Elinkaarihypoteesi (LCH)

Mikä on elinkaarihypoteesi (LCH)?

Elinkaarihypoteesi (LCH) on talousteoria, joka kuvaa ihmisten kulutus- ja säästämistottumuksia eliniän aikana. Teorian mukaan yksilöt pyrkivät tasoittamaan kulutusta koko elämänsä ajan lainaamalla, kun heidän tulonsa ovat alhaiset, ja säästämällä, kun heidän tulonsa ovat korkeat.

Konseptin kehittivät taloustieteilijät Franco Modigliani ja hänen oppilaansa Richard Brumberg 1950-luvun alussa.

Elinkaarihypoteesin ymmärtäminen

LCH olettaa, että yksilöt suunnittelevat menonsa koko elämänsä aikana ottaen huomioon tulevat tulonsa. Näin ollen he ottavat velkaa nuorena, olettaen, että tulevat tulot mahdollistavat sen, että he maksavat sen pois. Sitten he säästävät keski-iässä säilyttääkseen kulutustasonsa eläkkeelle jäädessään.

Yksilön kulutuksen kaavio näyttää siis kyhmyn muotoisen kuvion, jossa varallisuuden kertyminen on vähäistä nuoruudessa ja vanhuudessa ja korkea keski-iässä.

Elinkaarihypoteesi vs. Keynesilainen teoria

LCH korvasi taloustieteilijä John Maynard Keynesin vuonna 1937 kehittämän aikaisemman hypoteesin. Keynes uskoi, että säästäminen oli vain yksi hyvä asia ja että yksityishenkilöiden säästöihin kohdistama prosenttiosuus kasvaisi tulojen noustessa. Tämä aiheutti mahdollisen ongelman, koska se merkitsi sitä, että kansakunnan tulojen kasvaessa syntyisi säästöylijäämä ja kokonaiskysyntä ja taloudellinen tuotanto pysähtyisivät.

Toinen Keynesin teorian ongelma on, että hän ei käsitellyt ihmisten kulutustottumuksia ajan mittaan. Esimerkiksi keski-ikäinen perheenpää kuluttaa enemmän kuin eläkeläinen. Vaikka myöhempi tutkimus on yleisesti tukenut LCH:ta, sillä on myös ongelmia.

LCH on suurelta osin syrjäyttänyt keynesiläisen talousajattelun kulutus- ja säästämismalleista.

Erityisiä huomioita elinkaarihypoteesissa

LCH tekee useita oletuksia. Esimerkiksi teoria olettaa, että ihmiset kuluttavat varallisuuttaan vanhuuden aikana. Usein kuitenkin varallisuus siirtyy lapsille tai vanhukset eivät ehkä halua käyttää omaisuuttaan. Teoria olettaa myös, että ihmiset suunnittelevat vaurauden rakentamista etukäteen, mutta monet viivyttelevät säästämistä tai heiltä puuttuu kurinalaisuutta.

Toinen oletus on, että ihmiset tienaavat eniten ollessaan työikäisiä. Jotkut ihmiset kuitenkin päättävät tehdä vähemmän töitä suhteellisen nuorina ja jatkaa osa-aikatyötä eläkeiän saavuttaessa.

Seurauksena on, että nuoremmat ihmiset pystyvät ottamaan sijoitusriskejä paremmin kuin iäkkäät henkilöt, mikä on edelleen laajalti hyväksytty henkilökohtaisen rahoituksen periaate.

Muita huomionarvoisia oletuksia ovat, että korkeatuloiset pystyvät paremmin säästämään ja heillä on enemmän taloudellista tajua kuin pienituloiset. Pienituloisilla voi olla luottokorttivelkaa ja vähemmän käytettävissä olevia tuloja. Lopuksi turvaverkot tai tarveharkintaiset vanhusten etuudet saattavat estää ihmisiä säästämästä, koska he odottavat saavansa korkeamman sosiaaliturvamaksun jäädessään eläkkeelle.

Kohokohdat

• LCH:n kaaviossa näkyy kyhmymäinen varallisuuden kertymismalli, joka on vähäistä nuoruuden ja vanhuuden aikana ja korkea keski-iässä.

• Yksi johtopäätös on, että nuoremmilla on suurempi kyky ottaa sijoitusriskejä kuin vanhemmilla henkilöillä, jotka joutuvat nostamaan kertyneitä säästöjä.

• Life-Cycle Hypothesis (LCH) on 1950-luvun alussa kehitetty talousteoria, jonka mukaan ihmiset suunnittelevat kulutuksensa koko elämänsä ajan ottaen huomioon tulevat tulonsa.