Fiducie énergétique
Qu'est-ce qu'une fiducie énergétique ?
Une fiducie énergétique est un type de véhicule d' investissement qui détient des droits miniers pour des puits de pétrole et de gaz, des mines et d'autres propriétés de ressources naturelles. Les fiducies énergétiques n'exploitent pas ces propriétés elles-mêmes, mais s'appuient sur des sociétés tierces pour générer des revenus à partir de leurs actifs.
Les fiducies énergétiques se distinguent par le fait qu'elles ne sont pas tenues de payer l'impôt sur les sociétés,. à condition qu'elles versent au moins 90 % de leurs revenus à leurs actionnaires. Ces revenus sont alors imposés au niveau des actionnaires individuels, contournant la question de la double imposition.
Comprendre les fiducies énergétiques
Les fiducies énergétiques sont des véhicules de placement populaires aux États-Unis et au Canada. Cependant, il existe des différences notables dans la manière dont ces véhicules sont réglementés dans chaque pays.
Aux États-Unis, les fiducies énergétiques ne sont autorisées à générer des revenus qu'à partir des droits miniers des propriétés existantes ; ils ne sont pas autorisés à acquérir de nouvelles propriétés, par exemple en achetant des puits supplémentaires. Cela signifie que les fiducies énergétiques américaines sont tenues de puiser dans leurs flux de revenus existants et éventuellement de liquider la fiducie une fois leurs droits miniers entièrement épuisés.
Il est donc particulièrement important pour les investisseurs dans les fiducies énergétiques américaines de comprendre les réserves restantes de la fiducie, car cela sera essentiel pour estimer avec précision pendant combien de temps la fiducie pourra continuer à effectuer des distributions aux actionnaires.
En revanche, les fiducies énergétiques canadiennes sont autorisées à mobiliser des capitaux permanents pour acheter de nouvelles propriétés. Cela signifie qu'en principe, une fiducie énergétique canadienne pourrait continuer à verser des distributions aux actionnaires indéfiniment, à condition qu'elle planifie à l'avance pour assurer un portefeuille continu de droits miniers.
Actifs détenus par des fiducies énergétiques
Les fiducies énergétiques détiennent généralement des portefeuilles de propriétés parvenues à maturité qui nécessitent relativement peu de dépenses en immobilisations continues. Ces propriétés devraient déjà avoir l'infrastructure en place pour extraire les ressources pertinentes, permettant à la fiducie de verser des distributions importantes sans avoir à réinvestir des capitaux importants dans de nouvelles infrastructures.
Exemple d'une fiducie énergétique
Un changement important dans le marché des fiducies énergétiques s'est produit en 2006 lorsque le gouvernement canadien a annoncé son intention de modifier le traitement fiscal des fiducies énergétiques canadiennes.
Auparavant, les fiducies énergétiques canadiennes pouvaient éviter complètement l'imposition des sociétés en transférant leurs distributions aux actionnaires, qui étaient alors imposés au niveau individuel. Cependant, cela a entraîné une baisse importante des recettes fiscales du gouvernement, ce qui a incité le gouvernement à éliminer ce traitement fiscal favorable en exigeant que les fiducies énergétiques paient également des impôts sur leurs distributions.
Ce changement a effectivement éliminé l'efficacité fiscale relative des fiducies énergétiques canadiennes par rapport aux sociétés, ce qui a incité de nombreuses fiducies à se transformer en sociétés. Au milieu de cette transition, les actions de nombreuses fiducies énergétiques canadiennes ont considérablement diminué, en raison des craintes que l'alourdissement du fardeau fiscal n'entraîne une baisse des rendements des dividendes des fiducies énergétiques.
Points forts
Ils versent généralement 90 % ou plus de leurs bénéfices à leurs actionnaires, car cela leur permet d'éviter d'être imposés au niveau de l'entreprise.
Les fiducies énergétiques sont populaires aux États-Unis et au Canada, bien qu'il existe des différences importantes dans la façon dont les fiducies énergétiques sont réglementées dans les deux pays.
Aux États-Unis, les fiducies énergétiques ne sont autorisées à générer des revenus qu'à partir des droits miniers des propriétés existantes.
Les fiducies énergétiques sont des véhicules d'investissement qui détiennent des droits miniers pour des propriétés de ressources naturelles.
Les fiducies énergétiques canadiennes sont autorisées à mobiliser des capitaux permanents afin d'acheter de nouvelles propriétés.
