Yield to Maturity (YTM)
Yield to maturity (YTM) är den totala avkastningen av förväntad avkastning på en obligation baserat på löptiden. En annan populär obligationsmätning är aktuell avkastning.
Höjdpunkter
Att beräkna avkastningen till förfall kan vara en komplicerad process, och det förutsätter att all kupong eller ränta, betalningar kan återinvesteras med samma avkastning som obligationen.
YTM är i huvudsak en obligations internränta (IRR) om den hålls till förfall.
Yield to maturity (YTM) är den totala avkastningen som kommer att ha tjänats in av en obligation när den gör alla räntebetalningar och återbetalar den ursprungliga kapitalbeloppet.
Vanliga frågor
Är det bättre att ha en högre YTM?
Huruvida en högre YTM är positiv eller inte beror på de specifika omständigheterna. Å ena sidan kan en högre YTM indikera att en fyndmöjlighet är tillgänglig eftersom obligationen i fråga är tillgänglig för mindre än dess nominella värde. Men nyckelfrågan är om denna rabatt motiveras av fundamentala faktorer som kreditvärdigheten hos det företag som utfärdar obligationen eller räntorna som presenteras av alternativa investeringar. Som ofta är fallet vid investeringar skulle ytterligare due diligence krävas.
Vad är en obligations avkastning till förfallodagen (YTM)?
YTM för en obligation är i huvudsak den interna avkastningen (IRR) förknippad med att köpa den obligationen och hålla den till dess förfallodag. Med andra ord är det avkastningen på investeringen som är förknippad med att köpa obligationen och återinvestera dess kupongbetalningar till en konstant ränta. Allt annat lika kommer YTM för en obligation att vara högre om priset som betalas för obligationen är lägre och vice versa.
Vad är skillnaden mellan en obligations YTM och dess kupongränta?
Den största skillnaden mellan YTM för en obligation och dess kupongränta är att kupongräntan är fast medan YTM fluktuerar över tiden. Kupongräntan är kontraktuellt fast, medan YTM ändras baserat på priset som betalas för obligationen samt de räntor som finns på andra ställen på marknaden. Om YTM är högre än kupongräntan, tyder detta på att obligationen säljs till en rabatt till dess nominella värde. Om å andra sidan YTM är lägre än kupongräntan säljs obligationen till en premie.
