Energiförtroende

Vad är en Energy Trust?

En energifond är en typ av investeringsinstrument som innehar mineralrättigheter för olje- och gaskällor, gruvor och andra naturtillgångar. Energitruster driver inte dessa tredjepartsfastigheter själva, istället förlitar de sig på företag för att generera intäkter från sina tillgångar.

Energitruster är anmärkningsvärda genom att de inte är skyldiga att betala bolagsskatt,. förutsatt att de betalar ut minst 90 % av sin inkomst till sina aktieägare. Denna inkomst beskattas sedan på nivån för de enskilda aktieägarna, utan att frågan om dubbelbeskattning går förbi.

Förstå Energy Trusts

Energitruster är populära investeringsinstrument i USA och Kanada. Det finns dock några anmärkningsvärda skillnader i hur dessa fordon regleras i varje land.

I USA tillåts energibolag endast generera intäkter från mineralrättigheterna till befintliga fastigheter; de får inte förvärva nya fastigheter, till exempel genom att köpa ytterligare brunnar. Detta innebär att amerikanska energitruster måste dra ner sina befintliga inkomstströmmar och så småningom likvidera trusten när deras mineralrättigheter är helt uttömda.

Detta gör det särskilt viktigt för investerare i amerikanska energitruster att förstå trustens återstående reserver, eftersom detta kommer att vara avgörande för att korrekt uppskatta hur länge trusten kommer att kunna fortsätta att göra utdelningar till aktieägarna.

Däremot tillåts kanadensiska energibolag att skaffa löpande kapital för att köpa nya fastigheter. Detta innebär att, i princip, kan en kanadensisk energistiftelse fortsätta att betala utdelningar till aktieägarna på obestämd tid, förutsatt att den planerar framåt för att säkerställa en pågående portfölj av mineralrättigheter.

Tillgångar som innehas av Energy Trusts

Energitruster har vanligtvis portföljer av mogna fastigheter som kräver relativt små löpande investeringar. Dessa fastigheter bör redan ha infrastrukturen på plats för att utvinna relevanta resurser, vilket gör det möjligt för förtroendet att betala stora utdelningar utan att behöva återinvestera betydande kapital i ny infrastruktur.

Exempel på en Energy Trust

En betydande förändring på energitrustmarknaden inträffade 2006 när den kanadensiska regeringen tillkännagav planer på att ändra skattebehandlingen av kanadensiska energitruster.

Tidigare kunde kanadensiska energibolag helt och hållet undvika bolagsbeskattning genom att överföra sina utdelningar till aktieägare, som sedan beskattades på individnivå. Detta resulterade dock i en betydande minskning av statens skatteintäkter, vilket fick regeringen att eliminera denna gynnsamma skattebehandling genom att kräva att energibolagen också betalar skatt på sina distributioner.

Denna förändring eliminerade effektivt den relativa skatteeffektiviteten för kanadensiska energitruster jämfört med företag, vilket fick många truster att omvandla sig till företag. Mitt i denna övergång sjönk aktierna i många kanadensiska energibolag avsevärt, drivet av farhågor om att den mer betungande skattebördan skulle kräva en nedgång i energibolagens utdelningsavkastning.

##Höjdpunkter

– De betalar vanligtvis ut 90 % eller mer av sin vinst till sina aktieägare, eftersom det gör att de slipper bli beskattade på företagsnivå.

– Energitruster är populära i USA och Kanada, även om det finns några viktiga skillnader i hur energitruster regleras i båda länderna.

– I USA tillåts energibolag endast generera intäkter från mineralrättigheterna till befintliga fastigheter.

– Energifonder är investeringsinstrument som innehar mineralrättigheter för naturresursfastigheter.

• Kanadensiska energibolag tillåts att skaffa löpande kapital för att köpa nya fastigheter.