EBITDAR

Mikä on EBITDAR?

Tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja uudelleenjärjestely- tai vuokrakuluja (EBITDAR) on ei-GAAP-työkalu, jota käytetään yrityksen taloudellisen suorituskyvyn mittaamiseen. Vaikka EBITDAR ei näy yrityksen tuloslaskelmassa, se voidaan laskea tuloslaskelman tiedoilla.

EBITDARin kaava on

$\begin &\text=\text{EBITDA + Uudelleenjärjestely-/vuokrakulut}\ &\textbf\ &\text{EBITDA = Tulos ennen korkoja, veroja,}\ &\text\ \end$

Mitä EBITDAR kertoo sinulle?

EBITDAR on mittari, jota käytetään ensisijaisesti analysoimaan viime vuoden aikana uudelleenjärjestelyjen läpikäyneiden yritysten taloudellista tilaa ja suorituskykyä. Se on hyödyllinen myös yrityksille, kuten ravintoloille tai kasinoille, joilla on ainutlaatuiset vuokrakustannukset. Se esiintyy tuloksen ennen korkoja ja veroja (EBIT) ja tuloksen ennen korkoja, veroja ja poistoja (EBITDA) rinnalla.

EBITDARin käyttäminen analyyseissä auttaa vähentämään vaihtelua yrityksen kuluista toiseen, jotta voidaan keskittyä vain toimintaan liittyviin kustannuksiin. Tämä on hyödyllistä vertailtaessa saman toimialan vertailuyrityksiä.

EBITDAR ei ota huomioon vuokraa tai uudelleenjärjestelyjä, koska tällä mittarilla pyritään mittaamaan yrityksen ydintoiminnan suorituskykyä. Kuvittele esimerkiksi, että sijoittaja vertaa kahta ravintolaa, joista toista New Yorkissa on kallis vuokra ja toista Omahassa huomattavasti alhaisemmalla vuokralla. Vertaillakseen näitä kahta liiketoimintaa tehokkaasti sijoittaja sulkee pois niiden vuokrakustannukset sekä korot, verot, poistot ja poistot.

Samoin sijoittaja voi sulkea pois saneerauskustannukset, kun yritys on käynyt läpi uudelleenjärjestelyn ja sille on aiheutunut kustannuksia suunnitelmasta. Nämä tuloslaskelmaan sisältyvät kulut nähdään yleensä kertaluonteisina ja jätetään EBITDAR:n ulkopuolelle, jotta saadaan parempi käsitys yhtiön käynnissä olevasta toiminnasta.

Esimerkki EBITDAR:n käytöstä

EBITDAR lasketaan useimmiten vain sisäisiin tarkoituksiin, koska se ei ole julkisten yhtiöiden pakollinen taloudellisen raportoinnin mittari. Yritys voi laskea sen joka vuosineljännes eristääkseen ja tarkastellakseen toimintakuluja ilman, että sen tarvitsee ottaa huomioon vaihtelevia kustannuksia, kuten saneeraus- tai vuokrakustannuksia, jotka voivat vaihdella yrityksen eri tytäryhtiöissä tai yrityksen kilpailijoiden kesken.

Lähtökohtana on tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT), jota kutsutaan myös liikevoitoksi. Tämä mittari ei sisällä korkoja ja veroja. Seuraava vaihe on sulkea pois poistoihin, vuokraan tai uudelleenjärjestelyihin liittyvät kustannukset, jotta saadaan EBITDAR.

Kuvittele esimerkiksi, että XYZ-yritys ansaitsee miljoona dollaria vuodessa ja sillä on yhteensä 400 000 dollaria toimintakuluja. Käyttökulujen vähentäminen tuloista johtaa 600 000 dollarin liikevoittoon tai liiketulokseen (1 miljoonan dollarin tulot - 400 000 dollarin toimintakulut) = 600 000 dollaria.

Liiketoiminnan kulut eivät sisällä korko- ja verokuluja, koska yhtiö päättää esittää ne tuloslaskelmassa alempana liiketuloksen jälkeen.

Yrityksen 400 000 dollarin toimintakuluihin sisältyy 15 000 dollarin poistot, 10 000 dollarin poistot ja 50 000 dollarin vuokra. Päästäkseen EBITDAR:iin analyytikko jättää poistot ja vuokrat (15 000 $ + 10 000 $ + 50 000 $) pois laskelmasta aloittamalla EBIT:llä ja lisäämällä summat takaisin seuraavasti:

EBITDAR = 600 000 $ EBIT + (15 000 $ + 10 000 $ + 50 000 $) = 675 000 $

Huomaa, että vuokra ei sisälly vain EBITDAR-mittariin.

Ero EBITDAR:n ja EBITDA:n välillä

Ero EBITDA:n ja EBITDAR:n välillä on se, että jälkimmäinen ei sisällä uudelleenjärjestely- tai vuokrakustannuksia. Molempia mittareita käytetään kuitenkin kahden yrityksen taloudellisten tulosten vertailuun ottamatta huomioon niiden veroja tai muita kuin käteiskuluja, kuten poistoja. Kun yritys tekee poistoja omaisuuserästä, se kirjaa pois osan omaisuuserän hinnasta vuosittain useiden vuosien aikana, vaikka se on saattanut tosiasiallisesti maksaa hyödykkeen kokonaisuudessaan yhdessä vuodessa.

Vaikka nämä luvut ovat välttämättömiä veroilmoituksille ja kirjanpitokirjoille, ne voivat hämärtää kuvan yrityksen nykyisestä taloudellisesta tilasta. Tämän seurauksena sijoittajat haluavat harkita yrityksen suorituskykyä ottamatta huomioon ei-toiminnallisia kuluja, koska ne voivat näyttää melko erilaisilta yhtiöittäin.

##Kohokohdat

EBITDAR on kannattavuusmittari, kuten EBIT tai EBITDA, mutta se sopii paremmin kasinoihin, ravintoloihin ja muihin yrityksiin, joilla on kertaluonteisia tai erittäin vaihtelevia vuokra- tai uudelleenjärjestelykuluja.
EBITDAR antaa analyytikoille näkemyksen yrityksen ydintoiminnasta lukuun ottamatta toimintaan liittymättömiä kuluja, kuten veroja, vuokraa, saneerauskuluja ja muita kuin käteiskuluja.
EBITDARin käyttö mahdollistaa yritysten helpomman vertailun minimoimalla yksilölliset muuttujat, jotka eivät liity suoraan toimintaan.