Leveringsdato

Hvad er en leveringsdato?

En leveringsdato er den sidste dato, hvor den underliggende vare til en futures- eller terminskontrakt skal være leveret, for at vilkårene i kontrakten kan opfyldes. De fleste futureskontrakter bruges som en afdækning for at reducere risikoen for negative prisbevægelser på en råvare og lukkes ud med en modregningsposition (salg for at udligne en lang position og køb for at udligne en kort position) før den faktiske leveringsdato.

Leveringsdatoer forklaret

Alle futures og terminskontrakter har en leveringsdato, hvorpå den underliggende råvare skal overføres til kontraktindehaveren, hvis de beholder kontrakten til udløb i stedet for at modregne den med en modsat kontrakt.

Ifølge John Hull, forfatter til Options, Futures and Other Derivatives, henvises der til en futureskontrakt efter leveringsmåneden. Børsen, hvor futureskontrakten handles, skal specificere den præcise periode i måneden, hvor levering kan foretages. For nogle futureskontrakter er leveringsperioden hele måneden, mens det for andre er en bestemt dato. Leveringsmånederne varierer fra kontrakt til kontrakt og vælges af børsen for at imødekomme markedsdeltagernes behov. På ethvert givet tidspunkt handles kontrakter normalt for den nærmeste leveringsmåned og et antal efterfølgende leveringsmåneder. Børsen angiver, hvornår handel med en bestemt måneds kontrakt begynder. Handel stopper generelt et par dage før den sidste dag , hvor leveringen kan foretages

De vigtigste leveringsmåneder for nogle råvarer, såsom majsfutures, er marts, maj, juli, september og december. Disse kontrakter er kodet af børsen, således at de sidste to symboler angiver måneden og året for leveringsdatoen. For eksempel vil en kontrakt med leveringsdatoen marts 2019 have koden XXH9. Andre månedlige leveringssymboler er juni (M), september (U) og december (Z), efterfulgt af et tal, der repræsenterer leveringsåret.

Forskelle i leveringsdato for futures og forwards

Terminskontrakter adskiller sig fra futureskontrakter, fordi terminskontrakter ikke handles på en registreret børs. I stedet handler terminskontrakter på håndkøbsmarkedet og varierer mere end standardiserede futureskontrakter. På denne måde er leveringsdatoen for en terminskontrakt genstand for forhandling og kan skræddersyes til både sælgers og købers behov. En anden vigtig forskel er, at den underliggende råvare i terminskontrakten har en tendens til at blive leveret oftere end med futureskontrakter. Terminkontrakter anvendes primært til at afdække prisbevægelser og lukkes før levering. Terminskontrakter bruges oftere af råvarebrugere og producenter til at fjerne prisusikkerhed, når de faktisk modtager den underliggende råvare.