Energitillid
Hvad er en energitillid?
En energifond er en type investeringsmiddel , der har mineralrettigheder til olie- og gasbrønde, miner og andre naturressourceegenskaber. Energifonde driver ikke disse ejendomme selv, i stedet er de afhængige af tredjepartsvirksomheder til at generere indtægter fra deres aktiver.
Energifonde er bemærkelsesværdige ved, at de ikke er forpligtet til at betale selskabsskat,. forudsat at de udbetaler mindst 90 % af deres indkomst til deres aktionærer. Denne indkomst beskattes så på niveau med de enkelte aktionærer uden om spørgsmålet om dobbeltbeskatning.
Forståelse af Energy Trusts
Energifonde er populære investeringsmidler i USA og Canada. Der er dog nogle bemærkelsesværdige forskelle i, hvordan disse køretøjer er reguleret i hvert land.
I USA har energifonde kun lov til at generere indtægter fra mineralrettighederne til eksisterende ejendomme; de må ikke erhverve nye ejendomme, såsom ved at købe yderligere brønde. Det betyder, at amerikanske energifonde er forpligtet til at trække deres eksisterende indkomststrømme ned og til sidst likvidere trusten, når deres mineralrettigheder er fuldt opbrugt.
Dette gør det især vigtigt for investorer i amerikanske energifonde at forstå de resterende reserver af trusten, da dette vil være afgørende for præcist at vurdere, hvor længe trusten vil være i stand til at fortsætte med at foretage udlodninger til aktionærerne.
Derimod har canadiske energifonde lov til at rejse løbende kapital for at købe nye ejendomme. Det betyder, at en canadisk energifond i princippet kan fortsætte med at betale udlodninger til aktionærer på ubestemt tid, forudsat at den planlægger at sikre en løbende portefølje af mineralrettigheder.
Aktiver ejet af Energy Trusts
Energifonde har typisk porteføljer af modne ejendomme, der kræver relativt få løbende anlægsinvesteringer. Disse ejendomme bør allerede have infrastrukturen på plads til at udvinde de relevante ressourcer, hvilket gør det muligt for tilliden at betale store udlodninger uden at skulle geninvestere betydelig kapital i ny infrastruktur.
Eksempel på en Energy Trust
En væsentlig ændring i energitrustmarkedet skete i 2006, da den canadiske regering annoncerede planer om at ændre skattebehandlingen af canadiske energifonde.
Tidligere var canadiske energifonde i stand til helt at undgå selskabsbeskatning ved at overføre deres udlodninger til aktionærer, som derefter blev beskattet på individniveau. Dette resulterede imidlertid i et betydeligt fald i statens skatteindtægter, hvilket fik regeringen til at fjerne denne gunstige skattebehandling ved at kræve, at energiselskaber også betaler skat på deres distributioner.
Denne ændring eliminerede effektivt canadiske energifondes relative skatteeffektivitet sammenlignet med selskaber, hvilket fik mange truster til at omdanne sig til selskaber. Midt i denne overgang faldt aktierne i mange canadiske energifonde markant, drevet af frygt for, at den mere byrdefulde skattebyrde ville nødvendiggøre et fald i energifondenes udbytteudbytte.
Højdepunkter
De udbetaler typisk 90 % eller mere af deres overskud til deres aktionærer, da det giver dem mulighed for at undgå at blive beskattet på virksomhedsniveau.
Energifonde er populære i USA og Canada, selvom der er nogle vigtige forskelle i, hvordan energifonde reguleres i begge lande.
I USA må energifonde kun generere indtægter fra mineralrettighederne på eksisterende ejendomme.
Energifonde er investeringsinstrumenter, der besidder mineralrettigheder til naturressourceejendomme.
Canadiske energifonde har tilladelse til at rejse løbende kapital for at købe nye ejendomme.
