到期收益率 (YTM)

到期收益率 (YTM) 是基于期限的债券预期回报的总回报。另一种流行的债券衡量标准是当前收益率。

＃＃ 强调

• 计算到期收益率可能是一个复杂的过程，它假设所有的息票或利息，付款可以以与债券相同的回报率进行再投资。

• 如果持有至到期，YTM 本质上是债券的内部收益率 (IRR)。

• 到期收益率 (YTM) 是债券支付所有利息并偿还原始本金时所获得的总回报率。

＃＃ 常问问题

YTM 越高越好吗？

较高的 YTM 是否为正取决于具体情况。一方面，较高的 YTM 可能表明存在讨价还价的机会，因为相关债券的可用价格低于其面值。但关键问题是，这种折扣是否符合基本面的合理性，例如发行债券的公司的信誉或另类投资的利率。正如投资中经常出现的情况一样，需要进一步的尽职调查。

什么是债券的到期收益率 (YTM)？

债券的 YTM 本质上是与购买该债券并持有至到期日相关的内部收益率(IRR)。换句话说，它是与购买债券相关的投资回报，并以恒定利率将其票面支付再投资。在其他条件相同的情况下，如果为债券支付的价格较低，则债券的 YTM 将较高，反之亦然。

债券的 YTM 和票面利率有什么区别？

债券的 YTM 与其票面利率之间的主要区别在于票面利率是固定的，而 YTM 会随时间波动。票面利率在合同上是固定的，而 YTM 则根据为债券支付的价格以及市场上其他地方可用的利率而变化。如果 YTM 高于票面利率，则表明债券以低于其面值的价格出售。另一方面，如果 YTM 低于票面利率，则债券以溢价出售。