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Plan principal

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Qu'est-ce qu'un plan back-end ?

Un plan d'accompagnement est une stratégie anti-acquisition dans laquelle la société cible offre aux actionnaires existants - à l'exception de la société tentant l'acquisition - la possibilité d'échanger des titres existants contre des espèces ou d'autres titres évalués à un prix déterminé par la société. Conseil d'administration.

Un plan de back-end, √©galement connu sous le nom de plan de droits d'achat de billets, est un type de d√©fense contre les pilules empoisonn√©es . Les d√©fenses contre les pilules empoisonn√©es sont utilis√©es par les entreprises pour emp√™cher une prise de contr√īle hostile par une entreprise ext√©rieure. La principale caract√©ristique d'une offre publique d'achat hostile est que la direction de la soci√©t√© cible ne veut pas que l'op√©ration se concr√©tise.

Comment fonctionne un plan back-end

Les plans d'arrière-plan ont été élaborés dans les années 1980 pour se défendre contre les offres publiques d'achat à deux niveaux. Dans une offre publique d'achat à deux niveaux, la société acquéreuse paierait un prix élevé pour les actions jusqu'à ce qu'elle détienne la majorité des actions. La société utiliserait alors les droits de vote liés à ces actions pour forcer les actionnaires restants à accepter un prix inférieur afin de réaliser la fusion.

Les entreprises qui repoussent une offre publique d'achat peuvent utiliser plusieurs techniques diff√©rentes con√ßues pour rendre l' acquisition si co√Ľteuse et difficile que l'entreprise acqu√©reuse abandonne ou est oblig√©e de n√©gocier avec le conseil d'administration plut√īt que d'acheter des actions aux actionnaires existants. Ces strat√©gies anti-acquisition sont souvent qualifi√©es de pilules empoisonn√©es et comprennent des plans de back-end.

Un plan de back-end est mis en Ňďuvre lorsqu'une entreprise tentant une offre publique d'achat acquiert plus d'un pourcentage sp√©cifique d'actions en circulation d'une cible d'OPA. Il s'agit d'un type de plan de vente,. car les actionnaires ont le droit d'√©changer des actions ordinaires contre des esp√®ces, des titres de cr√©ance ou des actions privil√©gi√©es - les actions privil√©gi√©es sont les titres les plus courants √©mis dans le cadre d'un plan de back-end. Si une soci√©t√© ext√©rieure acquiert un grand bloc d'actions - comme 20% - les actionnaires qui d√©tiennent les actions privil√©gi√©es pourraient acqu√©rir des droits de vote super.

Le prix final est généralement fixé au-dessus du prix du marché, mais doit être fixé à un prix qui est considéré comme ayant été fait de bonne foi. En donnant aux actionnaires le droit d'obtenir des actions d'une valeur plus élevée si la société absorbante atteignait une participation majoritaire, la société absorbante ne serait pas en mesure d'imposer un prix de l'action inférieur pour réaliser l'acquisition. Si la société acquéreuse propose un prix supérieur au prix spécifié dans le plan de back-end, la pilule empoisonnée échouera.

Points forts

  • Les d√©fenses contre les pilules empoisonn√©es sont utilis√©es par les entreprises pour emp√™cher une prise de contr√īle hostile par une entreprise ext√©rieure.

  • Un plan d'accompagnement est une strat√©gie anti-acquisition dans laquelle la soci√©t√© cible offre aux actionnaires existants - √† l'exception de la soci√©t√© qui tente l'offre - la possibilit√© d'√©changer des titres existants contre des esp√®ces ou d'autres titres valoris√©s √† un prix d√©termin√© par le conseil d'administration de la soci√©t√©.

  • Un plan de back-end, √©galement connu sous le nom de plan de droits d'achat de billets, est un type de d√©fense contre les pilules empoisonn√©es.