Yield to Maturity (YTM)
Yield to maturity (YTM) er den totale avkastningen av forventet avkastning på en obligasjon basert på løpetiden. En annen populær obligasjonsmåling er nåværende avkastning.
Høydepunkter
– Å beregne avkastningen til forfall kan være en komplisert prosess, og det forutsetter all kupong eller rente, betalinger kan reinvesteres med samme avkastning som obligasjonen.
YTM er i hovedsak en obligasjons internrente (IRR) hvis den holdes til forfall.
Yield to maturity (YTM) er den totale avkastningen som vil ha blitt opptjent av en obligasjon når den foretar alle rentebetalinger og tilbakebetaler den opprinnelige hovedstolen.
FAQ
Er det bedre å ha en høyere YTM?
Hvorvidt en høyere YTM er positiv eller ikke, avhenger av de spesifikke omstendighetene. På den ene siden kan en høyere YTM indikere at en kuppmulighet er tilgjengelig siden den aktuelle obligasjonen er tilgjengelig for mindre enn pålydende verdi. Men nøkkelspørsmålet er om denne rabatten er rettferdiggjort av fundamentale faktorer som kredittverdigheten til selskapet som utsteder obligasjonen, eller rentene som presenteres av alternative investeringer. Som ofte er tilfellet ved investering, vil ytterligere due diligence være nødvendig.
Hva er en obligasjons avkastning til forfall (YTM)?
YTM for en obligasjon er i hovedsak den interne avkastningen (IRR) forbundet med å kjøpe den obligasjonen og holde den til forfallsdatoen. Med andre ord er det avkastningen på investeringen knyttet til å kjøpe obligasjonen og reinvestere kupongbetalingene til en konstant rente. Alt annet likt vil YTM for en obligasjon være høyere hvis prisen betalt for obligasjonen er lavere, og omvendt.
Hva er forskjellen mellom en obligasjons YTM og dens kupongrente?
Hovedforskjellen mellom YTM til en obligasjon og kupongrenten er at kupongrenten er fast mens YTM svinger over tid. Kupongrenten er kontraktsfestet, mens YTM endres basert på prisen betalt for obligasjonen samt rentene som er tilgjengelige andre steder i markedet. Hvis YTM er høyere enn kupongrenten, antyder dette at obligasjonen selges med rabatt til pålydende verdi. Hvis på den annen side YTM er lavere enn kupongrenten, selges obligasjonen til en premie.
