Энергетический траст

Что такое энергетический траст?

Энергетический траст — это тип инвестиционного механизма,. который владеет правами на добычу полезных ископаемых в отношении нефтяных и газовых скважин, шахт и других объектов природных ресурсов. Энергетические трасты сами не управляют этими объектами, вместо этого они полагаются на сторонние компании для получения дохода от своих активов.

Энергетические трасты примечательны тем, что они не обязаны платить корпоративный подоходный налог при условии, что они выплачивают не менее 90% своего дохода своим акционерам. Затем этот доход облагается налогом на уровне отдельных акционеров, минуя проблему двойного налогообложения.

Понимание энергетических трастов

Энергетические трасты являются популярными инвестиционными инструментами в США и Канаде. Тем не менее, есть некоторые заметные различия в том, как эти транспортные средства регулируются в каждой стране.

В Соединенных Штатах энергетическим трастам разрешено получать доход только от прав на добычу полезных ископаемых на существующей собственности; им не разрешается приобретать новую недвижимость, например, покупая дополнительные скважины. Это означает, что энергетические тресты США должны сократить свои существующие потоки доходов и в конечном итоге ликвидировать траст, как только их права на добычу полезных ископаемых будут полностью исчерпаны.

Это делает особенно важным для инвесторов в энергетических трестах США понимание оставшихся резервов траста, поскольку это будет иметь решающее значение для точной оценки того, как долго траст сможет продолжать выплаты акционерам.

Напротив, канадским энергетическим трастам разрешено привлекать постоянный капитал для покупки новой недвижимости. Это означает, что, в принципе, канадский энергетический трест может продолжать выплачивать дивиденды акционерам в течение неопределенного времени, при условии, что он заранее планирует обеспечить постоянный портфель прав на добычу полезных ископаемых.

активов, находящихся в ведении энергетических трастов

Энергетические трасты обычно владеют портфелями зрелой недвижимости, которая требует относительно небольших текущих капитальных затрат. Эти объекты уже должны иметь инфраструктуру для извлечения соответствующих ресурсов, что позволит трасту выплачивать большие суммы без необходимости реинвестировать значительный капитал в новую инфраструктуру.

Пример энергетического траста

Значительные изменения на рынке энергетических трастов произошли в 2006 году, когда правительство Канады объявило о планах изменить налоговый режим канадских энергетических трастов.

Раньше канадские энергетические тресты могли вообще избегать корпоративного налогообложения, передавая свои распределения акционерам, которые затем облагались налогом на индивидуальном уровне. Однако это привело к значительному сокращению государственных налоговых поступлений, что побудило правительство отменить этот благоприятный налоговый режим, потребовав от энергетических трестов также платить налоги на свои распределения.

Это изменение фактически устранило относительную налоговую эффективность канадских энергетических трестов по сравнению с корпорациями, что побудило многие тресты преобразоваться в корпорации. В разгар этого перехода акции многих канадских энергетических трестов значительно снизились из-за опасений, что более обременительное налоговое бремя вызовет снижение дивидендной доходности энергетических трастов.

Особенности

• Обычно они выплачивают 90% или более своей прибыли своим акционерам, поскольку это позволяет им избежать налогообложения на корпоративном уровне.

• Энергетические трасты популярны в Соединенных Штатах и Канаде, хотя существуют некоторые важные различия в том, как регулируются энергетические трасты в обеих странах.

• В Соединенных Штатах энергетическим трастам разрешено получать доход только от прав на добычу полезных ископаемых на существующих объектах.

• Энергетические трасты — это инвестиционные инструменты, которые владеют правами на добычу природных ресурсов.

• Канадским энергетическим трестам разрешено привлекать постоянный капитал для покупки новой недвижимости.