Fideicomiso de Energía
¿Qué es un fideicomiso de energía?
Un fideicomiso de energía es un tipo de vehículo de inversión que posee derechos minerales para pozos de petróleo y gas, minas y otras propiedades de recursos naturales. Los fideicomisos de energía no operan estas propiedades por sí mismos, sino que dependen de empresas de terceros para generar ingresos a partir de sus activos.
Los fideicomisos de energía se destacan porque no están obligados a pagar impuestos sobre la renta corporativos,. siempre que paguen al menos el 90% de sus ingresos a sus accionistas. Estos ingresos luego se gravan a nivel de los accionistas individuales, evitando el problema de la doble imposición.
Comprender los fideicomisos de energía
Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión populares en los Estados Unidos y Canadá. Sin embargo, existen algunas diferencias notables en cómo se regulan estos vehículos en cada país.
En los Estados Unidos, los fideicomisos de energía solo pueden generar ingresos a partir de los derechos mineros de las propiedades existentes; no se les permite adquirir nuevas propiedades, por ejemplo, comprando pozos adicionales. Esto significa que los fideicomisos de energía de EE. UU. deben reducir sus flujos de ingresos existentes y eventualmente liquidar el fideicomiso una vez que sus derechos minerales se hayan agotado por completo.
Esto hace que sea especialmente importante que los inversionistas en fideicomisos de energía de EE. UU. comprendan las reservas restantes del fideicomiso, ya que esto será fundamental para estimar con precisión cuánto tiempo el fideicomiso podrá continuar haciendo distribuciones a los accionistas.
Por el contrario, los fideicomisos de energía canadienses pueden obtener capital continuo para comprar nuevas propiedades. Esto significa que, en principio, un fideicomiso de energía canadiense podría continuar pagando distribuciones a los accionistas indefinidamente, siempre que planifique con anticipación para garantizar una cartera continua de derechos mineros.
Activos en poder de fideicomisos de energía
Los fideicomisos de energía suelen tener carteras de propiedades maduras que requieren relativamente pocos gastos de capital continuos. Estas propiedades ya deberían contar con la infraestructura para extraer los recursos relevantes, lo que permite que el fideicomiso pague grandes distribuciones sin necesidad de reinvertir un capital significativo en nueva infraestructura.
Ejemplo de un fideicomiso de energía
Un cambio significativo en el mercado de fideicomisos de energía ocurrió en 2006 cuando el gobierno canadiense anunció planes para modificar el tratamiento fiscal de los fideicomisos de energía canadienses.
Anteriormente, los fideicomisos de energía canadienses podían evitar los impuestos corporativos por completo pasando sus distribuciones a los accionistas, quienes luego pagaban impuestos a nivel individual. Sin embargo, esto resultó en una disminución significativa en los ingresos fiscales del gobierno, lo que llevó al gobierno a eliminar este trato fiscal favorable al exigir que los fideicomisos de energía también pagaran impuestos sobre sus distribuciones.
Este cambio eliminó efectivamente la eficiencia fiscal relativa de los fideicomisos de energía canadienses en comparación con las corporaciones, lo que llevó a muchos fideicomisos a convertirse en corporaciones. En medio de esta transición, las acciones de muchos fideicomisos de energía canadienses disminuyeron significativamente, impulsadas por temores de que la carga fiscal más onerosa necesitaría una disminución en los rendimientos de dividendos de los fideicomisos de energía.
Reflejos
Por lo general, pagan el 90% o más de sus ganancias a sus accionistas, ya que esto les permite evitar pagar impuestos a nivel corporativo.
Los fideicomisos de energía son populares en los Estados Unidos y Canadá, aunque existen algunas diferencias importantes en cómo se regulan los fideicomisos de energía en ambos países.
En los Estados Unidos, los fideicomisos de energía solo pueden generar ingresos a partir de los derechos mineros de las propiedades existentes.
Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión que tienen derechos mineros sobre propiedades de recursos naturales.
Los fideicomisos de energía canadienses pueden recaudar capital continuo para comprar nuevas propiedades.
