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Entreprise Les fondamentaux de l'entreprise

Qu'est-ce que l'EBITDAR ?

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement et coûts de restructuration ou de location (EBITDAR) est un outil non conforme aux PCGR utilisé pour mesurer la performance financière d'une entreprise. Bien que l'EBITDAR n'apparaisse pas dans le compte de résultat d'une entreprise, il peut être calculé à l'aide des informations du compte de résultat.

La formule de l'EBITDAR est

$\begin &\text=\text{EBITDA + Restructuration/Coûts de location}\ &\textbf{où :}\ &\text{EBITDA = Bénéfice avant intérêts, impôts,}\ &\text{dépréciation et amortissement}\ \end$

Qu'est-ce que l'EBITDAR vous dit ?

L'EBITDAR est une mesure utilisée principalement pour analyser la santé financière et la performance des entreprises qui ont subi une restructuration au cours de l'année écoulée. Il est également utile pour les entreprises telles que les restaurants ou les casinos qui ont des coûts de location uniques. Il coexiste avec le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) et le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA).

L'utilisation de l'EBITDAR dans l'analyse permet de réduire la variabilité des dépenses d'une entreprise à l'autre, afin de se concentrer uniquement sur les coûts liés aux opérations. Ceci est utile lorsque l'on compare des sociétés homologues au sein du même secteur.

L'EBITDAR ne prend pas en compte le loyer ou la restructuration, car cet indicateur cherche à mesurer la performance opérationnelle de base d'une entreprise. Par exemple, imaginez un investisseur comparant deux restaurants, l'un à New York avec un loyer élevé et l'autre à Omaha avec un loyer nettement inférieur. Pour comparer efficacement ces deux entreprises, l'investisseur exclut leurs coûts de location, ainsi que les intérêts, les impôts, la dépréciation et l'amortissement.

De même, un investisseur peut exclure les coûts de restructuration lorsqu'une entreprise a traversé une restructuration et a encouru des coûts du plan. Ces coûts, qui sont inclus dans le compte de résultat, sont généralement considérés comme non récurrents et sont exclus de l'EBITDAR pour donner une meilleure idée des opérations en cours de l'entreprise.

Exemple d'utilisation de l'EBITDAR

L'EBITDAR est le plus souvent calculé à des fins internes uniquement, car il ne s'agit pas d'une mesure de reporting financier requise pour les sociétés ouvertes. Une entreprise peut le calculer chaque trimestre pour isoler et examiner les dépenses opérationnelles sans avoir à tenir compte des coûts fluctuants tels que la restructuration ou les coûts de location qui peuvent différer au sein des différentes filiales de l'entreprise ou parmi les concurrents de l'entreprise.

Le point de départ est le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), également appelé bénéfice d'exploitation. Cette mesure exclut les intérêts et les impôts. L'étape suivante consiste à exclure les coûts associés à la dépréciation, à l'amortissement, au loyer ou à la restructuration, pour arriver à l'EBITDAR.

Par exemple, imaginez que la société XYZ gagne 1 million de dollars par an et qu'elle ait des dépenses d'exploitation totales de 400 000 dollars. En soustrayant les dépenses d'exploitation des revenus, on obtient 600 000 $ d'EBIT, ou un bénéfice d'exploitation (1 million de dollars de revenus - 400 000 $ de dépenses d'exploitation) = 600 000 $.

Les charges d'exploitation n'incluent pas les charges d'intérêts et d'impôts, car la société choisit de les présenter plus bas dans le compte de résultat, après l'EBIT.

Les dépenses d'exploitation de 400 000 $ de l'entreprise comprennent une dépréciation de 15 000 $, un amortissement de 10 000 $ et un loyer de 50 000 $. Pour arriver à l'EBITDAR, un analyste exclut la dépréciation, l'amortissement et le loyer (15 000 $ + 10 000 $ + 50 000 $) du calcul en commençant par l'EBIT et en ajoutant les montants comme suit :

BAIIALA = 600 000 $ BAII + (15 000 $ + 10 000 $ + 50 000 $) = 675 000 $

Notez que le loyer est exclu pour la mesure EBITDAR uniquement.

La différence entre l'EBITDAR et l'EBITDA

La différence entre l'EBITDA et l'EBITDAR est que ce dernier exclut les coûts de restructuration ou de location. Cependant, les deux mesures sont utilisées pour comparer la performance financière de deux entreprises sans tenir compte de leurs impôts ou de leurs dépenses hors trésorerie telles que la dépréciation et l'amortissement. Lorsqu'une entreprise amortit ou déprécie un actif, elle radie une partie du coût de l'actif chaque année sur plusieurs années, bien qu'elle ait pu en fait payer l'actif en une seule année.

Bien qu'essentiels pour les déclarations de revenus et les livres comptables, ces chiffres peuvent obscurcir l'image de la situation financière actuelle d'une entreprise. Par conséquent, les investisseurs souhaitent considérer la performance d'une entreprise sans tenir compte des dépenses non opérationnelles, car elles peuvent être très différentes d'une entreprise à l'autre.

Points forts

L'EBITDAR est une mesure de rentabilité, comme l'EBIT ou l'EBITDA, mais il est préférable pour les casinos, les restaurants et les autres entreprises qui ont des loyers ou des coûts de restructuration non récurrents ou très variables.
L'EBITDAR donne aux analystes une vue de la performance opérationnelle de base d'une entreprise en dehors des dépenses non liées à l'exploitation, telles que les impôts, le loyer, les coûts de restructuration et les dépenses hors trésorerie.
L'utilisation de l'EBITDAR permet de comparer plus facilement une entreprise à une autre en minimisant les variables uniques qui ne sont pas directement liées aux opérations.