EBITDAR

Was ist EBITDAR?

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisationen und Restrukturierungs- oder Mietkosten (EBITDAR) ist ein Non-GAAP-Tool zur Messung der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Obwohl das EBITDAR nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens erscheint, kann es anhand von Informationen aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden.

Die Formel für EBITDAR lautet

$\begin &\text=\text{EBITDA + Restrukturierung/Mietkosten}\ &\textbf\ &\text{EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern}\ &\text\ \end$

Was sagt Ihnen der EBITDAR?

EBITDAR ist eine Kennzahl, die hauptsächlich zur Analyse der finanziellen Gesundheit und Leistung von Unternehmen verwendet wird, die im vergangenen Jahr eine Umstrukturierung durchlaufen haben. Es ist auch nützlich für Unternehmen wie Restaurants oder Casinos, die einmalige Mietkosten haben. Es besteht neben dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) und dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA).

Die Verwendung von EBITDAR in der Analyse hilft, die Schwankungen von den Ausgaben eines Unternehmens zum nächsten zu reduzieren, um sich nur auf die Kosten zu konzentrieren, die mit dem Betrieb zusammenhängen. Dies ist hilfreich, wenn Sie vergleichbare Unternehmen innerhalb derselben Branche vergleichen.

EBITDAR berücksichtigt keine Miete oder Umstrukturierung, da diese Kennzahl versucht, die operative Kernleistung eines Unternehmens zu messen. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, ein Investor vergleicht zwei Restaurants, eines in New York City mit teurer Miete und das andere in Omaha mit deutlich niedrigerer Miete. Um diese beiden Unternehmen effektiv zu vergleichen, schließt der Investor ihre Mietkosten sowie Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen aus.

Ebenso kann ein Investor Umstrukturierungskosten ausschließen, wenn ein Unternehmen eine Umstrukturierung durchlaufen hat und Kosten aus dem Plan entstanden sind. Diese Kosten, die in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten sind, werden in der Regel als einmalig angesehen und vom EBITDAR ausgeschlossen, um einen besseren Eindruck von der laufenden Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu vermitteln.

Beispiel für die Verwendung von EBITDAR

EBITDAR wird meistens nur für interne Zwecke berechnet, da es keine erforderliche Finanzberichterstattungskennzahl für börsennotierte Unternehmen ist. Ein Unternehmen kann es jedes Quartal berechnen, um die Betriebskosten zu isolieren und zu überprüfen, ohne schwankende Kosten wie Umstrukturierungen oder Mietkosten berücksichtigen zu müssen, die sich in verschiedenen Tochtergesellschaften des Unternehmens oder zwischen den Wettbewerbern des Unternehmens unterscheiden können.

Ausgangspunkt ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT), auch Betriebsergebnis genannt. Diese Kennzahl schließt Zinsen und Steuern aus. Der nächste Schritt besteht darin, Kosten im Zusammenhang mit Abschreibung, Amortisation, Miete oder Umstrukturierung auszuschließen, um zum EBITDAR zu gelangen.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, das Unternehmen XYZ verdient 1 Million US-Dollar pro Jahr und hat insgesamt 400.000 US-Dollar an Betriebskosten. Das Subtrahieren der Betriebskosten vom Umsatz ergibt ein EBIT von 600.000 US-Dollar oder einen Betriebsgewinn (1 Million US-Dollar Umsatz - 400.000 US-Dollar Betriebskosten) = 600.000 US-Dollar.

Die Betriebsaufwendungen enthalten keine Zins- und Steueraufwendungen, da das Unternehmen sie in der Gewinn- und Verlustrechnung weiter unten nach dem EBIT ausweisen möchte.

In den Betriebskosten des Unternehmens von 400.000 US-Dollar sind Abschreibungen von 15.000 US-Dollar, Abschreibungen von 10.000 US-Dollar und Mieten von 50.000 US-Dollar enthalten. Um zum EBITDAR zu gelangen, schließt ein Analyst Abschreibungen, Amortisationen und Mieten (15.000 $ + 10.000 $ + 50.000 $) aus der Berechnung aus, indem er mit dem EBIT beginnt und die Beträge wie folgt addiert:

EBITDAR = 600.000 $ EBIT + (15.000 $ + 10.000 $ + 50.000 $) = 675.000 $

Beachten Sie, dass die Miete nur für die EBITDAR-Metrik ausgeschlossen ist.

Der Unterschied zwischen EBITDAR und EBITDA

Der Unterschied zwischen EBITDA und EBITDAR besteht darin, dass letzteres Restrukturierungs- oder Mietkosten ausschließt. Beide Kennzahlen werden jedoch verwendet, um die finanzielle Leistung zweier Unternehmen zu vergleichen, ohne deren Steuern oder nicht zahlungswirksame Ausgaben wie Abschreibungen und Amortisationen zu berücksichtigen. Wenn ein Unternehmen einen Vermögenswert abschreibt oder abwertet, schreibt es über mehrere Jahre hinweg jedes Jahr einen Teil der Kosten des Vermögenswerts ab, obwohl es den Vermögenswert möglicherweise in einem Jahr tatsächlich bezahlt hat.

Obwohl diese Zahlen für Steuererklärungen und Buchhaltungsbücher unerlässlich sind, können sie das Bild der aktuellen Finanzlage eines Unternehmens trüben. Infolgedessen möchten Anleger die Leistung eines Unternehmens berücksichtigen, ohne betriebsfremde Ausgaben zu berücksichtigen, da diese von Unternehmen zu Unternehmen sehr unterschiedlich aussehen können.

Höhepunkte

EBITDAR ist eine Rentabilitätskennzahl, wie EBIT oder EBITDA, aber es ist besser für Casinos, Restaurants und andere Unternehmen, die einmalige oder stark schwankende Miet- oder Umstrukturierungskosten haben.
EBITDAR gibt Analysten einen Überblick über die operative Kernleistung eines Unternehmens, abgesehen von Ausgaben, die nichts mit dem Betrieb zu tun haben, wie Steuern, Mieten, Restrukturierungskosten und nicht zahlungswirksame Ausgaben.
Die Verwendung von EBITDAR ermöglicht einen einfacheren Vergleich von Unternehmen mit anderen, indem eindeutige Variablen minimiert werden, die sich nicht direkt auf den Betrieb beziehen.