Доходность к погашению (YTM)

Доходность к погашению (YTM) — это общий доход от ожидаемого дохода по облигации на основе срока. Еще одним популярным показателем облигаций является текущая доходность.

Особенности

• Расчет доходности к погашению может быть сложным процессом, и он предполагает все купоны или проценты, платежи могут быть реинвестированы с той же доходностью, что и облигация.

• YTM - это, по сути, внутренняя норма доходности облигации (IRR), если она удерживается до погашения.

• Доходность к погашению (YTM) — это общая норма прибыли, которую получит облигация, когда по ней будут выплачиваться все процентные платежи и погашена первоначальная основная сумма долга.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Лучше ли иметь более высокий YTM?

Является ли более высокая доходность положительной, зависит от конкретных обстоятельств. С одной стороны, более высокая доходность к погашению может указывать на возможность выгодной сделки, поскольку рассматриваемая облигация доступна по цене ниже ее номинальной стоимости. Но ключевой вопрос заключается в том, оправдана ли эта скидка фундаментальными факторами, такими как кредитоспособность компании, выпускающей облигацию, или процентными ставками, предоставляемыми альтернативными инвестициями. Как это часто бывает при инвестировании, потребуется дополнительная комплексная проверка.

Что такое доходность облигации к погашению (YTM)?

YTM облигации — это, по сути, внутренняя норма доходности (IRR), связанная с покупкой этой облигации и удержанием ее до даты погашения. Другими словами, это доход от инвестиций, связанных с покупкой облигации и реинвестированием ее купонных платежей с постоянной процентной ставкой. При прочих равных условиях YTM облигации будет выше, если цена, уплаченная за облигацию, ниже, и наоборот.

В чем разница между доходностью облигации и ее купонной ставкой?

Основное различие между YTM облигации и ее купонной ставкой заключается в том, что купонная ставка фиксирована, тогда как YTM колеблется во времени. Ставка купона зафиксирована в договоре, тогда как доходность к погашению изменяется в зависимости от цены, уплаченной за облигацию, а также процентных ставок, доступных на других рынках. Если YTM выше ставки купона, это говорит о том, что облигация продается с дисконтом к ее номинальной стоимости. Если, с другой стороны, YTM ниже купонной ставки, то облигация продается с премией.