegenden Rohstoffs zu beseitigen.